本轮全球经济“萎”机的终点站：全球养老金违约风暴

不要浪费一次超大规模危机，迎接一生一次的机会

老无所依，是罪，还是罚？

欧洲和日本现在都面临很大的经济压力。

表面看，欧洲是因为俄乌冲突，日本则是疫情和美国加息缩表。但是，深层次来看，两个发达经济体都是债海涛天，都是常年大玩特玩低利率的。

安倍崩了后，很多人说安倍经济学如何如何有成绩。从数据来看，也就是年化增加了1%的GDP。但是，代价是日本货币供应量疯狂拉升，导致贫富差距陡增。

欧洲也不见得有多么好，欧债“萎”机警报此前发出的时候，大家都以为“萎”机解除后欧洲会如何改革。折腾了半天，照样吃福利开派对，高杠杆举债反而更加疯狂。

原本都应该利用已有的优势，怒砸资金血拼产业升级，可全部用于养老金发放来确保社会维稳。

也因此，当中国人付出巨大代价换来产业升级迭代的时候，他们是怒目而视的。

社会保障福利非常重要，但是，福利太多太少都是抢钱。

太少，是被有形之手抢；太多，则是被其它不干活的同胞抢。

久而久之，社会动能是会衰竭的，因为，这就是供油纸社会的体现。自己赚的钱自己不能决定，甚至随时都有可能被拿走，还搞什么好好干活？

目前，日本中央财政1/3的支出用于养老保障，全然不去顾及日本的劳动生产率早已停滞的现实，继续发钱继续爽。试问，还有多少钱可以用来玩产业升级？

同样，德国等北欧国家赚了不少钱，都借给南欧吃福利国家拼命发养老金。如今德国早已是自身难保，这后面谁来给南欧国家当金主爸爸？

考虑到欧洲各国国债是绑定养老金的，而国债又是欧洲银行重要的买入品，且国与国之间国债还是交叉持有的，这后面要是意大利等出个问题，整个欧元区还能够保住？

当然，美国也不见得有多好，90年代开始玩政府指导下的养老金发放体系后，如今也是全看股市脸色。股票不好，养老金就很麻烦，各种社会矛盾就会出来。

不得不说，高龄少子化的社会现象下，其实更严重的“萎”机恰恰是与之对应的养老金风暴。

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别把人口“萎”机机不当回事

新冠疫情真正长期打击的不是技术革命，不是国与国的信任，不是全球化的倒退。因为，这些将来都是有办法解决的。

人真的逼急了，面子也不顾了，该妥协就可以妥协，先吃饭再说。

唯一不可逆转的是人口危局，因为这里面有着不断强化的负反馈机制。

新冠让劳动力队伍萎缩，却提高了提前退休人员的数量。新冠让原本就已经严重的高龄少子化现象变得更加严重，年轻人更加不会去随意结婚生子。

为了救市，各国疯狂举债烧钱，这些债务的还本付息压力将来全部由年轻人和中年人去承担。这让这些人怎么可能还会愿意生孩子？

而另一边，不断疯狂堆砌的债务也让福利保证金越来越捉襟见肘，庞氏骗局的味道越来越浓烈。

为了确保不爆雷，除了加剧以债养债，也就没有其他办法。由此，广大的适龄劳动力承担了去养别人父母的“义务”，仿佛是一种天罚的诅咒，无法自拔。

像欧洲更加疯狂，德国60多岁临退休的老人拼命工作，然后，德国产生的财富借钱给意大利等给已经退休的人员发养老金。当然，这比借款将来意大利的老家伙们估计是还不出的，或许也没有打算还。

如果说日本是简单的老家伙榨干年轻人，恨不得吸干最后一滴血，那么，欧洲就是国与国之间相互屠戮的模式。

其实，按照此前联合国公布的数据，从2020年开始，全球人口年增长率就低于1%，为1950年以来首次，欧洲的总人口在新冠疫情期间实际出现下降。

全球人口总量增速低迷，已经是时代最重要的限制。

而此时此刻，美国还大玩产业链战争，更是癫狂。

因为，冷战结束后，原本社会主义阵营逐步释放了约16亿廉价劳动力，这么庞大的人口红利直接对冲了任何发达国家老龄化的问题，更让全球经济增速出现了难以复制的暴力拉升。

可是，现在哪儿还有这么多增量劳动力呢？另外，原本这16亿人口里面也有越来越高的比例开始要“享受”养老金了。

一进一出下，收入面临锐减，成本不断叠高，还要拼命玩养老金刚需稳增长，自然只能是债务不断飞涨了。

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本轮“萎”机，表面看疫情、产业链战争、俄乌冲突、大通胀等等，其实真正打击的就是债务“萎”机，而债务“萎”机背后其实是主要经济体的养老金如何存续的问题。

上班的人越来越少，吃养老金的越来越多，这后面如何做到不出事情？

财富的本质是自由交换，而自由交换的基础是个体的主观体验和欲望浓烈度。

越来越多的老人，天然就意味着社会的总需求其实是长期下行的。

而人的寿命越来越长，也对于过去大量沉淀的财富的消耗非常快。

社会大量资源和购买力全部集中于老人，这其中不少人年轻的时候也没有好好上班，现在却可以享受养老保障。

按照相关统计，我们的老年人平均养老保障是很到位的，约等于1.4万美元年收入的经济体的水平。但是，我们的年轻人和中年人获得的社会保障，则约等于3000美元年收入的经济体水平。

这种补贴下，谁还会不啃老？越啃越香，反正大锅饭嘛。

类似的逻辑，其实在欧美日韩等发达国家也很普遍，久而久之，人口“萎”机成了不断自我强化的趋势，而债务也就越来越高。

而真正让人担心的是，我们或许即将面临超长期的全球经济低迷。

核心原因是，都不想好好干活，都要去蹭福利流量，那么将来靠谁来推动下一轮技术革命？

福利的致命点是，它其实是有形之手对社会特定人群的刚性兑付。

所以，只要你少发了，或者停发了，你就是辣鸡，你就是违约，一定要跟你搏命，“拿回属于我们自己的东西”。却全然不去思考这些钱哪里来的？

这在刚性兑付浪潮下，各国体制成本越来越高，不得不举债、拉升股票，金融空倒也就是必然，宏观杠杆率不拔高也是不可能的。

也因此，这场全球养老金风暴未来注定是要违约的！

究其根本是，这已经不是当下经济增速可以承受的支付能力了。

接踵而至的自然是各国社会各种混乱，年轻人更加颓废、谋逆，社会戾气越来越重，经济深度金融化无法自拔。

然后，把矛盾向外引，拉行情，buy war，如此反复循环，且每一步都不能有任何妥协的迹象。

本轮全球经济“萎”机的终点站，

全球养老金违约风暴

拨乱反正，该来的终究是回来的。过分的福利，不过是在为时代的动荡埋下种子罢了。

作者：A森，独立经济学家、独立投资人