券商板块的历史价值洼地还有多深！

对于自2024年以来坚守券商板块、历经起伏的投资者而言，2026年或许将是收获的一年。当前券商板块估值处于历史低位，业绩反转信号明确，政策红利持续加码，左侧布局窗口已悄然开启，熬过短期波动，有望迎来可观的估值修复收益。

当前券商板块已成为明确的价值洼地，估值水平刷新近十年低位。板块整体市净率仅1.38倍，处于近十年18%分位以下，市盈率15.91倍接近历史底部；龙头券商估值更具优势，市净率1.35倍、市盈率13.47倍，显著低于历史中枢，1.7%的股息率更是高于2015年、2021年市场大顶时期，板块被严重低估已是共识。

估值修复空间可观，头部券商机会突出。若板块PB回归近十年均值，理论上有30%-45%的修复空间，头部券商因行业集中度提升、业绩确定性更强，空间将更为广阔。叠加当前A股日均成交额稳居万亿以上，2025年底两融余额突破2.5万亿、同比增长36%，今年1月两融账户新增近20万户、同比翻倍，市场活跃度持续提升，为券商业绩增长提供坚实支撑。

2026年作为资本市场改革大年，政策红利持续释放，成为券商上涨的核心引擎。全面注册制配套政策落地，推动IPO、再融资常态化，带动投行业务收入增长；监管优化优质券商风控指标、拓宽杠杆空间，鼓励并购重组，引导长期资金入市，全方位提升券商资本效率与业务空间。机构预测，2026年券商全行业净利润增速将达10%-26%，龙头公司增速更高，一季报或实现10%-16%同比增长。

回顾历史，每当估值、业绩、政策三大核心条件共振，券商板块必迎明显上涨行情。如今三大条件已全部具备，叠加公募基金对券商板块持仓处于历史低位，板块上涨动力充足。中性预期下，板块整体有望上涨30%-40%，优质龙头券商或实现50%以上涨幅。对于坚守的投资者，坚定持有、忽略短期波动，方能把握这波难得的修复行情，开启稳定收益之旅。