大家好，我是小锐

6月10日，莫迪收到了一长串贺信。

意大利总理梅洛尼、德国总理默茨、加拿大总理卡尼、澳大利亚前总理莫里森、欧盟委员会主席冯德莱恩、美国驻印度大使从欧洲到北美，政要们的赞美像流水线一样输送出来。

冯德莱恩写得很动情：“亲爱的纳伦德拉·莫迪，在你领导下，印度不仅成功登月，更迈向星辰。”

克里姆林宫也没闲着，佩斯科夫说莫迪执政期间有2.5亿人摆脱了贫困——“这是一个非常重要的指标”，还特意补了一句，“印度已经成为世界领先经济强国之一”。

欧洲理事会主席科斯塔跟着表态：欧盟与印度的关系“比以往任何时候都更牢固”。

听起来是不是像一出精彩大戏？

可如果你稍微往台下扫一眼，就会发现另一幅画面

外资正在疯狂从印度跑路。彭博社数据显示，2026年前五个月，全球投资者从印度股市撤资超过230亿美元。

高盛的报告更夸张：自2024年9月至今，外资累计抛售印度股票高达530亿美元，外资持股比例跌至14年最低。

政要们排着队送赞歌，资本却排着队买机票。

印度的“经济奇迹”，是不是纸糊的？

问题来了：世界政要集体捧印度，到底是在夸，还是在捧杀？

牛粪入GDP，窝棚算资产这账怎么算的？

印度GDP最近确实好看。

预测显示2027年可能超过日本、英国成为全球第四大经济体，2031年超过德国成为全球老三。

账面数据也确实接近印度现在GDP接近4万亿美元，日本4.4万亿，差距已经不大。印度每年6%、7%地往上涨，日本和德国基本零增长。

数据漂亮吗？漂亮。但跟印度人自己都没啥关系。

先看IMF的态度。2025年11月，IMF的DAS评估给印度国民账户数据打了C级。注意，这是“数据充分性评估”的次低等级，相当于官方差评。

IMF指出印度GDP统计存在多重缺陷：基年过旧（仍用2011年）、非正规部门测算不准、单一缩减法导致实际增长被高估。

说人话就是：数据有问题，可信度存疑。

再说说印度特色的统计方法论。牛粪算GDP，这事儿真没开玩笑。印度拥有超过3亿头牛，统计局设定大约40%的牛粪被做成燃料、50%用作有机肥料，90%的利用率，这套流程下来能凭空增加几千亿卢比的GDP。

窝棚也能算住宅资产。你在贫民窟搭个棚子，下场雨就塌了，但在统计局眼里这是“住宅资产”，按市场租金折算进GDP。

流动小摊贩的收入怎么算？找替身——假设他们的增长速度跟塔塔集团、信实工业同步。打个比方，马斯克的财富增长了10%，那路边修自行车的收入肯定也增长了10%。

这不叫统计，这叫算命。

真正能反映民生福祉的，不是纸面数字，而是账本之外的数字。

8亿人吃救济粮，人均GDP全球排140

再来看看印度人真实的日子过得到底怎么样。

人均GDP。 CEIC数据显示2025年印度人均GDP约2777美元。在全球主要经济体中排第140位左右，金砖国家中垫底。也就是说，印度的GDP总量快要超过日本了，可印度老百姓的人均产出还不到日本的十分之一。比非洲一堆国家还低。

贫困问题。 据印度食品和公共分配部2025年底官方数据，莫迪政府的“总理加里布·卡扬·安娜计划”意图覆盖约8.135亿人，目前约有8亿人正在免费获取救济粮。

说直白一点：8亿人靠政府发免费粮食才能活命不是发钱，是直接发粮。其中最高院户每户每月可领取35公斤救济粮。

孟买100万人挤在贫民窟里，人均居住面积三平米不到。水是脏的，厕所是没有的。

财富分配。 IMF数据显示，印度最富有的1%人口拥有全国超过40%的财富。全国40%的财富攥在最顶层的1%的人手里。

300个富豪家族，资产占了全国GDP的41%。贫民窟的居住条件和华尔街的财报数据之间，隔着一整个印度洋。

莫迪当年喊“新印度”的口号，要建制造业大国、经济强国。口号喊了十几年，制造业占GDP比重从15%掉到14%。“印度制造”设定的目标是25%，现在连15%的坎儿都守不住。服务业倒是冲到GDP的55%以上了。

