美国不断加码对俄经济金融制裁，美元霸权恐遭反噬

新华财经华盛顿2月28日电（记者高攀 许缘 邓仙来）美国财政部28日上午宣布将禁止美国个人、实体与俄罗斯中央银行、财政部和国家财富基金进行交易，即刻生效。美国政府官员称，这是美国财政部迄今针对俄罗斯采取的最严厉制裁，美国将与欧盟等国联合行动有效冻结俄央行资产，以阻止俄央行动用外汇储备支持卢布汇率和抵消西方国家经济制裁效果。

美国专家指出，美国联合欧盟、英国、加拿大等国首次针对二十国集团成员的央行进行制裁是前所未有的，将央行储备资产“武器化”的做法将威胁地区和全球经济金融稳定。从长期来看，美国过度和滥用金融制裁措施将推动一些国家继续采取去美元化战略，这将逐步削弱美元霸权及其世界储备货币地位。

美对俄经济金融制裁不断加码

自2014年以来，以美国为首的西方国家对俄罗斯发起多轮经济金融制裁措施，不断加码，层层升级，试图将俄罗斯孤立在世界经济和国际金融体系之外，以对俄进行极限经济施压。总部位于华盛顿的国际金融协会（IIF）28日发布研究报告指出，美国对俄罗斯的经济金融制裁可以分为三个阶段：

第一阶段，自2014年3月克里米亚地区经由公投脱离乌克兰、并入俄罗斯后，美国和欧盟以俄罗斯“非法吞并”克里米亚为由对俄实施多项经济金融制裁措施。美国的制裁重点是针对金融、能源和国防行业的俄罗斯企业制定“行业制裁识别名单”，限制名单上的主体获取新融资或相关技术的能力，以便对俄罗斯关键行业实现精准打击。

第二阶段，2017年-2021年，美国以俄罗斯涉嫌干涉美国选举、对美发动“恶意网络攻击”、俄前特工在英国中毒事件为由，对俄采取多轮单边经济金融制裁措施。这主要包括对多位俄罗斯经济寡头及其控制的企业、以及“北溪-2”天然气管道项目参与企业进行制裁，限制美国金融机构购买俄罗斯国债，冻结受制裁的俄罗斯个人和实体在美国境内的资产等。

第三阶段，今年2月俄罗斯在乌克兰采取军事行动后，美国联合七国集团等国大幅升级对俄经济金融制裁措施。这主要包括冻结俄大型国有金融机构在美资产；限制俄使用美元、欧元、英镑和日元进行商业交易的能力；将部分俄银行排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）支付系统之外；冻结俄央行资产并禁止与俄央行交易等。

对俄制裁效果如何

美国专家认为，美国在前两个阶段采取的经济金融制裁措施对俄经济影响非常有限。这是因为，一方面，美国制裁并未阻止俄罗斯维持较高的油气产量和继续向欧洲出口大量天然气；另一方面，莫斯科自2014年以来积极推行旨在去美元化的“俄罗斯堡垒”(Fortress Russia)战略，以减少对美元主导的国际金融体系的依赖和削弱美国制裁效果。

国际金融协会指出，为削弱美国制裁效果，2014年以来俄金融机构和企业都大幅削减了外币债务；俄央行和主权财富基金也大幅减持美国国债和美元资产，增加黄金储备；同时，俄开发了本土版金融信息传输系统（SPFS）以部分替代SWIFT支付系统，积极寻求以卢布和其他货币进行贸易结算。过去几年，俄罗斯积累的约6300亿美元外汇储备也为俄抵御经济制裁提供了重要流动性支撑。

但美国专家警告，美欧最新宣布制裁俄央行的举动恐怕将对俄经济造成重大破坏性影响。美国大西洋理事会地缘经济中心主任乔希·利普斯基（Josh Lipsky）说，这轮制裁针对的就是“俄罗斯堡垒”战略，预计将冻结俄央行约4000亿美元外汇储备，这相当于一夜之间俄罗斯的银行账户损失掉奥地利一年的国内生产总值，俄罗斯将无法动用外汇储备来抵消西方经济制裁效果。

美国彼得森国际经济研究所所长亚当·波森解释说，只要可以动用外汇储备，俄央行总是可以通过卢布与外币互换来购买所需物品，最后的结果只是成本更高；但现在俄央行已无法进行相关交易，俄将面临卢布汇率暴跌、甚至暴发货币危机的风险。前俄央行官员谢尔盖·阿列克萨申科（Sergei Aleksashenko）说，这相当于对俄罗斯扔下一颗“金融核弹”。

28日早些时候，俄金融市场大幅震荡，卢布汇率创历史最低，俄央行宣布将基准利率大幅提升至20%。俄央行行长纳比乌琳娜表示，俄央行将采取一切必要措施维持金融和价格稳定。

国际金融协会认为，美欧最新制裁举措可能会造成卢布汇率继续下跌，俄银行挤兑和通胀风险上升，俄央行将不得不采取大幅加息和资本管制措施，国内金融环境收紧，流动性短缺，最终可能导致俄经济出现负增长。

美元霸权或遭反噬

虽然美国以前也曾制裁过委内瑞拉、朝鲜和伊朗的中央银行，但对俄罗斯这样大体量的国家进行如此大规模的经济金融制裁还是首次，特别是将央行储备资产“武器化”的做法引起国际社会警觉。

大西洋理事会高级研究员朱莉娅·弗里德兰德（Julia Friedlander）警告，俄罗斯是世界第三大产油国和第11大经济体，美国对俄发动“最顶级”经济制裁不仅将直接冲击俄经济、与俄有密切经济联系的中东欧国家，也会对全球宏观经济和货币稳定造成破坏性影响。

从长期来看，美国过度和滥用金融制裁措施将激励一些国家继续采取去美元化战略，与美国金融体系进一步脱钩，这将逐步削弱美元霸权及其世界储备货币地位。

美国外交学会高级研究员本·斯泰尔（Benn Steil）说，这就好比使用抗生素，抗生素对某些类型的细菌可能非常有效，但如果在人群中过度使用，细菌就会对抗生素产生耐药性。他认为，随着美国过度使用金融制裁，受制裁对象将积极寻找美元以外的替代资产，美国的制裁效果将会减弱。

国际货币基金组织数据显示，自欧元诞生以来，美元资产在全球央行外汇储备中所占比例已从71%降至去年第三季度的约59%，为26年来新低。这期间，欧元资产所占比例维持在20%左右，人民币等其他货币资产所占比例则升至约9%。这表明各国央行在逐步减持美元。

彼得森国际经济研究所高级研究员加里·赫夫鲍尔认为，长期来看，美国肆意挥霍造成财政赤字大幅扩张、广泛使用基于美元的金融制裁，以及欧元和人民币等储备货币地位的提升，都会对美元的现有储备货币地位构成威胁。

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