LPG：地缘冲突叠加进口成本飙升，LPG市场供应偏紧2026.4.6

来源：市场资讯

（来源：华安期货投研）

投资策略建议：高位震荡

供应端：国内液化气商品量本期为51.6万吨，较上期微降0.02万吨，基本持平，主要因青岛丽东装置检修及部分企业降负。进口船期到港量56.7万吨，环比微增0.35%，以华东为主。整体供应端波动不大，但国内维持低供应水平，生产企业与港口库存均出现小幅下降。下周商品量预计继续缩减至51万吨左右，到港量预计大幅下降至40万吨，供应面呈收紧趋势。

需求端：本期液化气样本企业产销率为99%，环比下降2个百分点，市场销售转弱，呈现北强南弱格局。华南因价格高位引发下游观望，产销率降至95%；华东受外部低价资源冲击产销未达平衡；东北、西部及山东民用气销大于产。烯烃深加工开工率微

降至47.46%，烷基化产能利用率降至36.96%，PDH开工率大幅下降6.89个百分点至56.71%。整体需求表现偏弱，化工需求明显下滑。下周燃烧需求预期一般，化工需求或略有增加。

外盘价格：国际液化气价格受地缘冲突持续影响，供应紧缺难解，外盘价格维持高位。CP预期均价大幅上涨：丙烷662美元/吨（+6.43%）、丁烷680美元/吨（+10.21%）；CFR华南到岸价则有所回落：丙烷1102美元/吨（-3.67%）、丁烷1122美元/吨（- 1.75%）。4月沙特CP官价宽幅上涨，丙烷750美元/吨（较上月涨205美元）、丁烷800美元/吨（较上月涨260美元），进口成本高位拉升国内价格重心。

综合来看，地缘和供应扰动下，高位震荡。

结论：LPG2605高位震荡

下周关注：下游补库情况、进口量变化、国际油价