中国抛售1.2万亿美债,美媒:美国或走进大萧条雷区,207万亿或撤离

美联储自3月以来已加息3次，并且美联储6月开启了1994年以来最大加息幅度。联邦基金利率目标区间目前已经上调到1.5%至1.75%之间。

素有“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德6月24日重申，美联储应在2022年底前将利率上调至3.5%。他进一步称，一旦美债收益率上升到足以对通胀构成下行压力，且反通胀力量占据主导地位，美联储可能会降息。他此前预计，将通胀率从接近40年高点的水平拉低，并称加息动作可能会在明年年底或2024年逆转。

而亚特兰大联储GDPNow 模型最新一次对美国第二季度实际 GDP 增长（经季节性调整的年增长率）的估计为0.0%。

与此同时，国际货币基金组织(IMF)6月24日下调美国经济增长预估，预计美国国内生产总值将在 2022 年增长 2.9%，低于 4 月份最新预测的 3.7%。并将2023年美国经济增长预测从 2.3% 下调至 1.7%，现在预计 2024 年经济增长将降至 0.8%。值得注意的是，在去年10月时，IMF预测美国2022年将增长 5.2%，而根据最新的预测，可以看出，美国经济的确每况愈下。

IMF总裁格奥尔基耶娃表示，价格稳定对于保护美国收入和维持增长很重要，但美国消费者在实现这一目标时可能会遇到“一些痛苦”。而根据美联储加息的预测来看，美国经济此时正面临需要用牺牲增长来抑制通胀的首要任务。

数据显示，美国3月至5月，连续三个月的CPI超过8%的涨幅水平，其中，3月上涨8.5%，4月上涨8.3%，而到了5月则达到8.6%。3月和5月分别创下40年新高。布拉德称，美国通胀见顶论为时尚早。

高盛策略师Chris Hussey称，到目前为止，美联储还没有采取足够的加息措施来抑制通货膨胀，且美联储的加息可能必须比以前预期的要多。这也传递出美联储将继续加息的信号。

而亿万富翁比尔·阿克曼（Bill Ackman）认为美联储的加息决心没有得到严肃对待，并暗示明年利率可能飙升至5%以上。Ackman6月4日称“美国通胀失控，通胀预期已经脱锚。”

“我的预测是：美联储是认真的，”Ackman表示，预计美联储将在7月份加息75个基点或更多，并在随后的会议上加息50个基点或更多，直到通胀明显减速，向2%的目标接近。

而美联储在加息的同时，进入6月以来，以每月475亿美元的速度缩表，到9月时，每月缩减650亿美元的美国国债和300亿美元的MBS。美联储主席鲍威尔6月24日最新表示，资产负债表最终将比现在减少大约2.5至3万亿美元。这进一步表明，美联储或将不惜代价地采取加息缩表的方式，以抑制美国通胀为名，开启这一轮货币里程。

右为美联储主席鲍威尔，左为美联储副主席布雷纳德

要知道，美联储并非美国经济的美联储，而是美国多家银行组成的联合机构，自大流行以来放出去的水，迟早都要收回，进而获利。美联储或将停止为美国经济纾困似乎不可避免，美联储在加息的同时，也将停止为美债接盘。这样一来，在全球多国央行原本已经掀起美债减持潮的情况下，对于负债累累的美国经济来说，无疑是雪上加霜。

根据美国财政部6月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC显示（该数据会有二个月的滞后期），外国官方机构在今年4月外国买家就总计抛售高达1583亿美元的美国国债。 而在今年3月时，外国买家总计抛售高达973亿美元的美国国债。也就是说，今年3月和4月，外国买家已经累计抛售了2556亿美元的美国国债。可以看出，总价值约为1.7万亿人民币的美国国债被外国买家抛售。

分析师称，全球多个央行机构选择在美联储大规模加息缩表之前，提前大幅撤出了美元资产。其中，中国，日本，英国，爱尔兰，卢森堡，瑞士，比利时，法国，巴西，加拿大，印度，新加坡，韩国，挪威，德国，荷兰，泰国，以色列，菲律宾，墨西哥，瑞典，科威特，意大利，阿联酋，越南，波兰，智利至少27国在4月同时抛售了美债，并且多国都呈现出至少连续两个月抛售美债的现象。

例如，作为美债最大海外持有者的日本3月抛售了前所未有的739亿美元的美国国债后，4月抛售了139亿美元的美国国债，日本连续两个月，共计抛售规模为878亿美元的美国国债，价值约为5873亿人民币的美国国债。日本持仓降至1.2185万亿美元，为2020年1月以来的最低水平。美国金融网站Zerohedge称，日本正以史诗级的速度抛售美债。

值得一提的是，美国财政部最新报告同时显示， 中国4月抛售了362亿美元的美债，仓位降至2010年6月以来的最低至1.0034万亿美元。在美债海外主要持有者中，中国的抛售力度最大。并且自2021年12月至今年4月，中国连续5个月都在减持美债。

不仅于此，BWC中文网查询历史数据看到，如下图：在2017年12月时，中国当时持有美国国债1.1849万亿美元，当时是美国最大的海外债券持有国，当时日本位列第二。再相比于今年4月持有的1.0034万亿美元，也就是说，在4年多的时间里，累计抛售了1815亿美元的美国国债，相当于在这期间，累计抛售了价值高达1.2万亿人民币的美国国债。

美媒Zerohedge分析认为，在美联储都开始用加息缩表的方式，对美国国债袖手旁观时，美国债务经济的底牌似乎正在被揭开，美国违约风险加大了，而一些主要买家存在清仓美债的可能。这对于不断将美债货币化，离开债务几乎寸步难行的美国经济而言，未来的融资之路或将无比艰难。

亿万富翁吉姆.罗杰斯认为，美国债务经济能否持续的主动权掌握在全球为数不多的大买家手中。而对于美联储停止为美债接盘，罗杰斯耐人寻味地称，不要与美联储抗衡，但最终，我们（美国经济）将付出代价，因为美国是全球最大的债务国，债务无处不在。

美媒援引高盛分析师认为，在通胀难以抑制的情况下，美债等美元类资产将变得不断失去“美金”的价值，这无疑将使美债等美元类资产的抛售潮加剧。预计最终价值31万亿美元，价值约合207万亿人民币的资金或将从美元市场撤离，转而向收益更高的市场。罗杰斯认为，由于美国努力提高美国风险资产和债务的努力，美国市场可能会走进大萧条雷区。

而截至6月26日，美国联邦债务总额已高达30.54万亿美元的历史新高，约为美国GDP的130%。美国财政部过去24个月间，多次暗示或将考虑发行100年期的美国国债，这意味着，美国经济无法摆脱对债务的依赖。

对此，美国财政部借款咨询委员会（TBAC）质疑称，未来谁来购买美国国债呢？而美国福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国从未在债务上毁约。如果这么做，谁会再把钱借给我们（美国）呢？

显而易见的是，此时的美国或已嗅到债务危机的风险，因此维持良好的偿债信用十分重要。到任何时候，美国经济都无权，也不敢赖掉任何一笔美国国债的账目，都必须如约如实地偿还和兑现债务及利息。（完）