“妖镍”大战逼出海外有矿的神秘富豪，16小时反杀外资巨鳄

常在河边走，哪有不湿鞋的道理。这次挂空单的数量太大，达到20万吨，占其年生产总量的23.5%，要是这次被逼仓成功，青山控股几年的利润荡然无存，恐怕剩下的只有“青山”了。

文 | 金融八卦女作者：黄沐逍

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地区局势动荡不安，资本市场也玩得刀刀见血，这两天媒体大量报道的“妖镍”事件，真是令人荡气回肠。

如果按照外资逼空的“剧本”走下去，青山控股必定元气大伤，外资则赚得盆满钵满。不过事情在3月9日晚间有了大反转，青山集团回应，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。

青山控股从浮亏120亿美金到调配20万吨的电解镍产品丝血反杀，只用了16个小时。

现在皮球踢给外国的资本大鳄们，自己开的多单全砸手里，含泪也要吞下，接盘这么大规模的现货需承受巨大的成本和资金重压，账面至少赔掉几十亿美金。

青山控股凭什么一招制敌呢？又是何方神圣一夜之间凑到20万吨电解镍的？

青山控股实控人项光达/图源：网络

1.

/“妖镍”作妖始末 /

简单梳理一下事情经过。

2022年3月7日伦镍期货一度飙涨逾88%，每吨价格从2.9万美元到5.5万美元，创15年内新高。不曾想3月8日中午，伦交所镍合约又接连创新高。不到一小时，接连破了6万美元/吨、7万美元/吨、8万美元/吨、9万美元/吨、10万美元/吨，五个整数关口。

伦交所采用的是保证金交易制度。我们按照30%的保证金计算，相当于加了三倍杠杆，从2.9万美金涨到10万美金，不到两天时间即可赚10倍的钱。金属期货交易都是按亿为单位计算的，赚钱和赔钱的都将目瞪口呆。

3月8日，青山控股就遭遇了这么一波史无前例的大闷棍，专业人士预测其账面浮亏120亿美金，近千亿人民币。

眼见这么明目张胆的操纵市场行为，伦敦金属交易所紧急拔了网线，宣布8日凌晨0点后的镍交易取消，推迟9日所有的现货镍交割合约，预计不会在3月11日前重启镍交易，重启后也将采取一系列限价措施。

随后媒体曝出，这是针对中国民营世界500强企业——青山控股的一次精准资本狙击。

传闻是全球大宗商品交易巨头瑞士嘉能可公司做的，目的是想抢夺青山控股在印尼镍矿的60%股权。据3月8日下午媒体求证，嘉能可相关人员针对上述传言回复了四个字：“胡说八道（total nonsense）。”

青山控股董事局主席项光达3月8日下午表示：“老外的确有些动作，正在积极协调。青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。”

由于伦敦金属交易所对用户信息绝对保密，到底是谁下的毒手还不得而知，让整件事显得更加扑朔迷离。

不过3月9日，青山控股的反杀开始了。青山控股回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。

据小道消息说，业内好几家大型企业都参与到了此次的置换。

图源/中国基金报

国际资本市场向来是资本和话语权的比拼，而中国在这两项上都不占优势，所以在国际资本市场上，企业经常遭到资本巨鳄的黑手。这次反将一军，看得国人热血沸腾。开市后，不管是这家外资企业是谁，估计今年的业绩都不会太好了。

能在短短16小时之内，凑齐了20万吨镍现货，青山控股背后的掌舵人项光达，是有本事的。

2.

