坐拥成飞地缘优势，从“尖端装备大脑”到“星辰大海”！国防信息化龙头，业绩爆炸式反转

文：海豚音

海豚读次新（解读次新风云变幻，挖掘成长潜力牛股，欢迎关注）

政策密集加码！超 20 省市抢滩商业航天新赛道

大家好！这两天的盘面大家都看了吧？一边是 PCB 为首的 AI 硬件板块集体高潮，另一边，一直跟大家强调的商业航天板块，也如期迎来了回暖！

近端次新里的大块头，宇航电源第一股、国家队级选手电科蓝天，继昨天大涨 11% 之后，今天再度大涨超 11%，稳稳站上了千亿市值，这势头，俨然有下一个中国铀业的架势。除此之外，飞沃科技、铖昌科技这些商业航天老龙头，也纷纷企稳回升。我可以明确告诉大家，商业航天这波行情的酝酿，或许才刚刚开始！

先给大家看一组定调行业的数据，你就知道这条赛道的天花板有多高。最新统计显示，2025 年我国商业航天产业规模，已经达到了 2.5 万亿到 2.8 万亿元！毫不夸张地说，商业航天不仅是 A 股当下最重要的主线之一，更是全国各大省市抢破头也要布局的黄金新赛道。

从 2024 年商业航天首次被写入政府工作报告开始，截至目前，除了北上广深，全国已经有超过 20 个省市，发布了 40 多项专项支持政策。京津冀、长三角、大湾区、西部核心城市群，全都在马不停蹄地布局商业航天产业集群。

西部领跑！成都商业航天稳居全国第四，青羊经开区更是其产业王牌

而在这场全国性的产业竞速里，有一个城市格外亮眼，那就是成都。它的商业航天城市发展指数，直接排到了全国第四，仅次于北京、上海、西安这三个老牌航天重镇，2025 年上半年，成都单是商业航天的产业规模，就已经做到了 107 亿元！

很多朋友可能不知道，四川在商业航天这条赛道上，早就走在了全国前列。

早在 2025 年 4 月，四川就在全国率先印发了《商业航天高质量发展 5 年行动计划》，明确构建 “成都都市圈 + 凉山州” 双核引领、多地协同的产业空间布局，定下了硬目标：2025 年航天产业规模突破 500 亿，2030 年直接冲 1000 亿，铁了心要打造全国顶尖的航天强省。

现在的四川，商业航天的硬实力已经拉满了：

成都双流的星际荣耀可重复使用液体运载火箭生产总部，预计 2026 年 12 月就会竣工，届时年产能能达到 20 发火箭；资阳的星河动力，智神星二号大型可重复使用运载火箭的主发动机，已经完成了全系统热试车，关键参数达到了国内先进水平。

而四川航天产业最核心的王牌，还得是成都青羊经开区，这里是全国最大的航空产业集聚区，稳居全国五大航空产业聚集区之首，咱们军迷朋友耳熟能详的歼 - 20、歼 - 10，就是在这里的成飞 132 厂完成总装，还有大名鼎鼎的成都飞机设计研究所 611 所，两大军工核心链主单位坐镇，聚集了 265 家航空重点配套企业，营收占了成都航空产业的 1/2、四川的 1/3。

这里不仅有高端战机研发 + 总装一体化的绝对优势，是全国航电配套最密集的区域，还拥有航空领域唯一的国家级创新中心 —— 国家高端航空装备技术创新中心。

（海豚亲自拍摄于北京商业航天展）

现在，这个老牌“航空城”，正在全面向 “空天一体化” 转型，而我们今天要给大家深挖的这只黑马硬核科创股，就来自这个有着深厚航空航天底蕴的成都青羊经开区。

成都空天沃土，跑出业绩炸裂的军工龙头，扣非净利狂飙 752%

之前我们跟大家聊过，相控阵雷达组团，是尖端武器的“眼睛” 和 “耳朵”，负责捕捉战场上瞬息万变的情报。

那今天我就问大家一个问题：在现代信息化战争里，真正主宰全局、下达最终作战决策的 “神经中枢”，到底是什么？

在国防信息化的大浪潮下，成都这座“军工电子之都”，就孕育出了这么一匹业绩黑马。

当佳缘科技、观想科技、科思科技等这些前期暴涨的国防信息化同业，还在行业阵痛的盈亏线上苦苦挣扎的时候，它已经率先亮出了扣非净利润狂飙 752% 的 “印钞机” 级答卷，实打实宣告了业绩反转的彻底确认！

