一、双环传动：

1、机器人关节 RV，很多头部客户对于国产化诉求非常强烈，下半年扩到10-12万。测试周期比较长。谐波，已经有2-3家工业机器人客户，一些机型上在应用了。谐波的痛点在抖动、抗冲击，我们就是为了解决客户的痛点，我们解决的还是不错的。也在推其他客户。

2、新能源齿轮，去年Q4达到年化170 万套，现在 200万套出头。今年4、5月份有一些海外设备，报关延迟，会在 Q3Q4陆续到位，预计到年底，350 万套没有太大的问题。明年会继续扩产，会与需求匹配。产能利用率，纯电Q1接近 100%，Q2没有停产，偶尔会有几天，因为辅助物资、包装箱缺乏，节奏稍微慢一些。商用车，预计略低于80%，在恢复，还不确定能恢复到多少，预计可能到7、8 月份才会比较明朗。市占率，Q1Q2，A级车以上，接近70%的市占率。目前也有越来越多的 A0、00客户，对产品品质要求提升，也开始提诉求。公司会有一个副品牌，与这些客户对接，选择优质的，长期对质量有追求的客户。差速器主要是T客户，体量比较大。

3、Q2预告1.18-1.38亿。其中，4、5月份受到上海疫情压力，Tesla 等客户停工停产，发货和交付确认出现了延误。528以后，客户都逐步都进入到良好状态，6 月份有比较大的好转。乘用车齿轮板块，新能源 ，去年占比20%多，Q1Q2已经提升至40%以上。燃油车，22H1，环比21H2、同比21H1，都比较平稳。商用车板块，仍然有压力，公司好于行业，21H2 环比下降 20%多。22H1预期与21H2差不多，但是同比去年是下滑的。机器人关节逐月稳中有升。

二、成长板块当前位置战略看好医药

1、军工 近期出现一定程度补涨，整体预期仍然不高，如果后续中报不错，形成超预期的概率较大。半导体 全球半导体产业周期处于下行中段，板块内更多是结构性机会，比如汽车半导体等国产化替代。医药 当前位置战略看好，尤其是创新药产业链、医疗服务、中药等。

2、医药基本面预期的变化已经在发生：首先，从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部；其次，从估值角度来看，目前医药处于股债收益差的-2X 标准差附近已经隐含了相对比较悲观的预期；最后，政策和基本面的悲观预期基本反应在股价里，短期的一些积极变化，正指引医药板块走出底部区域。

3、下半年 A 股市场面临的潜在风险可能包括通胀超预期、疫情反复叠加新一代奥密克戎病毒入侵（BA.4、BA.5）、国内经济复苏低于预期或受海外经济衰退牵连等，但是，目前位置的医药板块，大概率对上述潜在风险有不错的免疫性，进可攻、退可守。