我去：气炸！又有3.6万股民踩坑-

　继昨日格灵深瞳首日破发后，今天又有两只新股上市首日便直接破发……

一天两新股破发

　　今天，作为国内惯性导航领先企业的理工导航在科创板首发上市。一开盘便较首发价低开15.66%，此后全天一直在首发价下方运行，最多时下跌18.98%，至收盘仍较发行价下跌15.04%。

　　按上市首日成交均价计算，中签并缴款的1.52万理工导航的股民人均亏损14.2%。按中一签500股计算，人均亏损金额为4630元。

　　除了理工导航外，另一家科创板公司莱特光电（国内稀缺的OLED有机终端材料公司）也是上市首日破发。该股以19.27%大幅低开，最多时下跌20.59%，此后震荡走高，但始终没有涨至首发价上方。至收盘，莱特光电下跌13.83%。

　　按莱特光电上市首日成交均价计算，中签并缴款的2.04万股民人均亏损12.97%。按中一签500股计算，人均亏损约1430元。要是运气不好的，卖在了日内最低点的话，就会亏损20.59%，金额约2270元。有股民就在股吧里表示，亏20%还要摇号，当真令人费解。

年内新股31股破发

　　可以说，日内两家新股破发只能算是年内新股破发的一个缩影。东方财富Choice数据显示，截止3月18日收盘，年内上市的63只新股中有31股出现过破发，占比49.2%。其中在上市首日便出现破发的有16股，占比25.4%。

　　具体来看，年内上市新股中，目前仍有25只个股相较发行价是下跌的，其中17股跌幅超过10%，10股跌幅更是超过20%。翱捷科技-U是年内上市新股中破发最显著的公司，目前较发行价跌幅高达55.17%，也是唯一一家较发行价腰斩的公司。

科创板破发概率大

　　从破发个股所属板块来看，全部集中在创业板和科创板。具体来看，年内31只上市以来出现过破发的新股中，创业板有13只（41.9%），科创板有18只（58.1%）。而在上市首日便出现破发的16只个股中，创业板有4只（25%），科创板有12只（75%）。

　　进一步看，年内破发的创业板个股中，首日破发的占比为30.8%；而破发的科创板个股中，有66.7%是在首日破发的。

科创板估值普遍偏贵

　　至于说为何科创板新股更容易破发？有业内人士对此表示，一个最核心的问题在于，科创板新股上市时，市场给的估值普遍偏高。叠加年内行情不好的因素，大面积破发就在所难免了。

　　还别说，从数据上来看，还真有这种现象。东方财富Choice数据显示，年内上市的22只科创板新股，数据可比较的16只个股中，有15股首发市盈率是高于首发时所属行业市盈率的。

　　像东微半导，首发市盈率高达429.3倍，而首发时所属行业市盈率只有49.01倍。再比如国芯科技，首发市盈率418.95倍，首发时所属行业市盈率则只有60.99倍。而今天破发的莱特光电和理工导航同样是首发市盈率明显高于所属行业市盈率的。

破发愈发常态化？

　　可以说，自2021年10月22日中自科技首日破发以来，“新股不败”的神话貌似正在被打破。

　　德邦证券指出，破发是市场回归理性的表现，体现了注册制要求下的“市场化定价”，这将打破“新股不败”的思维定式，在一定程度上遏止炒新的不合理行为，促使新股收益的理性回归，从而IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断。

　　资深投行人士王骥跃也表示，新股破发从另一角度来看是挺好的事，可以给股民一个启示，就是不要觉得打新是无风险收益的彩票，申购新股是有风险的，得看好了再买。

　　不过，王骥跃同时表示，市场自己会调节，之前一直赚钱，预期高点报价也还能赚，就报价乐观了；破发出现了，报价就会谨慎了，新的IPO公司就会压一下发行价；不太可能持续破发，也不会一直高收益。

　　而从长周期看，一位创投机构高管对证券时报表示，破发持续下，打新并非就无利可图。比如2012年，虽有41股破发，但当年的打新收益依然可观。理由便是，新股密集破发之后，导致很多无法承受破发风险的投资者退出了申购，使得新股的中签率大幅提升。

　　正如北京南山投资创始人周运南表示的，随着A股上市板块的越来越多，新股发行越来越快，首日破发现象也会见怪不怪。所以投资者打新时要多留个心眼，不能再盲打了。

仅供投资者参考，不构成投资建议