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先看一组数字。2025年，四川长虹全年营收1088.16亿元，归母净利润9.89亿元。跟上年比，营收涨了4.94%，净利润直接涨了40.56%。

40%是什么概念？放在家电圈里，这个增速不算低了。而且千亿营收这个坎，长虹算是正式迈过去了。

但你先别急着鼓掌。有一个数字得拎出来单独说——扣非净利润，也就是刨掉卖资产、投资浮盈这些“一次性收入”之后真正靠主业赚的钱，只有9064万元，同比暴跌了78%。

什么意思？就是这9.89亿的净利润里，将近9个亿不是靠卖电视冰箱挣来的。那这钱从哪来的？

答案是：一笔股权投资的浮盈。

长虹持有的华丰科技股票在2025年前三季度涨了不少，账面上多出来一大块公允价值变动收益。

说句实在话，这笔钱跟经营能力关系不大，更多是运气和资本市场的馈赠。

所以问题就来了——如果主业赚钱能力没跟上，那长虹到底靠什么撑起千亿盘子？

长虹不卖彩电了吗？电视还在卖，但“主角”换人了

很多人对长虹的印象还停在“彩电大王”那个年代。

90年代那句“天上彩虹，人间长虹”，确实是一代人的记忆。

但你要是现在去翻它的营收结构，会发现事情早就变了。

2025年，长虹的智慧家居业务——就是电视、冰箱、空调、洗衣机这些“老本行”——全年收入约454亿元，同比只微增了0.69%。

对，基本没怎么涨。

那剩下600多亿从哪来的？一块是ICT综合服务业务，就是长虹佳华在做的事儿，2025年收入约406亿元，同比增长超过10%。

这块干的是什么？简单说就是帮企业客户做IT产品的分销和服务，PC业务在行业里保持领先，还在往云服务、低空经济这些方向延伸。

另一块是特种业务——特种电源，给轨道交通、大飞机、载人航天做配套的。

2025年收入约30亿元，同比飙升了将近54%。一年从不到20亿跳到30亿，增量超过10个亿。

还有通用设备制造、新能源这些，加起来也是百亿级别的盘子。

换句话说，那个“卖彩电”的长虹，营收占比已经被ICT服务和特种业务挤到了后面。

电视还在卖，但已经不是那个唱主角的了。

AI大模型、机器人、边缘算力——长虹在布什么局

营收结构变了，那它在往什么方向走？

长虹自己搞了一个叫“云帆”的AI大模型，是四川省第一个通过国家网信办备案的大模型。

这东西已经全面用在了电视、空调、冰箱上。

电视能跟人对话推荐影片，空调根据使用习惯自动调频，冰箱能监测开关门频率来判断食材该不该赶紧吃掉。

有个数据挺有意思：搭载云帆大模型的长虹AI TV，多轮交互的意图识别准确率比行业平均水平高出18个百分点。

18个点不是小差距，意味着你跟电视说话，它听懂的次数明显更多。

再看制造端。2025年初，长虹智慧显示工厂入选了全国首批卓越级智能工厂。

18条智能产线融合了工业机器人、5G和工业互联网技术，关键工序全部自动化，一年能承接600万台个性化订单，商业库存周转率提升了145%。

机器人这块也没闲着。2025年9月，长虹牵头建设的四川省具身智能机器人训练场投运，是西部第一个省级的。

建了工业、商贸、家居三大模拟场景，机器人“虹曦”已经公开亮相。2026年世界制造业大会上，长虹还带去了能表演川剧变脸的人形机器人和养老生活服务机器人。

还有一个容易被忽略的方向——边缘算力。

长虹新网科技跟三大运营商长期合作，给它们提供云盒、智能摄像头、云电脑等终端硬件。

云端算力不够用、传输又慢，怎么办？把一部分算力放到离用户最近的设备上去处理。

长虹2025年8月还申请了一个“基于设备算力的边缘智能预处理系统”的专利。

这些事情凑在一起看，长虹想做的事其实挺清楚的——从卖硬件变成卖“硬件+智能服务”。

赚钱是真赚了，但“含金量”这事儿得说清楚

回到最开头那个矛盾：净利润涨了40%，扣非净利润却跌了78%。这笔账怎么算？

长虹给上交所的回复里说得很直白：扣非利润下滑，主要是两个原因。

一是主营业务毛利率降了，空调ODM业务和ICT服务这种低毛利业务的占比在上升，家电主业又面临价格战。二是对房地产存货计提了大额资产减值准备。

你看，这就是一家老牌企业转型期的真实状态：新业务在长，旧业务在承压，账面数字好看，但底子还得慢慢换。

华丰科技的浮盈让报表漂亮了，但这种钱不是每年都有的。

进入2025年四季度，华丰科技股价回落，长虹当季直接出现了净亏损。这恰恰说明，一家企业的真实竞争力，最终还是要看主业能不能自己造血。

不过换个角度想，长虹手里握着276亿的货币资金。账上现金充裕，转型的底气就不会太差。它在AI、机器人、算力这些方向上的投入，短期看是在“花钱”，长期看是在“种树”。

那个“凉了”的判断，可能下早了

说实话，长虹这些年被唱衰不是一次两次了。

彩电时代的老大，智能手机时代掉队，互联网品牌崛起后又被挤压。

很多人提起长虹，语气里带着一种“可惜了”的感慨。

但如果你只看电视业务，确实会觉得它“凉了”。

智慧家居业务一年454亿，增速不到1%，电视在国内市场的份额也早就不复当年。

可如果你把视线拉远一点。

ICT服务400多亿的盘子、特种电源一年涨了10个亿、AI大模型落地全品类家电、机器人训练场建成投运、跟三大运营商做边缘算力——这哪是一个“凉了”的企业在干的事儿？

当然，挑战也是实实在在的。扣非利润微薄、低毛利业务占比偏高、家电主业的价格压力短期内看不到缓解的迹象。

转型期的企业就是这样，一边要守住老盘子，一边要往新方向砸钱，中间还得面对资本市场“你到底行不行”的反复追问。

长虹能不能把新业务真正做成利润引擎，现在下结论还太早。

但至少有一点可以确定：如果你还以为它只是一家卖彩电的公司，那你的认知得更新了。

参考信源：

长虹集团官网：
https://group.changhong.com/xwzx_255/mtbd/202607/t20260701_482042.html

证券时报：
https://www.stcn.com/article/detail/3987286.html