屋漏偏逢连夜雨！纸企成本突破天际 浩大的“停机潮”正席卷而来

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据纸引未来网，随着东莞玖龙宣布停机检修，山鹰国际、东莞理文、东莞金洲等大批纸厂的停机公函也已露出水面。昨日瓦楞及箱板纸市场主流价以下滑为主。受下游需求低迷及纸企库存高位、原料废旧黄板纸价格下滑等多重利空因素影响，昨日龙头纸企再次下调瓦楞纸及箱板纸价格30—150元/吨，部分中小纸企跟跌，另有部分纸企观望中。近日规模纸企相继发布7—8月份停机检修计划，供应减量将一定程度上利好瓦楞纸及箱板纸市场。然当前纸企库存压力较大，今日或有部分纸企出现跟跌或补跌动作。

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毫无疑问，高价纸浆导致的成本居高不下是本轮纸企停机的核心因素，而自去年年底至今持续发生的供应端事件则是纸浆涨价的罪魁祸首。

那么相关上市公司以往的运营情况及股市投资情况如何呢？我们来分析了解一下。

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晨鸣纸业

山东晨鸣纸业集团股份有限公司集团拥有国家级技术中心、博士后科研工作站及多条国际一流水平的造纸生产线，主导产品为高档铜版纸、白卡纸、轻涂纸、新闻纸、双胶纸、电话号簿纸、静电复印纸、箱板纸、书写纸、高密度纤维板、强化木地板、生活用纸等，其中12个产品被评为“国家级新产品”，23个产品填补国内空白，4种产品列入“国家免检产品”，产品远销英国、日本、美国、澳大利亚等50多个国家和地区。

一、盈利能力

ROE 是一个判断企业目前盈利能力的综合指标，同时也是筛选出好公司的方向性指标，它能帮助我们大大降低筛选范围

ROE趋势图

2022年一季报ROE0.59%，超过33%的公司，行业排名18/22；

近10年ROE平均8.25%，2017年最高为15.08%，2012年最低为1.62%，呈上升趋势；反应企业内股东的投资报酬率处于中等水平，企业的盈利能力需要持续观察，投资者在必要时可以更换更优质的公司。

注：ROE用来评价公司盈利能力和股东权益的回报的水平，越高越好，持续多年高于15%的公司值得关注。

二、成长能力

趋势图营业收入 指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入

营业收入趋势图

2022年一季报营业收入85.15亿，超过94%的公司，行业排名2/22；说明企业营销能力强，产品或服务销售额度大，占据较大的市场份额，是行业内的巨无霸企业。

近10年营业收入增速平均6.81%，2017年增速最高为30.60%，2014年增速最低为-6.31%，呈下降趋势。

三、运营能力

应收账款周转率 是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标

总资产周转率趋势图

2022年一季报总资产周转率0.10次，超过43%的公司，行业排名19/22；应收账款周转率低于平均水平，说明说明营运资金过多滞留在应收账款上，那么极大地影响了企业的现金流并且影响企业的正常运转，值得警惕。

近10年总资产周转率平均0.34次，2013年最高为0.43次，2018年最低为0.27次，呈下

降趋势。

注：一般来说，总资产周转率越高，说明企业销售能力越强，资产投资的效益越好。

总结：晨鸣纸业公司虽然盈利能力是上升的，但是运营能力和成长能力都在下降，投资者可以多观望一下，谨慎投资。

有观点指出，纵观欧洲、北美和亚洲三大主要造纸市场，亚洲尤其是国内造纸需求疲软已持续较长时间，欧洲、北美此前由于供应链问题，导致供需短期背离基本面，需求端的压力不明显，随着下半年供应链改善预期增强，压抑已久的需求压力或将充分显现。

（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）