白酒日志（1208）：我已持有茅台两年，今后路还很长，我会慢慢守

茅台二季报出来之后，很多人认为他暴雷了。说二季度利润减少了。

我觉得还好吧。

不能因为一个季度去否定他的生意，毕竟在白酒里边涨价的也只有茅台。

有人说他的利润降低了，还在不断地提价，说明他在搞饥饿营销。

饥饿营销的本质是什么？

是货很多想把货卖出去。

茅台，他的酒都是四年前生产的。2026年卖的可能是2022年产的酒。

他属于有节奏的控制量和控制价格，不停地放货也放低了，品牌价值，也没有这个必要。

所以我认为不存在饥饿营销问题。

利润减少了，飞天只是放得少而已。

因为他要控制大单品。这个公司的生意，我觉得没有比他再简单的了。

没有负债，没有高额的研发，生意模式极其简单，品牌护城河足够强大，它的产量是有限的，不是无限大的。

只需要跟着市场的步伐需求大的时候量放大一点，需求小的时候量收紧一些，他上半年还有四百多亿的利润。我认为已经很牛了。

当然，可能你们会说他已经不增长了。现在给不了这么高的估值。别说20倍，10倍都属于高。

我看有些人真的是说话不带用脑子的。

他一年赚800亿，十年就是8000亿。

还有人说股价要跌到¥800。如果按照全年八百亿的利润，每年分红650亿，在÷总股本12亿，股息将近7%。

当然，一切皆有可能。

说实话，我并不在乎他会不会跌到¥800。

我更在意的是他每年能不能产生足够多的现金流。未来回购式注销，不断地增强回报股东权益。

如果你打算持有10年，那么偶尔一个季度的利空反而对你是很好的。

我就只有500股，说实话一首挺贵的，拿了两年的分红，目前还亏6%。

不过没关系，才持有两年，今后的路还很长，慢慢守。

（来源：交通银行100万股）

注：纯属笔记，不作任何投资依据。