4.25，恐慌与绝望中反向思考，A股一年一度的红包行情快来了

今天600多只个股跌停，大盘指数下跌超过5%，一片哀鸿遍野之下，能写出这样的标题，感觉我也是头上顶着一米厚的脸皮压力“肆意妄为”了。

正如上周五我在头条上说的那样，虽然量能不足，反弹疲软，但“目前已经是中期底部区域了，至于还有没有最后一两百点恐慌一跌就只有天知道了”。

由于周末和今天中午市场对降息的预期再次落空，央行只是在今天中午宣布降准，依然是聊胜于无挤牙膏的降准0.25%，市场再次迎来暴击，是选择了还要有最后这一两百点的恐慌一跌。

我们可以做的还是调整情绪，静待时机，特别是中线选手。

我们先冷静的来看一下几个重要的大盘类指数技术图表。

（一）上证指数

如图所示，上证指数月线图表。

（1） 以1991年为起点，到2015年的高点，做速阻线，我们可以发现实际上上证指数在95%的时期里都运行在这个速阻线内部。

1992-1993的疯牛市发端于1992年总设计师南巡讲话，大家确认了炒股赚钱再也不会被当成罪犯抓起来，上峰对股市全面放开了之前的股价管制政策。

2006-2007的疯牛市发端于股权分置改革。

A股历史上只有这唯二的两次疯牛市是向上强势突破了L1线的压制。所以我们可以得出一个结论：上证指数会“永远”的在此三叉形速阻线内部运行，也就是会一直在L1线下方与L3线上方运行——除非出现重大革新性的历史事件推动才能突破L1线。咱们谁也无法预测未来的具体事件和时间点，现在能想到的就是那个中国第一大岛的回归，不过谁知道未来还有没有其它重大革新事件呢？

（2）指数在三叉区域下半部分的时候，也就是L2下方与L3上方之间的时期，都是慢或偏熊市时期。

一次是2002-2005，一次是2010-2014，最近这次是2015年下半年到现在，也就是2015年8月到2022年4月。三次分别持续约四年、五年、七年。这三十年来，节奏都是越来越慢了。1992年的疯牛，指数用一年涨了十倍以上。2006-2007的疯牛，用接近2年时间涨到原来的6倍；到了2013年下半年开始，到2015年6月，用了2年时间涨到不到原来的3倍。

牛市越来越慢，熊市也越来越慢。反映在基本面就是市场体量越来越大，指数名字没变，还是那个人，但是体重变了，当然调头和行动就越来越慢了。反映在技术面就是在此宏观长线分析图上的三叉形速阻线开口越来越大，股价和经济一样是螺旋线上涨，也就是震荡上行，从上轨震荡到下轨震荡一次花费的时间就越来越长。

其实这也是我过去几年反复说过的问题，无论是制度上峰还是市场自发的群体行为规律都不允许涨得过快。指数涨跌节奏都在变慢，所以随着时间的推移，我们需要做好各种准备迎接越来越慢节奏的股市。特别是中线波段选手，在等待阶段性熊市结束的过程中就显得特别难受。这也是我今年决定主抓短线的原因之一。短线选手不需要分析和猜测大盘，短线选手只需要每天观察市场炒作情绪在潮汐般的情绪运行和转换节奏。

（3）目前受制于Y线与X线形成的宏观大三角震荡区域。

有趣的是，Y线就涉及到之前讨论过的以影线为准还是以实体为准的问题了。上证指数明显是符合以实体为准的图表和谐标准。深圳成指却符合以影线为准的和谐标准。

目前观次宏观图表，似乎还有少量的下跌空间。

由于上周我提到过的目前不具备大熊市条件，既没有收紧货币，暂时今年也没有美股危机拖累全球的可能。所以我可以更倾向于在X线上方打住。当前主要还是受制于上海疫情的问题，疫情迟迟不肯退散，对经济有不太好的预期。如果上海迟迟不出现显著的好转，另外也迟迟没有超预期的利好出台，比如降息，那么五一前后在极限拉扯之间去零距离贴脸考验X线的宏观支撑就是理所当然的了。X线是2007到现在大约十五年级别的长线三角形态下限。

目前我们关注的是X线提供的宏观强支撑，如果进一步下跌，极限拉扯的话，此处落在2850附近。再多想一步最悲观的，万一如果出现某种新的危机时间，又或者原有的危机恶化，又或者美股意外的又出现了股灾式危机拖累全球。那么上证指数极限调整位也就是去触及L3线。所以L3线是理论上即便发生重大危机也能守住的底线，毕竟它这辈子也没在L3线下方运行过。

