卖资产的戏码，在海马汽车再度上演。

4月26日，海马汽车发布2021年度报告，单看营业收入和净利润两块，都有大幅的同比增长。海马汽车营业收入17.63亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元。这也是海马汽车继2020年净亏损13.35亿后，净利润出现的飞跃转正。

但扭亏为盈背后，依旧得益于“副业”二字。数据显示，2021年，海马汽车在处置非流动资产、政府补助及债务重组等非经常损益项目中获益5.45亿元，这意味着其扣非净亏损仍高达4.32亿元。

不务正业

这些的确是救命钱。

在汽车圈，海马汽车更像是“被卖车耽误的投资商”。除了汽车销售，海马还涉足房地产、小额贷款、物业、投资等业务。而长期的分散精力，让海马汽车的主业逐渐被市场所遗忘。

1988年，海马汽车成立，是国内最早的车厂之一，但长期一直缺乏能打的主力产品，在车市下行的大环境下，海马汽车的产品弱势凸显，开始卖不动了。

2017年，对海马汽车而言，是值得难忘的一年。

这一年，海马汽车陷入至暗时刻。销量从2016年的21.6万辆跌至14万辆，降幅达到35%，业绩更是出现从2010年以来首次由盈转亏，全年净利润骤降超500%，亏损近10亿元人民币，相当于过去5年的累计利润总和。

随后，在SUV市场持续下行的大环境下，2018年亏损继续扩大，营收为52.98亿元，同比下降47.43%，净利润为-16.37亿元，同比下降64.65%。

由于两个年度的连续亏损，海马汽车于2019年被深圳证券交易所实行退市风险警示处理，股票简称变更为“*ST海马”。

自此，一场“卖房求生”之路，在汽车江湖传开。

2019年，得益于变卖401套房产和部分房地产物业、剥离汽车研发业务，海马汽车当年净利润转正，得以“保壳”。2020年，其再度出售145套房产使得海马汽车成功在同年6月顺利“摘星”，从“*ST海马”变为“ST海马”。

颓势尽显之下，小鹏汽车的出现，也给予海马汽车雪中送炭。

2017年，海马汽车和造车新势力小鹏汽车牵手。一个需要汽车生产资质，一个业绩亏损、产品销量下降产能闲置，双方一拍即合，由海马汽车给小鹏汽车代工。

在海马汽车的生死关头，小鹏起到了极其关键的作用。数据显示，2021年，仅小鹏G3一款车型就占据海马汽车总销量的68%，给海马汽车的营业收入带来了正面影响。

而在一系列操作之下，快要跌下悬崖的海马汽车，退回了安全地带。2021年5月，海马汽车成功摘帽，股票简称也正式由“ST海马”变更为“海马汽车”。

不过，值得一提的是，伴随着旗下资产不断的出售，截至2021年12月31日，海马汽车总资产为82.07亿元，同比下降10.87%。

此外，为小鹏汽车代工的生意，也随着小鹏自建工厂无法持续。种种趋势之下，也意味着海马汽车很快将失去自己曾经的“救命稻草”。

路在何方？

事实上，“卖房、代工”等副业只能解渴，对于车企来说，真正的造血还是卖车。

为了摆脱经营困境，海马汽车开始把重心调整回汽车上。2019年4月，海马汽车请回了2013年辞任董事长的景柱，并且乘热打铁推出了新的SUV车型8S，用互联网直卖模式进行销售。

但市场上的反馈，仍不理想。扉旅汽车查阅数据显示，自上市至今，海马8S月销量仅在500辆左右浮动，在热销的SUV市场上几乎可忽略不计。

面对燃油车市场上的“僵局”，身处绝境的海马汽车将未来的命运压在了新能源车和智能车上。

彼时，海马汽车对外宣称，战略部署将全面转型新能源汽车和智能汽车。但与其他车企布局的纯电不同，海马汽车采用“优先智能汽车、合作电动汽车、死磕插混汽车、深耕氢能汽车”的战略。

去年3月，海马汽车插电混动SUV海马6P上市，16.28-17.58万元的售价刚一公布，市场就已判断，这款车大概率会凉凉。果不其然，根据第三方平台数据，海马6P多月的销量都为个位数。

而押注的氢能源汽车领域，也充满了不确定性。

2021年年初，海马7X氢燃料电池试制车在海南亮相，海马汽车表示，该车满氢下续航里程能到达800公里，之后将以海南为试点推广海马7X氢燃料电池车。然而到了6月份，海马汽车在投资者活动平台上却改了口径，“公司氢燃料电池汽车正在研发中”。

换句话说，海马汽车所谓的氢燃料电池车距离量产、落地还遥遥无期。而以海马汽车目前的发展趋势，能否挺到氢能源汽车瓜熟蒂落的那一天，不得而知。

“这可能是其翻盘的契机，也可能是压垮骆驼的最后一根稻草。”如今，海马汽车依旧靠着“变卖资产”活着。