内存涨价是一场预期骗局？装电脑为何比两年前贵这么多

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最近很多人疑惑，明明内存能买到，为什么价格居高不下，装机成本大幅飙升。宏碁董事长陈俊圣在台北论坛抛出一个颇具争议的观点：上游存储厂商对外渲染全行业缺货，并非事实，这是利用公开市场预期托举价格。

他并非全盘否定紧缺。真正供给紧张的只有 HBM、AIPC 专用 LPDDR5X、DDR5 9600 这类高端规格，但是这类产品出货体量很小，不足以带动全品类涨价。普通 DDR4、常规 DDR5 颗粒产能充足，甚至 DDR4 供大于求，不存在全面断货。

之所以会出现这种 “缺货叙事”，源于反垄断规则的限制。三星、SK 海力士、美光等寡头，不能私下开会协商统一涨价，历史上他们曾因此遭到巨额处罚。于是厂商选择在财报、行业论坛统一对外释放缺货、涨价延续至 2027 年的判断。各家单独发表市场预测，法律层面属于企业正常信息披露；但在行业视角下，这相当于隔空传递信号，形成默示协同。渠道看到一致预期，就会惜售囤货，价格随之稳住。

需要明确的是，这只是产业高管的行业推断，并非监管机构认定的违法事实。想要定性默示共谋，需要内部证据证明厂商之间存在互相配合的默契，仅靠公开采访言论很难定罪。上游原厂的解释则完全不同：AI 服务器需求爆发，HBM 利润远高于 PC 内存，主动将晶圆产能优先分配给高毛利产品，属于正常商业决策。

存储本身是典型周期性行业。2022 至 2024 年行业进入深度熊市，三大原厂持续巨亏，开始主动控产、压低库存。等到 2024 下半年库存见底，叠加 AI 算力需求爆发，存储开启新一轮上涨周期。和过往周期不一样，本轮属于结构性行情：不是全球造不出普通内存，而是产能被大量转移至 HBM 与服务器内存，分配给消费 PC 的颗粒配额被人为压缩。

这也是普通人装机体感涨价的根源。对比 2024 年存储底部低点，同样性能的主机，普通家用、游戏主机普遍贵 1500 至 3000 元，涨幅 30%~50%，差价几乎全部来自内存和固态。2024 年 DDR5 32G 双通道套装仅 700~900 元，如今涨到 2300~3000 元；PCIe4.0 1TB TLC 固态，当年 320 元上下，现在普遍 850 元以上。CPU、电源、机箱、散热器价格基本没有波动，预算大量被存储配件吞噬。

对于价格回落时间，行业分成两派观点。陈俊圣判断零部件价格 2027 年年中见顶，2027 下半年迎来回落，核心支撑是长鑫国产 DRAM 持续放量。集邦、高盛等机构则更为保守，认为包含 HBM 在内整体 DRAM 供需缺口持续到 2027 年底甚至 2028 上半年。同时有一个共识：就算后续降价，也很难回到 2024 那种极端地板价，AI 会长期占用大量存储产能，价格中枢已经抬升。DDR4 作为老旧规格，原厂不再新增产线，存量越卖越少，溢价会长期存在。

普通用户装机可以参考务实策略。刚需使用不必死等暴跌，按需选择容量，办公优先 16G 内存，游戏优先 16G 双通道 DDR5，不必强行上 32G、64G 大容量；非刚需装机，可以等到 2027 年中持续跟踪合约价、渠道库存、国产 DRAM 产能进展。同时不要盲目囤内存，一旦 AI 资本开支降温，消费级存储价格会快速回调。

总而言之，内存高价是产能分配倾斜、原厂控库存、市场涨价预期三者叠加的结果。所谓 “全行业内存缺货” 是被放大的叙事，高端 AI 存储紧缺是真，但普通 PC 内存涨价，更多是周期与产能分配带来的连锁代价。