周期洞察 | 化工午后拉升！涨价潮又来了?

3月11日，市场走势分化，午后化工板块持续走强，中证细分化工指数收涨2.41%。（数据来源choice）

化工板块翻红，行业景气反转，发生了什么？我们连线了中信保诚周期优选基金经理孙惠成，一起听听专业投资者怎么说。

消息面上，卡塔尔Ras Laffan工厂——全球规模最大的液化天然气出口工厂已连续五天无任何装载船只离港，这是自2008年数据记录以来持续时间最长的一次中断，直接威胁全球液化天然气价格进一步走高，进而对下游化工品供应形成威胁。

孙惠成表示，从近期化工细分行业消息来看，涨价是当前推动化工板块上行的主旋律。春节以来，在需求旺盛、出口退税取消、安全事故等不同因素推动下，绵纶、氨纶、PVC、草甘膦、氯虫苯甲酰胺等化工行业小品种涨价层出不穷，多家企业集中发布主营化工品提价函。

而随着中东地缘冲突超预期升级，国际油价短时间冲高，也为国内煤化工路线打开成本套利空间，并带动MDI、TDI等产品价格上涨。此外，油价上涨、地缘冲突带来直接后果或就是粮食价格上涨，而历史上看，粮食价格上涨后的1-2年或是农化品的大周期，国内外化肥的价差扩大和农药的需求增长成为可能事件，受益的行业可能主要是磷化工和钾肥。

展望后市，除了短期地缘冲突带来的供需收紧，中国化工行业在反内卷政策推动下，供需格局本身也正持续优化，龙头企业有望凭借成本优势实现业绩提升。同时，全球AI技术发展催生新材料需求，有望为行业带来增长动力，与中长期逻辑共振，化工板块有望成长为主线板块之一。

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