分析一只绩优智能家居龙头股

公司主要从事以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发、生产和销售。

公司是我国电工龙头企业，两大核心主业龙头地位稳固，新能源、LED作为公司重点板块，在行业增长红利+公司渠道、供应链等多方面积极因素下有望逐渐驶入快车道。

一方面，公司核心主业转换器渠道壁垒夯实，龙头地位稳固，并顺应新基建、新能源热潮，发展工业配电与新能车充电枪/桩，实现用电场景拓宽。公司持续深耕墙开插座业务，继续扩大行业领先优势，并成立智能商照团队带动照明业务向B端发展。

另一方面，公司已明确提出中长期重点布局方向：（1）以无灯为核心的全屋智能生态；（2）新能车充电设备为代表的新能源业务；（3）数码快充产品、便携式储能产品等。

在渠道方面，公司除拥有线下C端渠道核心优势外，目前多渠道持续发力，B端已与120家全国知名装饰公司建立稳固合作，电商渠道保持核心品类市占率第一，已逐步构建全渠道优势。

总体来看，公司作为我国民用电工领域龙头，电连接、墙开业务优势稳固。公司凭借渠道运营能力和高效供应链持续拓展品类，推动业绩增长。同时，公司布局全屋智能生态和新能源两大高潜力市场，打开未来成长空间。

从财务上看，公司净资产收益率多年在20%以上，比较优秀。公司营收和净利润增速不是很高，但多年保持比较稳健的增长。公司的销售毛利率和总资产周转率近两年有所下滑。公司现金流和资产负债多年保持在相对健康的状态。

公司2022年一季度净利润增长5.68%，不是很理想，还算符合市场预期。

公司股票目前33倍的动态市盈率，857亿的总市值，动态估值稍微高一些。