/ 从不锈钢大王到“妖镍”之王 /

天眼查显示，项光达通过各种路径，占有青山控股集团的股权比例高达48.45%，是集团的实际控制人。

青山控股股权结构/天眼查截图

项光达1958年出生于温州龙湾沙城镇的一个普通工人家庭。毕业后进入温州海洋渔业公司从事机修工作。依靠自己的机警聪明，他很快成为单位的骨干，并当上车间主任。

1988年，亲戚张积敏劝说项光达“下海”，经过短暂犹豫，项光达放弃了当时人人羡慕的“铁饭碗”，与张积敏等亲戚合伙创办了“浙江瓯海汽车门窗制造公司”。

彼时，汽车门窗还主要依靠国外进口，项光达想把这行做好，工作重心放在研发新产品上。1993年初，他研制的豪华型汽车门窗框，获得“全国星火洽谈会金奖”。

项光达的汽车门窗生意已经很好了，但他觉得技术含量不高，想参与附加值较大的行业。1993年底，他与中国一汽车轮厂联合开发汽车轮辋钢，并投资2400万元，成立“浙江丰业异型钢公司”。

当时改革开放初期，很多地方需要钢材，他们公司的无缝钢走俏全国。紧接着，项光达审时度势，1995年，他及时将两家公司合并改组，成立“浙江丰业集团有限公司”，这一创举为公司进军钢铁行业奠定了基础。

1995年，33岁的项光达被评选为“温州市优秀青年企业家”。

当时国营钢铁厂的钢铁是包产包销的，做钢铁，项光达一没市场，二没技术。没市场就去跑，没技术就高薪加软磨硬泡，“挖”其他厂的技术工，最终组建成青山系第一条钢铁生产线。

时代浪潮里的项光达足够幸运，2000年前后几年，国家在全国范围内掀起基建热潮，青山钢铁出厂既有销路，项光达跟张积敏等几位股东商量后，又在浙江、河南建立年产50万吨的不锈钢生产厂。“青山”一跃成为中国不锈钢的民营龙头企业。

基建浪潮催生了一万多家钢铁企业，紧接着导致了产能过剩，大批钢铁企业倒闭。青山钢铁也受到巨大冲击，摆在项光达面前有两条路，要么拿钱干金融、房地产，要么深耕钢铁行业，最终他选择了后者。

2005年至2018年，整个钢铁行业都处于去库存周期。项光达却拿出100亿投入研发新技术，率先引进国际先进的回转窑—矿热炉（RKEF）冶炼工艺，又带队研发出RKEF—AOD炉双联法新技术，把不锈钢冶炼的总能耗砍掉了50%，每吨成本节省800元。

青山钢铁的发展还离不开一种金属——镍，它能对不锈钢起到耐高温、耐腐蚀的作用。2000年，项光达发现国内有一项成熟的镍生铁技术，能够降低镍铁合金的生产成本。于是他果断出手，青山集团借此在一众不锈钢企业中脱颖而出。

2008年金融危机时，项光达趁机收购了全球镍储量最高的印尼镍矿，并在当地建立矿业园区，专门生产相应的半成品镍。青山控股集团又攻克了用红土镍矿提纯高冰镍的技术，一通操作下来，项光达已经打通了镍生产的上下游。

人走运，摔倒也能捡到金子。项光达开发镍矿是为了服务不锈钢生产，但是歪打正着，新能源汽车兴起了。

新能源电池和汽车是什么，是风口呀，看看宁德时代和特斯拉的股价就知道了。而镍是制造新能源汽车电池的重要原材料之一，镍元素在地球上的数量少，分布不均，因而显得尤其珍贵。

连特斯拉CEO马斯克都说，镍原料的短缺是影响电动车电池生产的最大障碍。

手握新能源电池的命门，项光达和他的青山控股想不发达都难。青山控股倘若上市了，市值真的不敢想象。

青山控股集团旗下拥有浙江青山钢铁、松阳青山不锈钢、浙江青山特钢、印尼鼎信不锈钢、印尼德信钢铁、福建鼎信镍业、广青金属等众多子公司。2009年至2019年，青山控股不锈钢产量从百万吨增至千万吨，销售额从几百亿增至2000多亿元，目前已经坐稳全球最大不锈钢生产企业的宝座。

