金嗓子即将退市了，罗纳尔多复出也要拯救不了啦

「核心提示」

家喻户晓的金嗓子即将从港股落幕。2015年，金嗓子登陆港交所，女掌门人江佩珍马踏飞燕式的敲锣姿势让人印象深刻。六年后，金嗓子市值缩水近7成，公司营收停滞不前，产品销量也早已达到了天花板。江佩珍甚至还因为公司拖欠巨额广告费，一度被列为失信被执行人。国民品牌金嗓子，缘何成为了时代的眼泪。

在港交所给的最后期限，金嗓子拿出了最后的私有化方案：

10月29日，金嗓子发布公告称，要约人（一间由创办人控股公司及亚赋控股公司间接全资拥有之公司）与本公司以通过协议安排方式将本公司私有化，将按每股计划股份2.80港元注销股份（较28日收市价溢价3.7%）。

预期将于2021年12月15日（星期三）上午9时撤销股份在联交所的上市地位。上市6年以来，金嗓子股价曾从最高6块多下挫至1块多，市值最多缩水达90%。

01广告开启巅峰

“保护嗓子，请用金嗓子喉宝，广西金嗓子”！这便是金嗓子巅峰的开始。

金嗓子一开始只是一个普通的糖果厂，其创造的夹心糖和夹心巧克力曾一度热卖，但好景不长，大量的模仿者涌入，让企业瞬间失去竞争优势。

后来，江佩珍从朱镕基讲话中得到启示，“科技”可以让一家企业无可替代。因机缘巧合，江佩珍得到了华中师范大学王耀发教授无偿赠送的独家配方，与糖果结合以后，润喉糖（非处方药）应运而生。

恰好，2002年正是世界杯首次引入中国之时，拥有“C罗的身体，梅西的技术”的强悍巴西足球选手罗纳尔多风头正盛，在中国知名度极高。

而正是这样罗纳尔多，一个来自广西小小的药厂，又是靠什么签约上的呢？

这靠的就是江佩珍的小计谋。

2003年，江佩珍趁罗纳尔多来中国参加交流赛的时候，花30万美元邀请罗纳尔多吃一顿饭，罗纳尔多自认为的“入场费”却变相成了“代言费”。

虽然江佩珍的行为被诟病，但这并不影响金嗓子喉宝成为了中国第一润喉糖国民品牌。2015年7月15日，金嗓子喉宝也顺利敲钟上市，成为了中国润喉糖第一股。

02一直在吃“老本”

上市之后的金嗓子业绩表现一直不佳，销量和销售额双降的问题不仅仅是提价带来的，更是由于金嗓子整个品牌和产品一直在老化，跟不上时代的节奏。

这么些年来，金嗓子食品一直在啃“金嗓子喉宝”的老本。根据金嗓子企业最新财报显示，金嗓子的拳头产品为金嗓子喉宝（非处方药）和金嗓子喉片（食品），这两款产品其产品单一且几乎一成不变，相关咽喉类产品也并未丰富起来。

而在润喉糖这个行业里，与金嗓子喉宝类似的产品非常多，在功效差不多的情况下，这样的金嗓子喉片的竞争优势也逐渐减弱。

03多元化失败

金嗓子的多元化之路显得很不靠谱。

首先，江佩珍选择的是草本植物饮料的赛道。这条赛道本身就“不好玩”，因为已有加多宝这样的霸主，正如金嗓子在润喉糖的地位一般。

但更大的问题在于产品定位本身出了问题。

王老吉主打的“解毒清热、预防上火”的定位是贴切的，而一瓶饮料可以“解渴、清嗓”的定位显得有些“偏”。“解渴”可以喝水，而“清嗓”的作用，比起瓶装饮料，还是润喉糖更靠谱。

不仅如此，还有很重要的一点是，从药品（润喉糖）跨界到食品（饮料），消费者看重的因素也不同。

04曾名列失信被执行人

据每经网，2019年，金嗓子又陷入失信风波。

启信宝数据显示，广西金嗓子食品有限公司成立于2016年2月，注册资本200万，法定代表人为江世名，经营范围包括食品、饮料的研发和销售。该公司由广西金嗓子有限责任公司全资持股，后者的法定代表人为江佩珍。

导致江佩珍被限制出境的这起案件起源于4年前。据华夏时报报道，2016年，广西金嗓子食品有限公司聘请上海灿星文化传媒股份有限公司为金嗓子草本植物饮料上市传播项目提供《盖世音雄》节目植入策划服务。金嗓子食品还和灿星的全资子公司星空国际达成备忘录，双方在《盖世音雄》和《蒙面歌王第2季》达成广告合作，金嗓子食品进行节目赞助。

最终金嗓子食品则认为《蒙面唱将》和《盖世音雄》收视都未达标，拒绝支付剩余费用。于是双方打起官司，法院判决双方广告合同实质成立；《蒙面唱将》完成保点收视率，《盖世英雄》未完成保点收视率，金嗓子食品应支付剩余广告费5167万元。

2019年9月19日，金嗓子食品被上海市第一中级人民法院列为失信被执行人，因公司未按要求履行支付5194.98万元。受此影响，作为公司实控人的江佩珍也被列为限制消费人员，被限制乘坐飞机、在星级以上宾馆居住等高消费行为。

总体而言，金嗓子有着很多旧国货的通病。产品跟不上年轻人，没办法真正从年轻消费者的需求去优化，整体公司组织也比较固化，想法思路还是传统那一套打法。

近年来，我国润喉糖市场发展保持持续向好趋势。金嗓子虽还是老大，若想要在竞争里生存，还是需要更深思熟虑地对待“转型”这件事，毕竟老本现在吃着已经不香了。

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