重点来了，这几组核心数据，每一个都远超市场预期，大家一定要记好：

第一，营收创历史新高。全年收入同比增长 61.9%，做到了约 7.09 亿元，体量已经直逼军工信息化龙头景嘉微，并预计到 2027 年它的收入规模会突破 7.4 亿；

第二，利润实现爆炸式增长。扣非净利润同比狂飙 752%，重回 2021 年的历史业绩巅峰；

第三，盈利能力大幅修复。净利率从 2024 年的 4.44%，直接回升到了 14% 的历史正常水平，赚钱能力彻底回归；

第四，也是最关键的，订单储备极为丰厚。

截至 2025 年上半年，它的在手订单同比大增 73.7%，达到 6.1 亿；就算到了三季度底，在手订单依然有 4.5 亿元，这意味着，未来两年的业绩，已经有了极高的确定性！

战争神经中枢！身兼AI军工+商业航天+国防信息化等多重光环

它不只是尖端装备里不可或缺的“决策大脑”，更是个深藏不露的 “高级乐高玩家”。靠着极强的定制化开发能力，它正在把军工领域打磨出来的硬核技术做降维打击，一边冲向星辰大海的商业航天赛道，一边切入了具身智能的万亿级新蓝海。

从深耕机载弹载领域的传统优势，到对标国际航天巨头的产业雄心，再到布局无人装备、具身智能机器人的未来赛道，这只身兼 AI 算力、商业航天、国防信息化多重光环的标的，到底藏着多大的投资爆发力？它这波行情，到底是短期的脉冲式反弹，还是新一轮长牛的起点？

在这里，我先跟大家把这条赛道的底层逻辑讲透，你就知道，它的上涨到底有没有支撑。

首先目前，我国还处在国防信息化的初期阶段，战略预警、航天航空、防空反导、信息攻防、战略投送这些重点战略领域，都还在起步阶段。2009 到 2025 年，我国国防预算支出的复合增速达到 8.6%，最近四年，年均增速都超过了 7%，2025 年，我们的军费支出约为 1785 亿美元，而美国是 8952 亿美元，足足是我们的 5 倍。

更关键的是，我们的军费占 GDP 的比重，还不到 1.5%，不仅远低于美国 4.4% 的占比，甚至放在北约成员国里，都能排到倒数第四，只比卢森堡、奥地利和比利时高一点。

从军事实力来看，我们的空军、海军和美军还有不小的差距，这就意味着，未来我们的国防支出，还有长期、持续的增长空间。

中美军事实力对比

（资料来源：《2024年中国军力报告》）

而在军费增长里，有一个细分赛道的增速，要远高于军费的整体增速，这就是国防信息化。其中很大一部分投入，都流向了战斗机、导弹、舰艇这些高尖端装备的采购。

国防信息化的核心，就是 C4ISR 系统，也就是指挥、控制、通信、计算、情报、监视、侦察一体化系统，它就是现代信息化战争的 “最强大脑”，是国防信息化的绝对主体和关键。

2022 年，全球 C4ISR 市场规模就达到了 1194 亿美元，美国一家就占了 40% 左右，而我们国家，也已经建成了和美军对标的信息化作战系统，覆盖了指挥控制、通信网络、数据链协同等全领域。

这就是我们说的，这条赛道的长坡厚雪。而我们今天聊的这家公司，就是这个核心赛道里，率先跑出业绩反转的龙头企业。

它不止守住了军工信息化的基本盘，更把技术能力延伸到了商业航天、AI 具身智能这些万亿级的新赛道，彻底打开了第二、第三增长曲线。

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