算力成为数字经济核心竞争力 东数西算三大芯片赛道率先受益

一、可转债打新

1、申购建议

2、上市提醒

无

3、缴款提醒

无

二、市场概述

2月23日，上证指数涨0.93%，深证成指涨1.90%，创业板指涨2.82%。

申万一级行业板块中，电子、电力设备、国防军工等板块涨幅居前；煤炭、农林牧渔、石油石化等板块跌幅居前。

概念板块中，半导体设备、中芯国际产业链、光刻胶等板块涨幅居前；生物育种、航空运输、黄金珠宝等板块跌幅居前。

海通证券认为，A股处于战略布局阶段。首先，市场情绪经过近两个月的释放，A股风险基本上已经得到较为充分的释放，当前整体估值也比较合理。其次，房地产、消费、基建投资等多方面逆周期调控政策加快落地有助于国内经济增长逐步企稳。并且，从企业年报预告来看，高景气科技制造行业仍具备较高的盈利能力，前期大幅调整的成长板块也出现了超跌后反弹的迹象。总体来看，短期看稳增长主线可能表现略强，但后续经济企稳业绩得到兑现后，成长股或将重新回到主线。

三、财经要闻

1、宏观

香港财政司司长陈茂波指出，香港整体经济在2021年显著复苏，增长6.4%，扭转之前连续两年的跌势。预测香港经济在今年下半年会有较好表现，全年实质增长介乎2%至3.5%。

2、A股

今年以来险资调研次数已有900多次，较去年同期增长一倍，特种化工、信息科技咨询与其他服务、食品加工与肉类、服装服饰与奢侈品等多个行业均得到险资密集调研。

配置方面，险资看好稳增长领域，业内人士指出，顺应高质量发展理念的新兴产业依然是政策明确鼓励支持的方向，建议甄选中长期增长的确定性和稀缺性突出的优质标的。

3、美股

美联储戴利表示，现在是时候放弃美联储对经济的非常规支持了。加息的时间、幅度和资产负债表调整将取决于经济、数据的变化。如果没有任何显著的负面意外，适宜在3月份开始调整政策。通货膨胀太高了，已经蔓延到受新冠病毒影响的行业之外。未来几年的重点将是在存在不确定的情况下降低通胀，让所有人都能参与到劳动力市场中。

4商品

国家发改委、市场监管总局联合召开专题会议，研究大幅缩短贸易企业铁矿石免费堆存期、提高港口囤积成本，防范过度囤积等相关工作，指导港口企业敦促铁矿石贸易企业释放过高库存，尽快恢复至合理水平。

相关部门将进一步加大市场监管力度，坚决严厉惩处捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为。

5、金融

开年以来多家银行理财公司对产品的固定管理费和销售服务费费率进行下调，部分产品的固定管理费甚至低至0。

业内人士表示，下调固定管理费和销售服务费费率可以吸引更多新老客户，提高公司管理资产规模；上调超额管理费可能和当前市场情况下，产品赚钱难度有所提升有关。

6、产业

全国老龄工作委员会印发贯彻落实《中共中央 国务院关于加强新时代老龄工作的意见》任务分工方案提出，探索“社区+物业+养老服务”模式，增加居家社区养老服务有效供给。

研究制定养老机构预收服务费用管理政策，严防借养老机构之名圈钱、欺诈等行为。建立基本养老服务清单制度。鼓励老年人继续发挥作用，探索适合老年人灵活就业的模式。

四、机会解读

1、算力成为数字经济核心竞争力 东数西算三大芯片赛道率先受益

算力作为数字经济的核心生产力，成为全球战略竞争的新焦点。近期，国家全面启动东数西算工程，成为继“南水北调”“西电东送”“西气东输”后的又一大国家级超级工程。它被视作数字经济框架下的重点工程，是新基建的一部分。

机构认为，在“东数西算”的推动下，数据中心相关芯片最先受益，数据中心可以分为“计算”“存储”和“网络”三大元素。下游应用行业对数据处理的需求快速增长，直接刺激了CPU、GPU、FPGA、XPU等相关算力芯片的发展。此外，作为数据的载体，存储芯片的数量和性能需求大幅上升。

投资机会：

景嘉微（300474）是A股稀缺的GPU芯片设计公司，新一代JM7200芯片已完成与龙芯、飞腾、麒麟软件等国内主要的CPU和操作系统厂商的适配工作；

国芯科技（688262）主营业务是国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用，公司已成功实现基于“M*Core指令集”、“PowerPC指令集”和“RISC-V指令集”的8大系列40余款CPU内核，已实现累计上亿颗应用。

2、华为确认参展MWC2022世界移动通信大会

华为确认将参展MWC2022世界移动通信大会。世界移动通信大会是一年一度全球最具影响力移动通信领域展览会，将于2022年2月28日至3月3日举行。对于此次会议，华为表示全球经济和社会正在全面回归，行业数字化成为经济发展的新引擎，绿色低碳是人类社会的共同愿景，ICT技术（信息通信领域技术）在其中发挥越来越重要的作用。

分析人士表示，ICT技术与数字经济紧密相关构成数字经济的基础核心，也是国家产业升级和推动企业发展的重要基石。在云网融合基础上，算力与网络融合也在加速，ICT领域越来越受市场关注。

投资机会：

天源迪科（300047）是华为战略合作伙伴，是华为ICT产品全国总经销商、企业业务核心合作伙伴、华为锟鹏生态合作伙伴、欧拉开源社区成员；

中富通（300560）为电信运营商、通信设备商（华为等）提供通信网络建设、维护、优化服务业务，为行业用户提供自组网、ICT、物联网等系统解决方案和软件开发服务。

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