任天堂是最有影响和有名的游戏平台生产商之一，是携带型游戏机平台的领导者。任天堂多年以来大部分时间，一直专注游戏发展，已经在全球销售超过20亿份游戏软体，缔造了多名游戏史上著名人物，例如马里奥(Mario)，大金刚(Donkey Kong)，以及经典之极的游戏《塞尔达传说》(The Legend of Zelda)，《精灵宝可梦》(Pokémon)等。任天堂(Nintendo)生产和销售家用游戏机和游戏软体，包括 Nintendo GameCube 和 世界上销量最好的掌上游戏机Game Boy、Switch等系列。

Switch

Pokémon

2017年3月3日，任天堂第七代家用游戏机Nintendo Switch（简称NS）正式发售，以家用机、掌机一体化为主要特点。截至2021年9月末，NS硬件销量达9287万台，软件销量达6.81亿份。

自从1983年上市以来，任天堂就贯彻“无借债经营”的原则

注意到1983年以后的策略和之前其实是不一样的，当年的任天堂，尤其是在上个世纪50-70年代的时候，任天堂还是没现在这种专注游戏，无负债经营的理念，还挣扎在”非相关多元化“的路上。

任天堂最开始是做纸牌的，在1961年看别的企业在速食食品赚钱，也成立了食品公司“三近食品”并于隔年推出了以大力水手波派为形象代言的“波派拉面”，但是口味怪异，甚至连山内溥本人在试吃都难以下咽，成功的做成最失败的投资。

之后还眼红于生意火爆的出租车行业，酒店业务等，都以失败告终，成为了任天堂的黑历史。

任天堂爱情酒店业 图片来自触乐

任天堂在探索”做什么“这件事上，一度导致负债过多，频临倒闭。1965年家庭牌类游戏需求大降，而且日本当时的经济也不景气，任天堂在不断探索中也没找到稳定盈利的新业务，前期积累的资金被挥霍一空，业绩下滑、股价暴跌，一度到了破产的边缘。这也是任天堂历史上最大的教训，此后任天堂就走上了专注主业，尽量不负债之路。

借助转型玩具设计成功复活

天无绝人之路，苦于没有出路的任天堂BOSS山内溥眼看企业要经营不下去了，突然发现了自己单位一个入职没有多长时间的员工横井军平发明的小玩具，现在已经不知道山内溥当时到底是怎么想的，在其要求下，横井军平将这个小玩具进行了完善，于是”超级怪手“诞生了，并且刚上市销售就获得了消费者是好评，卖出了一百多万件。

超级怪手 图片来自触乐

借助玩具业务，任天堂成功起死回生，盈利能力大幅好转，而且发现了玩具行业里蕴藏着巨大的商机，只要你有创意，有创造性，设计出好玩的玩具，消费者，小孩子就会买账。于是任天堂成立了后期赫赫有名的”第一开发部“，专注玩具研发，大举进军玩具业。后期又研发出了兔子过山车、车道竞速等有意思的塑料玩具，

进军电子游戏，又一次关键转折

Color TV Game 6内置了6款游戏，和Color TV Game 15内置了15款游戏，这两个算是最早的一批电子游戏产品，而且一经上市就取得了巨大成功，合计卖出了数百万部。按照这个思路，任天堂才算真正走上了游戏掌机之路。

看到上述两款游戏大获成功，横井军平后续又想设计出一款“可携带的便携式游戏机”的想法，这时候横井军平在任天堂的影响力已经相当大，他的想法很快就开始付诸实践。

任天堂开始设计手提便携式装置Game & Watch，整个Game & Watch系列在全球一共销售了4000多万台，任天堂数钱数到手软，不仅仅还清了之前那些年瞎折腾导致的负债，还实现了大幅度的盈利。

Game & Watch

后续任天堂又开发出液晶屏幕上的电子游戏，很多产品都达到了千万套的级别，比较有名的有”大金刚“、”超级马里奥“、”炼狱之火“、等，都大获成功，而且还培养了类似”超级马里奥“这种超级IP，为以后任天堂经营IP资产提供了条件，马里奥一天被游戏爱好者喜爱，任天堂一天就可以赚取相关周边IP的授权收益。

1983年7月，任天堂推出FC红白机，这个算是革命性的变革，因为是可拆卸式卡带载体，非常先进，想玩儿别的游戏只要换一张卡就行了，已经上市就获得了空前的成功。而且任天堂严控质量，对供应商的要求也十分高，使得红白机的辉煌一直延续了挺长一段时间。

FC红白机

与时俱进，不断迭代

爆火以后，任天堂从此与时俱进，不断迭代，并且再也没有进行过非相关多元化业务的拓展。

1. 《超级马力欧兄弟》称霸红白机游戏市场，成为游戏史首部真正意义上的超大作游戏，游戏日本本土销量总计681万份(包括后来DISK 版的63万份)，海外累计更是达到了3342万份的天文数字。
2. 1998年《塞尔达传说：时之笛》再次创造销量神话，N64的周销量跃升到15万台以上，而且《塞尔达传说：时之笛》现在扔是游戏界的现象级的产品之一。
3. 2003年，GBA主机的改良版本GBA SP发售，首批十几万台一经上市就被抢购一空。
4. 2004年发布新型掌机，任天堂DS（NDS），仅仅四个月，销量就超过了500万台。
5. 2006年，任天堂正式公布开发代号“Nintendo Revolution”的新主机名称为“Wii”。
6. 2009年，Nintendo DS系列全球总销量突破一亿台。
7. N次迭代，各种产品

任天堂Switch时代

这一款定位为家用机的游戏机兼容了掌机的功能，一机两用，设计理念空前，已经走进了中国太多的家庭，不需多言。

扔专注游戏，现金流充沛

任天堂就贯彻“无借债经营”的原则，最典型的特点是看下图，任天堂的筹资活动现金流一直是负数，也就是说，回购股票和分红做的比借钱要多的多。

筹资活动现金流（亿元人民币）

从资产负债率的角度看，任天堂也十分低，而且估计大概率是以供应商占款等为主，有息负债估计更低。

资产负债率（%）

从任天堂的资产负债表来看，其2021年一季度总资产为1457亿元，其中流动资产有1203亿元，占比绝大部分，基本没多少固定资产，说明任天堂基本上只把最核心的部门比如游戏设计等留在了公司，其他的比如制造等环节都外包了。流动资产占总资产比率一直维持在80%上下的水平。

资产负债表（亿元人民币）

另外任天堂的业务也十分专注，基本只有游戏业务和IP运营业务。可以说是一条道走到黑了，而且做的还十分好。当然了，任天堂的这么做，也有利于其保持在游戏行业的竞争力。

任天堂主营业务

今年，任天堂披露其从业人数有6500多人，人均创收达到了1500万元。

继续创造更好的游戏

任天堂在众多百年老店中显出不同的是，任天堂并没有特定的企业文化主题，或者企业经营理念，从其成长过程中能看出，其经历过教训后，逐渐找到了属于自己的发展模式，那就是不躺平，不负债，不乱搞，现金为王，创意先行，快乐至上。