这事怎么理解？就是盖房子不砌砖、光刷漆。

印度现在经济总量70%靠老百姓吃喝拉撒和小商品兜底，硬核工业加上高端科技产业，加起来20%都不到。支撑不了15亿人的体面就业，也撑不起全球格局的“大国底气”。

再来一个问题：印度制造业的低迷，到底是谁之过？

28套税法彼此掣肘，外资企业个个跑路

印度自身制造业不争气，外资来建厂就行了呗？

可问题是，来了也不让你好好干。

看看外资的投资实况。 据印度央行数据，净外国直接投资从2020财年的超430亿美元高点骤降至2024-2025财年仅约3.5亿美元，2025年8月甚至出现净FDI负增长。

FDI暴跌96% ，这还不是全部原因。美国对印度输美商品加征高额关税冲击印度出口前景，加上对外包服务业加税等外部压力持续挤压，卢比大幅贬值。

加上印度股市目前市盈率高达20-28倍，远超新兴市场平均水平，但企业盈利增长乏力，外资套现离场已不是个例。

印度的外资环境有多魔幻？

小米深耕了9年，利润没赚到8亿人民币，却被印度冻结了48亿资金。vivo被强制要求把51%的股权转给印度本土集团，不转就滚蛋。

oppo被追缴几百亿卢比关税。通用汽车干了26年亏了将近6亿美元无奈走人，福特10年亏了超过20亿美元。三星被罚6亿美元，大众被罚28亿美元——不管国别，来一个宰一个。

这还没完。印度28个邦，有28套完全不同的税法、劳工法、土地法，邦与邦之间壁垒森严，跟28个独立小王国似的。当年日本抢走印度高铁建造权，以为捡到宝了。

结果5年就修了10公里，印度的各种障碍设得花里胡哨——安倍活着的时候开工的项目，现在安倍都上天堂去了，铁路还在晒太阳。

一个国家连统一的国内大市场都做不到，GDP再大，也是个虚胖。

何况按照IMF的C级评级来推，这个GDP能不能站稳都两说。

西方集体捧杀，莫迪第三任期最大的地缘棋局

可话说回来，既然印度经济水分这么大，外资跑路这么凶，为什么冯德莱恩、梅洛尼、佩斯科夫们还在排着队夸？

一个是叙事需要。 西方世界需要扶植一个“民主典范”来对冲中国的影响力。不管印度数据真假，西方政客嘴里的“世界上最大的民主国家”必须有光鲜亮丽的GDP数字。

人均2800美元不重要，总额超越日本才重要。制造业占比原地踏步15年不重要，“登月迈向星辰”的修辞才重要。

一个是利益使然。 欧盟想拉印度制衡中国，这个战略需求跟印度的经济基本面没有必然联系。

欧盟委员会历史上首次在新任期将全部委员集体派往印度，这就不是一个经济决策，是一个地缘政治姿态。

美国需要在印太地区有一个足够体量的战略支点，哪怕这个支点自己的基础还很不稳。克里姆林宫需要一个大国伙伴在国际舆论场上帮忙分担压力。

大家各取所需——西方找接盘侠，印度找面子，唯独没人关心那8亿吃救济粮的人。

至于莫迪，他的第三个任期要面对的不只是全球资本的信任危机。印度占GDP比重仅14%的制造业，靠55%的服务业能否吸纳海量年轻劳动力、稳住就业的基本盘，是一个严峻的考验。

卢比大幅贬值、进口通胀压力增大，也让印度经济调控空间日益受限。

叠加外部贸易摩擦和对中国供应链高度依赖的尴尬局面，未来几年的印度经济可能并不会像账面数字那样一路高歌。

莫迪任期最长这天，冯德莱恩祝贺莫迪“迈向星辰”。

星辰确实很远。但8亿人离吃饱饭，似乎也没近到哪里去。