誉辰智能（688638）2026年三季报简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期誉辰智能（688638）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.76亿元，同比上升32.66%，归母净利润-9160.68万元，同比上升12.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.26亿元，同比上升65.02%，第三季度归母净利润-1651.89万元，同比上升66.89%。本报告期誉辰智能存货明显上升，存货同比增幅达51.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.21%，同比增0.49%，净利率-12.2%，同比增34.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比15.11%，同比减19.92%，每股净资产12.82元，同比减15.95%，每股经营性现金流-1.33元，同比减225.81%，每股收益-1.65元，同比增12.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.72%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-10.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额8.39亿元，累计分红总额560.00万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.9%/--/--，净经营利润分别为5537.11万/-1.28亿/-1.38亿元，净经营资产分别为6.21亿/7.1亿/3.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.56/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.47亿/2.81亿/7644.21万元，营收分别为11.19亿/5.06亿/7.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为34.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.47%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达187.74%）

持有誉辰智能最多的基金为惠升领先优选混合A，目前规模为0.46亿元，最新净值1.3121（10月30日），较上一交易日下跌3.22%，近一年上涨30.07%。该基金现任基金经理为刘进。

本文数据来源于誉辰智能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。