新能源的新投资风口：氢能源

12月的中央经济会议再次明确了新能源的重要性！展望能源革命，以光伏、风电、储能、氢能、新能源汽车为代表的的新能源行业将成为能源“中流砥柱”。

氢能炒作方兴未艾，与光伏、风能、新能源车比较，氢能尚未被市场充分炒作，做为存量资金博弈，氢能源将是下一个新能源投资风口！

氢能源的三大巨头：亿华通、潍柴动力、美锦能源。亿华通是氢能源里的“宁德时代”，潍柴动力是氢能源里的“比亚迪”，美锦能源是氢能源里的“隆基股份”。

亿华通燃料电池系统龙头,产能快速提升。根据交强险数据及我们测算,2020年1—7月,亿华通燃料电池系统装机量超15MW,行业市占率从2020年的19.5%提升至1—7M21的23.4%,市场份额位居行业第二。目前公司燃料电池系统产能2000台,公司预计至年底产能将提升至10000台,提前布局为终端放量打下产能基础。

燃料电池示范城市群政策逐步落地,有望激发行业需求带动公司出货增长。2021年8月,由北京牵头申报的京津冀城市群和上海城市群被五部委联合批准为首批示范城市群,我们预计完整示范城市群名单将在近期披露,具体的示范执行和补贴细则也有望进一步落实。示范城市群将对氢能供应链、燃料电池产业链给予奖励支持,有望激发终端需求。首批示范城市之一的北京市为亿华通重点布局区域之一,规划2023年前推广燃料电池汽车3000辆,政策规划与补贴支持叠加冬奥会燃料电池汽车需求有望带动亿华通快速放量。

潍柴动力已布局电池电堆、电控、电机、空压机、双极板等关键核心技术,氢燃料电池产品在可靠性、寿命、成本等综合性能方面表现突出,处于行业领先地位。相关产品已配套于中通、亚星和宇通等国内主流客车厂商和中国重汽、陕重汽等重卡厂商,正重点推广燃料电池重卡在物流、园区、港口等多个场景的应用。目前氢燃料电池行业处于示范运营和逐步推广阶段,公司正通过研发降本及创新模式推动商业化快速落地。

美锦能源的焦炭业务高成长,延伸布局氢能全产业链。公司作为焦炭龙头企业,目前已经形成“煤—焦—气—化—氢”完整的产业链布局。2021年前三季度受益于行业高景气,焦化主业盈利水平大幅提升。公司未来新建焦化项目将陆续投产,此外依托焦化主业,全面布局氢能产业链,助力公司业绩站上新台阶。预计2021/2022/2023年度公司可实现归母净利润27.12/28.39/48.35亿元;公司 EPS 分别为0.64、0.66、1.13元;当前股价对应 PE 为24.9、23.7、13.9倍。新布局的氢能产业正在处于业务成长期,在“碳中和”的背景下,氢能是国家政策鼓励的清洁能源,预计国家氢能规划顶层设计文件即将出台,看好其未来成长空间。

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以上言论不做投资建议！

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