全球多家龙头投资机构逆势买入，重仓中概股

自去年经历一波中概互联抛售潮后，今年一季度，中概互联似乎迎来了新的曙光。众多国际投资巨头开始抄底中概互联，并且带来了中概互联ETF的大力反弹。而此次现象的发生，能够影响中概股波动的因素，不得不提曾轰动一时的退市风波。

2022年1月1日，美国《外国公司问责法案》正式生效，要求被列入清单的外国公司加强信息披露并满足美国会计监督委员会对于底稿审计的要求，连续三年违反规定则禁止该公司的股票在美股市场交易。3月中旬以来，SEC不断公布“预摘牌名单”，同时摩根大通大幅下调中概股评级及目标价，并称其“不可投资”，导致相关企业股价出现大幅下跌。在3月14日、15日两天时间里，腾讯控股下跌18.98%，京东集团下跌23.34%，美团下跌21.71%......

但，就在市场低迷下，全球最大对冲基金桥水持续加码中国资产。

5月13日，桥水向SEC提交了其2022年一季度持仓报告，报告显示，桥水一季度持仓规模达到248.07亿美元，较上季度增加44%。一季度共增持546个标的，其中阿里、百度、拼多多等中概股均获增持，增持幅度分别达75%、50%、85%；共减持156个标的，其中京东被减持19%，新建仓261个标的，清仓24个标的，其中包括今年以来股价持续下跌的特斯拉。在新能源车方面，蔚来、理想汽车均被大幅增持，其中蔚来汽车增幅达73%，理想汽车增幅达115%。

中概股网易取代SEA成为顶级私募景林的头号重仓。

一季度以来网易股价大幅下跌，跌幅高达36.39%，而景林却逆势加仓，增持网易83万股至360万股，使得网易一举成为景林头号重仓股。除了网易，前十大重仓中，景林还大幅增持了贝壳和京东，其中增持京东近3倍。除此之外，还增持了富途、台积电、特斯拉等中概股，而唯品会、理想、小鹏等被清仓。

高瓴HHLR保守增持中概股，看好中国资产。

5月17日，高瓴旗下基金HHLR Advisiors公布了2022年一季度持仓报告，报告显示，一季度，HHLR对8只股票进行减持，对16只股票进行清仓，整体持仓规模较上年四季度下降约26%。另一方面，HHLR对8只中概股进行了增持，包括京东、唯品会、满帮、富途等。从整体持仓变动来看，科技行业仍然是HHLR主要的投资方向，而新能源车板块惨遭看空。去年底，HHLR持有理想汽车500.73万股，持有小鹏汽车66.65万股，持有蔚来35万股，但在今年一季度，不仅直接将理想仓位砍半，还将小鹏和蔚来直接清仓。

中概股大幅下跌后，不仅吸引了桥水、景林、高瓴，其余多家资管巨头也开始逆势买入。富达国际旗下中国消费动力基金大举增持了美团、京东，其另一只基金，中国股票基金也在3月份大举增持阿里巴巴、腾讯。此外，摩根大通旗下的旗舰中国基金前十大重仓股为腾讯、美团、招商银行、京东、中国平安、网易、药明生物、中国海外发展、华润万象生活，并且3月大幅加仓京东，加仓幅度为12.54倍。

市场分析

多家机构此时调整仓位，重仓中概股，想必在于其知道这些中概股作为我国互联网头部公司，产品已深入人们的日常生活，公司价值和影响力巨大。但资本都是将本逐利的，仔细分析他们此次操作，原因无外乎以下3点：

1、市场当下的价格很便宜，适合出手

由于此前的疯狂上涨，中概互联泡沫逐渐增加，直至去年开始下跌，这也说明行业竞争格局不断改善和规范，使得市场中中概互联的实际价值得到体现。顶级机构此时操作相当于进行抄底。

2、国家对中概股的态度

中国互联网的本质和核心是数字化，未来传统工业也会不断加速信息化和数字化。5月17日，全国政协在北京召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，会议支持平台经济、民营经济持续健康发展，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。此次表态，最明显的效果就是当日晚上主要中概股集体大涨。

3、未来发展

我国经济正在数字化转型，并且在“十四五”规划中明确指出我国未来数字经济的发展目标。这为科技型互联网公司的发展在政策上奠定了坚实基础。虽然美国《外国公司问责法案》出台生效，短期内会造成股价的大幅波动，但长期看有利于企业的发展，为企业坚实的基本面以及估值奠定基石。我国国务院金融委明确表示与各方共同维护资本市场的稳定发展，中美监管机构保持良好沟通，中国也会一如既往地支持我国企业到境外上市发展。

各大资管巨头选择抄底中概股，很大一部分原因是因为这些企业在经历了一年的下跌风波和行业整治后仍然能够继续生存下来，说明其具备良好的抵御风险能力和投资价值，仍然有较好的发展潜力和上升空间，则在其股价较低时，就是好的投资机会。