先看今天这盘面，上证指数跌0.73%收在4068点，深成指跌1.81%，创业板指跌2.11%，最惨的是科创50，直接暴跌5.04%。两市成交额放大到3.34万亿，比前一天多了3500亿。放量下跌，这不是什么好信号。

更关键的是资金流向。主力资金今天净流出1164.84亿，创了近期单日新高。电子板块净流出超过800亿，半导体板块净流出340亿。这意味着什么？意味着前期涨得最猛的科技股，正在被大资金疯狂抛售。

但有意思的是，北向资金今天逆势净买入56.69亿。华天科技、长电科技、中芯国际这些半导体龙头，还有贵州茅台、五粮液这些白酒股，都被外资抄底了。这就是典型的“皮鞭加碘伏”——一边是内资主力在挥鞭子砸盘，另一边是外资在伤口上涂碘伏，边打边消毒。

板块轮动已经明牌了。电力板块今天大涨3.88%，晋控电力、华电能源这些电力股涨停。酿酒行业涨3.55%，酒鬼酒涨停，茅台涨了近4%。资金从高位的科技股，大规模切换到低位的电力、白酒、煤炭这些防御性板块。

为什么会出现这种极端分化？直接导火索是国家大基金减持半导体龙头。沪硅产业、德邦科技、中芯国际都被减持了，这给整个科技板块浇了一盆冷水。但更深层的原因，是科技股前期涨得太猛，交易太拥挤了。当所有人都挤在一条船上，稍微有点风吹草动，踩踏就不可避免。

现在市场情绪很割裂。一边是指数还在相对高位，另一边是超过六成的个股今年是下跌的。你看着科创50创新高，但手里拿的如果不是那几个龙头，很可能还在亏钱。这种行情，对散户来说特别不友好。

下周市场会怎么走？枫叶的判断很明确：震荡加剧，分化继续。

第一，科技股的调整还没结束。今天科创50跌了5%，但成交量放大，说明恐慌盘才刚刚开始涌出。半导体、AI算力这些前期热门板块，需要时间来消化获利盘。不要急着去抄底，让子弹再飞一会儿。

第二，防御性板块还有空间。电力、白酒、煤炭这些板块，估值相对合理，又有政策催化。国务院刚印发了城市更新“十五五”规划，发改委也在部署迎峰度夏能源保供。这些实实在在的政策，会给相关板块提供支撑。

第三，市场整体流动性没问题。融资余额已经突破2.9万亿，连续8周加仓。这说明杠杆资金还在进场，市场不缺钱。缺的是信心，是明确的主线。

所以，下周的操作策略很简单：

如果你手里拿着科技股，特别是前期涨幅巨大的半导体、AI概念股，趁着反弹减仓。 不要幻想V型反转，主力资金流出上千亿，这不是一天两天能修复的。

如果你仓位不重，可以关注两个方向： 一是电力板块，夏季用电高峰即将到来，政策支持明确；二是消费板块，白酒、免税这些方向，外资已经在悄悄布局了。

最重要的是控制仓位。 现在这种“边打边消毒”的行情，最怕的就是满仓硬扛。市场在震荡中寻找新平衡，你的仓位也要保持弹性。建议把总仓位控制在5成左右，进可攻退可守。

记住，在A股生存，有时候不亏钱就是赚钱。当市场挥舞皮鞭的时候，你要做的是保护好自己，而不是冲上去硬接。等这波消毒完成，新的机会自然会出现。

现在，去检查一下你的持仓，该调整的调整，该止损的止损。下周，我们一起在震荡中寻找生机。