镍生产领域，青山控股2021年镍产量为60万吨，2022年将达到85万吨占到全球总量的30%，2023年更将达到110万吨，妥妥的“镍之王”。

不满足在两个行业称王，2017年项光达开始布局新能源，上游开采镍矿，下游则制造新能源产品，力图打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极材料-电池应用”新能源全产业链。目前公司已经携手华友钴业和格林美，在印尼开发红土镍矿，用以建设新能源电池镍资源原料制造体系；携手徐工集团，入局新能源汽车产业。

青山控股2021年的营收高达424.4亿美金，成为中国营收最多的钢铁企业，在《2021财富世界500强》中，排名第279位。在《2021胡润全球富豪榜》上，项光达以215亿元的资产，稳坐温州首席富豪的位置。

3.

/ 青山控股为什么会被外资盯上？ /

我们话题再次回到全世界都瞩目的“妖镍”大战中来，为什么外资会针对青山控股呢？

这里需要前情回顾一下：

1、青山控股为了对冲合约风险，在伦敦采取套保交易，开出20万吨镍空单，也就是做空镍期货。

2、青山控股是俄罗斯镍矿的大客户，但由于近期的事情，俄罗斯被伦敦踢出了整个交易系统，不能提供货物了。

3、青山控股做空的数量太大，自己却没有20万吨的库存，被外资企业盯上了，开始逼仓。

经过项光达这一番神操作，青山控股算是有惊无险，不过其合作商就没有那么幸运了。

3月9日，澳大利亚镍矿公司Nickel Mines当天暴跌23%后停牌，原因是青山控股旗下子公司上海鼎信投资持有该公司6.2%的股权。股民害怕青山控股抛售股票救命，先跑为敬了。

澳大利亚镍矿公司Nickel Mines声明截图

与青山控股有合作关系的A股有色金属板块，3月8日、3月9日遭到血洗，华友钴业连续两个跌停，青岛中程跌了23%，格林美、中伟股份都跌麻了。镍是电动车电池的重要原材料，前几个月嚣张不可一世的锂电池板块也受到波及，天齐锂业，宁德时代一大批新能源公司的股价也出现了不同程度的下跌。

上面说过，青山控股是全球最大的不锈钢生产企业，同时也是全球最大镍生产企业，既然生产镍，为什么要做空呢？

说白了，青山控股玩的是风险对冲。他家的镍矿开采成本在每吨1万美元左右，当前伦镍的基础价格在2万美元左右。做空的话，只要镍价格下跌，青山控股能挣到市场上的钱，要是镍价格升了，公司照样赚到卖产品的钱。

青山控股凭借自己贯穿镍资源上中游的产业链优势，在国际期货市场上用做空的方式赚了不少。

据远川出海研究报道，2021年3月3日，青山在夜盘做空了伦镍。然后宣布其向华友钴业和中伟股份供应10万吨高冰镍，市场一看镍供应充足，价格立马下跌。金融操作配合基本面信息，两天内使伦镍价格下跌16个百分点，而青山控股因为做空镍价赚得盆满钵满。

常在河边走，哪有不湿鞋的道理。这次挂空单的数量太大，达到20万吨，占其年生产总量的23.5%，要是这次被逼仓成功，青山控股几年的利润荡然无存，恐怕剩下的只有“青山”了。

而且对于整件事最危险的地方在于，镍期货价格不断上升，青山控股没有足够的保证金，被交易所强制平仓，即便最后拿出现货，也于事无补。

关键时刻，是伦交所拔了网线，断头铡下落一刹那，被突然拽住了。那伦交所为什么会这样做呢？

追根溯源，伦敦金属交易所是港交所的全资子公司，而港交所又受到我国证监会监管，咳咳~~

雪球截图

经历了这次事件，本已扶持项家二代接班的项光达又再次走进大众视野，这个外国有矿且低调的温州老板，还会创造怎样的奇迹呢？

参考文章

1、《金融核弹，青山崩塌？》，料道；

2、《青山出海：镍王是如何炼成的》，远川出海研究；

3、《解密青山控股：这家神秘的世界500强，为何会持有大额镍空单？》，金融界。