太突然！又2位“大领导”集体辞职，携程的“盛世”还能撑多久？

携程集团在旅游行业里头混了这么多年，一直是老大哥的架势，可最近这事儿闹得人心惶惶。2026年2月26日那天，公司刚公布2025年的财报，数字看着挺亮眼，营收到了624亿元，比前一年多出17%。

净利润更是冲到334亿元，增长95%，这让不少人觉得携程的日子还挺红火。可转眼间，同一天又宣布两位联合创始人范敏和季琦辞职，一个是总裁，一个是董事，这消息来得太快，让人有点摸不着头脑。

财报里头藏着不少猫腻。334亿元的净利润里头，有199亿元是卖掉印度公司MakeMyTrip股份赚来的投资收益。要是扣掉这部分，核心业务的收入就只剩134亿元，比2024年的160亿元还低了16%。酒店订单量下滑22%，营销费用却涨了30%，烧了44亿元钱。

平台抽成高，酒店商家只能分到5%到8%的利润，民宿更惨，很多连3%都拿不到，还有超过20%的民宿在亏本运营。这样的模式，让商家叫苦不迭，用户也觉得出行成本越来越高。

高层变动发生在监管调查刚启动一个多月后。2026年1月14日，国家市场监管总局正式对携程立案调查，怀疑它滥用市场支配地位搞垄断。之前2025年下半年，地方监管部门已经多次出手。

8月贵州市场监管局约谈携程，指出存在二选一行为，通过技术手段干预商家定价，订单确认后还加价。9月郑州市场监管局也跟进，强调调价助手功能没法关，实际控制了酒店报价。

12月国家金融监管总局联合其他部门集体约谈六家平台，包括携程，焦点在信贷产品上，年化利率高达24%，宣传还误导消费者。

信贷业务问题不小。携程的拿去花和信用贷产品，在App支付时默认勾选分期，用户付款后才发现多了利息。消费者投诉率在2025年升到68.1%，信任度直线下降。

大数据杀熟更让用户火大，算法根据浏览记录和消费能力给不同人不同价，新用户便宜，老用户贵。这不光损害消费者权益，还打破市场平衡。平台市场份额56%，加上同程旅行接近70%，远超竞争对手，可效益却没跟上，订单下滑，费用上涨。

范敏和季琦的辞职，看起来像场精心安排的退场。范敏从2006年起管运营，推动过多次并购，2025年他减持股票四次，套现约3069万美元，折合人民币2.19亿元。

季琦早年创办如家和华住，这次完全退出携程董事会。两人任职超20年，对公司贡献大，但监管压力下，辞职或许是为避开潜在风险。公司公告说这是优化董事会结构，增强专业性，可外界总觉得和调查脱不开干系。

新董事吴亦泓有审计经验，萧杨擅长风控，李基培进薪酬委员会。这调整意在加强合规，应对监管。梁建章继续掌舵，平台转向国际业务。2025年境外订单增长60%，服务2000万入境游客。

投入10亿元建外籍游客系统，帮助7万家国内酒店和景区接海外单。AI翻译引擎支持25种语言，覆盖95%景点门票和45万家酒店，春节期间多家旅行社首获境外订单。

国内竞争越来越猛。美团佣金只8%到12%，本地服务优势抢了不少份额。抖音和小红书用内容营销，用户一看视频就下单，绕过携程的比价模式。

携程用户投诉高，信任下滑。调查结果还没出，一旦确认违规，罚款可能达数十亿元，影响财务和形象。平台需从挤压商家转向创新服务，平衡利益。

携程的盛世看着风光，实际隐患多。垄断地位让它赚得盆满钵满，可忽略了商家和用户感受。

现在监管出手，高层变动，国际化虽有进展，但面对Booking和Airbnb，还得提升本地运营。未来模式需重构，从规模扩张转高质量增长，才能在竞争中站稳。