（4）疫情坑与报复性上涨

目前这个当口，可以注意两三年前的疫情坑问题。2020年刚爆发的时候，春节开市第一天大盘就出现7%以上的恐怖跌幅，盘中最低都接近10%了，但是这个疫情坑以后立刻迎来了报复性上涨，大盘几乎天天上涨，不到一个月时间就涨到超过了春节休市前的价格。之后3月份的暴跌是受了美国疫情拖累。在武汉最困难的时候，美国等西方流氓看热闹、冷嘲热讽，标榜自己先进。结果没曾想，很快的，美国疫情就爆发，其严重程度远超我们，这就是超预期了，超预期的烂。所以市场就给出了超预期的突然暴跌。然后美国人出了救市政策，很快就中美股市都开始了报复性上涨的一轮中期阶段牛市，同时都创出了新高。

疫情坑——跌破前低——政策救市——报复性上涨创出新高。现在，我们可以注意一下这种可能性了。现在有可能是相当于2020年3月18号到23号的一个当口了。当然历史即便重演，其方式也不会是简单的重复。目前还只是一个可能，因为此时还差最重要的一环：政策救市。降息、印花税、上海换人上来三把火、没换人但是疫情很好的控制住了......这些可能的事情一旦出来，我们就可以准备迎接报复性反弹了。但此处即便出现了报复性上涨也不太可能超过前高。

（二）总市值指数

（1）周图

目前位置集合了四到五重宏观技术支撑位共振。

1是2015年大型头部高点。这类重要历史地标性建筑，在突破前是压力，突破后就是支撑了。

2是2018年10月到2020年2月的美联储防水前上涨波段的138.2%黄金拓展位。

3是2020年下半年接近半年的反复区间震荡形成的密集筹码区。

4是2018年10月到2021年12月整个大型上涨波段的38.2%黄金分割调整位。

这些技术关口非常“恰好”全都密集交汇于此，这就有点风云际会，江湖上要出点大事的感觉了。

（2）月图

月图上我们可以看到，目前的连续4个月暴跌的形态和2015年下半年的股灾高度相似了。

都是4个月持续下跌，月图出现三根大阴线。

但其一，是技术图表只能定性的给出感官视觉感受，并不能定量。此图中，看似基本都是月线连续较大的三连阴，但2015年下半年那次的三连阴实际跌幅为44%，今年这四个月的阶段性熊市大跌实际跌幅到今天仅为23%。

其二，反向思考一个问题：2015年那么大规模的股灾，各种千股跌停，指数也就跌了三四个月就止跌而走出不小的反弹了；今年的情况，没有千股跌停，也没有2015年的疯狂配资和查配资，在已经跌了4个月以后，有可能月线不做反弹而跌出超过2015年股灾的惨状和更长的连阴吗？

所以，目前实在没有必要过度恐慌了。我在2月2号发文说的“至少跌到三四月份”，现在已经达到“至少”的限度了，但这几个月以来，月图不是以反复耗时间的慢熊方式去跌的，所以最悲观最悲观，此处必要的月线级的反弹也是可以推测的了。

（三）情绪和题材

本来还看到了深成指和创业板指数的一些端倪，不过码字太费神了，大同小异就没必要抠太细了。最后说说今天题材和情绪吧。

今天600多家跌停，30来家涨停。是绝对的大冰点。但是你们都知道我被套2个跌停的天保，却没有跌停。尾盘犹豫如何处理的时候，我选择了不动。今天如此狂跌，天保还能扛住压力，既没有创新低，收盘也仅下跌1%，这算是略超预期了。但是这预期超得不够大，没有收红，尾盘我最后打算收红的话最后一分钟就加仓。

再结合今天中国海油没能连板的现象，可以说之前提到的中国海洋仿照去年的顺控发展接过大位领头题材爆炒的希望落空了。最近题材上一直散乱无章，到了今天，有点味道出来了。什么味道？

上届冠军地产基建让出冠军位置以后，石油煤炭、统一大市场/物流/贸易、服装纺织、食品加工、汽车零配件等等皇子都轮番上去表演了几天，中间看似都很有希望的几个，表演到现在，结果都没有夺冠。反而是今天几个地产在如此大的市场压力下，中交南国天地源竟然涨停收盘，天保也勉强留下了活口。这是在暗示危难时刻，各路出去游荡了几天的游资们，还是觉得老冠军相对最靠谱。要关注后期地产基建复活走地二大波的可能性和机会。另外，今天把轮番上台表演的选手都赶下台的同时，仍然有一个民生控g不服输的上台表演，这种环境下也能唱出一个地天板。所以目前而言。民生控g也是获得了一个小票机会拿奖，上届冠军的再次拿奖机会就更大了。

（四）五一红包行情。

五一节快来了，由于五一期间美联储要公布新一期的利率决议。目前市场预期美联储是要加息50基点的，这也是市场下跌的原因之一。但我们区观察梳理五一节前后的A股表现，你会发现最近十年左右，五一节前后都或多或少有一波红包行情。

五一之后立刻上涨，五一之后短暂下跌几天再迎来更大的上涨。这两种情况，在最近十年左右除了2019年被川普故意选择在A股开始第一天早上用贸易战精准打击A股以外，其它所有年份都是上面这两种情况。五一后都是立刻上涨或短暂跌几天再涨更多。