巨亏56亿，又一家上市公司被拖到重整，债权人还能等到恒大重组？

从经济角度来说，如果一个行业贡献了5%以上的GDP，那它就是支柱行业。由此来看，房地产绝对是中国的经济支柱行业，因为在2020年对GDP贡献率达到7.34%，此前可能更高。

尽管很多人说一个国家的强大要靠科技，而不是房地产。但房地产的重要性不言而喻，因为房地产有“百业之母”之称，和统计局行业分类的42个行业中的38个都有关联，产业链非常长，涉及面非常广。钢筋、水泥、玻璃、木材、家电、建筑、装饰、房产中介，物业……都和房地产紧密相关。

过去20年来，房地产行业红红火火，也带动了这些行业的快速发展。作为房地产龙头之一，恒大可以说养活了产业链上的很多公司。而当恒大陷入债务困境时，这些关联行业的公司日子也不好过。

许家印曾说，房地产是资金密集型行业，需要强大的现金流。房地产行业的发展模式基本都是“高杠杆，高负债”，需要不断地借钱来发展。除此之外，对于规模比较大的房地产公司，还会通过商票来减缓自己的资金压力。

自从去年秋天恒大陷入停摆后，近2万亿的债务就曝光。虽然许家印甩卖了近300亿资产，以及个人筹集了70亿，但对于如此高的债务可以说是杯水车薪，最后还是违约了。之后我们就看到官方工作组入驻，一边协助复工复产，一边帮忙梳理恒大的债务。

恒大一出事，各方面都很着急，购买恒大房子的人担心烂尾，债权人担心收不到钱。好在在各方的努力下，恒大复工率快速提升，让上百万业主看到了希望。但债权人却没那么幸运，一直等不到恒大的消息。

据梳理的债务来看，恒大境外直接债务约227亿美元（约1500亿元人民币），境内债券存量规模558.63亿元，债券14只，加起来2000亿左右。当然，这只是债券，还有其它很多债务。今年以来，恒大将“20恒大01”、“20恒大02”等5笔境内债券的本息兑付时间，都延长了半年，以缓解恒大的压力。

购买恒大债券的一般是实力比较雄厚的投资者，他们很着急，但仍然愿意展期，说明还能挺下去。但有一类债主却挺不住了，他们就是拿了恒大商票的承建商、供应商等公司。

前段时间，位于深圳的上市公司广田股份被申请破产重组，只因为无法支付150多万元的债务。作为一家上市公司，为什么困难到这种程度？究其原因就是被恒大拖垮的。

广田集团是一家装饰公司，创立十多年来，好不容易做到了上百亿的规模。但这其中恒大的贡献很大，因为是广田集团的第一大客户，在行情好的时候，跟着恒大赚了不少钱。但恒大陷入困境，广田集团手上的恒大商票就逾期了，这就导致2021年巨亏55亿元。

恒大债务问题一天不解决，债主们就拿不到钱，商票就无法兑付。受恒大拖累的不只是广田集团，苏宁的张近东，给恒大投了200亿，最后的结果是苏宁无法解决债务问题，引入投资者后，张近东出局。

另外，据说中国建筑集团也受到了拖累，中建三局、中建五局、中建四局都是恒大的重要合作伙伴，持有不少未兑付的恒大商票。恒大的商票超过2000亿，之前有一些供应商拿了恒大的房子，或者是相关公司的股份，来兑换部分商票。

这两日，据说中国铁建集团想要出售恒大置业深圳公司49%的股份，转让底价26.6亿元，看来也是想尽快甩开包袱，担心以后卖不出去。

在今年3月份，恒大开会表示争取在7月底拿出初步重组方案，如今已经剩下不到2个月时间，方案能准时出来吗？前段时间，有媒体爆料恒大初步重组方案出炉的时间可能要大幅延迟，原因是财务顾问钟港资本退出。

恒大汽车量产的时间都推迟了3个月，初步重组方案的出来时间延迟，也不是没可能。但这对于债权人和持有恒大商票的公司来说，可不是什么好消息。因为时间拖得越久，一些公司就有可能顶不住，第二，第三个广田就可能会出现。

很多人关心恒大重组后，许家印的股份会不会被清零。作为恒大的最大股东，许家印家族持股超过50%。前段时间新财富500富人榜发布，许家印身价只剩下130多亿，跌至361名。实际上，从去年以来许家印的表现可以看到，他连一根羽毛都不愿意失去。但不管怎么样，恒大汽车是他翻身的唯一希望。