马斯克这下玩脱了！美国陪审团：两条推文构成欺诈，赔偿26亿美元

世界首富发出两条引发争议的推文。旧金山一家法院用4天核算损失：26亿美元旧金山陪审团认定，埃隆·马斯克就收购推特所作的失实表述影响了市场。

2022年5月13日，埃隆·马斯克发文称，自己对推特的收购“暂时按下暂停键”，理由是对机器人账号存有疑虑。4天后，他又在缺乏证据的情况下补充说，虚假账号比例可能超过20%。推特股价在一个交易日内下跌近10%。数千名投资者随即抛售，蒙受损失。

2026年3月20日（周五），旧金山一个由9人组成的陪审团在历时4天的评议后裁定，上述推文在实质上属于虚假或具有误导性。该案名为“帕姆佩纳诉马斯克案”，以集体诉讼形式于2022年10月提起，时间点在马斯克完成收购前数周。

陪审团估算的损失规模为：股票部分约21亿美元，期权部分约5亿美元。原告律师称，这是美国历史上陪审团就证券欺诈作出的最大金额裁决。

裁决认为，与推特相关的证券欺诈损失包括股票约21亿美元、期权约5亿美元。马斯克辩称，自己对机器人账号的担忧是真实的。他表示，推特对外隐瞒了其计算虚假账号比例的方法，并声称该公司公布的数据经不起独立分析。

他还强调，若投资者一直持有股票至2022年10月交易完成，将会按协议价格全额获付，反而是“赚到”的一方。

马斯克的律师团队坚持认为，这些推文并非一套精心设计的操纵方案，而是买方在存在合理疑虑时作出的公开意见。陪审团听取了相关陈述后，仍认定马斯克应承担责任。

这份裁决有一个重要细节：陪审团并未认定马斯克实施了预谋性的欺诈计划。陪审团作出的判断更为收束，但同样具有强烈的示范意义——他的公开表态确实导致真实投资者遭受了真实损失，即便当事人是全球首富，也会引发法律后果。

原告律师将针对马斯克的裁决称为美国历史上最大股市欺诈陪审团裁决。持续关注该案的诉讼律师蒙特·曼将其概括为：“如果你能用言语撬动市场，就要为你造成的损害负责。” 这一原则本就存在于马斯克之前。变化在于，如今要证明“某次公开表述”与“股价下跌”之间的因果链条，前所未有地容易。

在交易处于悬而未决的阶段，每一笔以33美元卖出的推特股票背后，可能都是退休者、养老基金或普通储户。他们基于交易发起人公开写下的内容，作出了在当时看来合乎理性的判断。陪审团认可的，正是这种损失与决策之间的关联。

马斯克的律师在裁决公布后立即宣布将提起上诉，并援引其近期在得克萨斯州和特拉华州法院的胜诉，作为裁决尚非最终结论的信号。对一个据称净资产约8000亿美元的人而言，26亿美元并非难以承受，但这项先例的分量并不“可控”。

数千名投资者在马斯克就推特发表推文后抛售股票，随即遭受经济损失。这项裁决之后，任何拥有巨大受众、且具备撬动市场能力的企业高管都会更清楚：在一项仍在进行的金融交易中公开发声，并非没有代价。谈判期间发布的内容，可能最终会在法庭上被逐条检视。

马斯克收购推特，部分理由是捍卫言论自由。但在证券市场里，言论自由从来不是绝对的。旧金山的陪审团刚刚再次提醒了这一点。

作者：奥皮·莫拉莱斯