雅戈尔换帅！49岁千金接棒，老牌男装巨头开启新玩法？

很多人觉得，企二代接班是“子承父业”的幸运，可李寒穷的接班之路，早已铺垫了十余年。

出品|中访网

审核|李晓燕

说起雅戈尔，几代人的记忆里都离不开它笔挺的西装、舒适的衬衫，这个稳居国内男装赛道头把交椅的品牌，早已是国货服饰的标杆。而在2025年，这家老牌巨头交出的年度成绩单，却让人看到了不一样的面貌：整体营收缩水近两成，看似业绩遇冷，可投资业务却狂赚超24亿，稳稳撑起利润大盘；更重磅的是，陪伴品牌半生的创始人李如成即将隐退，49岁女儿李寒穷正式接棒，一场关乎传承与转型的大戏，正在雅戈尔悄然上演。

乍看雅戈尔2025年的业绩数据，难免让人心生疑惑：全年营收115.82亿元，同比下滑18.37%，归母净利润也小幅下降11.57%，难道这位“男装一哥”真的风光不再？其实不然，这份看似平淡的财报背后，藏着雅戈尔主动求变的战略智慧，营收下滑从不是经营乏力，而是品牌断臂求生、聚焦主业的必然阵痛。

多年来，雅戈尔一直走着“服装+地产+投资”的多元化路子，可随着地产行业进入深度调整期，公司果断做出抉择：逐步剥离地产业务，全力回归服装本行。2025年，雅戈尔地产业务只剩尾盘清算，预售收入暴跌近七成，营收结转也腰斩过半，还出现了小幅亏损，直接拉低了整体营收数据。再加上服装行业竞争日趋激烈，消费市场复苏节奏放缓，短期的业绩波动，本就是转型路上的必经关卡。

别看主业转型遇到暂时阻力，雅戈尔的“钱袋子”却压根没慌，因为它手握一张王牌——投资业务。2025年，雅戈尔投资业务狂揽24.71亿元归母净利润，甚至比公司整体净利润还要高，妥妥的利润压舱石。这一年，雅戈尔精准调整投资布局，果断退出4个财务性投资项目，一口气收回77.14亿元现金，既优化了资产结构，又守住了稳健收益。也难怪有人戏称，雅戈尔是“被男装耽误的投资高手”，这套“实业打底、投资护航”的模式，在行业寒冬里尽显抗风险能力。

再把目光转回雅戈尔的老本行——时尚服装板块，反倒能发现不少惊喜。在整体行业承压的背景下，时尚板块营收逆势增长9.33%，达到74.33亿元，交出了一份亮眼的增长答卷。虽说利润端因为品牌收购、渠道升级、研发投入增加出现短期下滑，但这都是为长远发展埋下的伏笔。

一直以来，雅戈尔都不满足于只做传统男装，这些年悄悄搭建起了多元化品牌矩阵：除了家喻户晓的主品牌YOUNGOR，还有瞄准高端商务的MAYOR、主打绿色环保的HANP、引领潮流运动的UNDEFEATED、主打高端手工鞋履的CORTHAY，覆盖了不同消费群体、不同穿搭场景。2025年，雅戈尔更是放出大招，成功收购法国高端童装品牌BONPOINT，正式踏入童装与奢侈品领域，迈出了全球化布局的关键一步。

如今，这些新兴品牌已经成长为雅戈尔的增长新动力，全年合计贡献营收16.27亿元，占时尚板块总营收近四分之一。从专注男装到覆盖全家消费，从单一国货品牌到布局国际高端市场，雅戈尔正在慢慢摆脱“老牌男装”的固有标签，朝着全能型时尚集团转型。

比起业绩数据，今年雅戈尔最受关注的，莫过于传承大幕的拉开。一手打造雅戈尔商业帝国的创始人李如成，在致股东信中坦然表态，将交棒给新一代管理者，而接过这份重担的，正是他49岁的女儿李寒穷。

很多人觉得，企二代接班是“子承父业”的幸运，可李寒穷的接班之路，早已铺垫了十余年。早在2011年，她就进入雅戈尔董事会，此后历任总经理、副董事长、总裁，一步步从基层管理走到核心决策层；同时，她还执掌着雅戈尔时尚科技、服装控股、投资公司等核心业务板块，把服装运营、资本投资、品牌管理摸得门清，是名副其实的“实战派接班人”。

拥有国际化教育背景的李寒穷，也给雅戈尔带来了全新的思路：更懂年轻消费者的喜好，加速品牌年轻化、时尚化升级；眼光瞄准全球市场，推动国际品牌收购与海外布局；深耕数字化运营，打通线上线下消费场景，让这个老牌品牌不断贴近新时代潮流。此次正式接棒，不仅是家族企业的平稳传承，更是雅戈尔新旧管理理念的交替，为这家深耕行业四十余年的企业，注入了全新的活力。

当然，雅戈尔的转型之路也并非一帆风顺。眼下，时尚板块盈利修复还需要时间，多品牌整合、年轻群体培育依旧是不小的挑战；资本市场波动，也会让投资收益存在一定不确定性；二代接棒后，如何在传承品牌底蕴的同时实现创新突破，也是未来需要攻克的课题。

但瑕不掩瑜，雅戈尔的底气始终在线：深耕服装行业多年，品牌根基牢不可破；投资业务持续托底，为转型提供充足资金保障；代际交接平稳有序，全新管理团队蓄势待发；战略方向清晰坚定，聚焦时尚主业的步伐从未动摇。

曾经靠一件西装打天下的雅戈尔，正在经历一场华丽的蜕变。营收缩水是短期转型阵痛，投资盈利是稳健发展底气，二代接棒是全新征程起点。未来，随着多品牌布局成熟、全球化战略落地，这位老牌男装巨头，势必会摆脱固有标签，在新掌舵人的带领下，走出一条属于自己的时尚新赛道，重新定义国货男装的发展可能。

截至2026年4月30日，雅戈尔市值稳定在356亿元，市场也在静静期待，这家历经风雨的国货品牌，能在新时代绽放出别样的光彩。