人民币将取代美元？亚投行行长公开表示，中国目前无法做到

美元霸权这个话题，这几年越来越热。网上有人喊着”去美元化”即将完成，有人说人民币很快就能坐上全球货币的第一把交椅。但现实真的是这样吗？把这个问题拆开来看，你会发现，事情远比口号复杂得多。

美元的地位在下滑，但依然稳坐头把交椅

先说美元的现状。根据国际货币基金组织（IMF）最新发布的官方外汇储备货币构成数据，美元在全球外汇储备中的占比已从1999年的71%降至2024年第一季度的57.4%，创下近三十年来最低水平。美元虽仍保持主要储备货币地位，但其份额已降至历史低点，且汇率波动剧烈，新兴经济体和发展中国家”去美元化”趋势加速。

这个数字乍一看，感觉美元快撑不住了。但冷静一算，57%还是将近六成，排在后面的欧元只有将近20%，人民币的占比就更少了。根据IMF数据，主要非传统储备货币中，日元占5.8%、英镑占4.7%、加元占2.8%、人民币占2.2%、澳元占2.1%。人民币2.2%的储备占比，和57%的美元之间，差距是显而易见的。

美元地位下滑，另一个受益者其实不是人民币，而是黄金。自2024年一季度起，黄金已超过欧元成为仅次于美元的第二大国际储备资产。到2025年二季度末，在全球黄金外汇储备中，黄金占比约24%。这也反映了现有非美元储备货币均面临各自的发展困境，难以实质性挑战和取代美元。

所以说，“去美元化”确实在发生，但受益方是多元的，人民币只是其中之一，而且还不是目前最大的受益者。

亚投行行长说了什么，为什么说”做不到”

亚投行行长金立群在接受采访时坦言，能够进入全球美元市场发债，并得到广大投资者踊跃认购是非常不容易的。就在2025年1月，亚投行成功发行了一笔5年期20亿美元的美元基准债，超额认购总量达到95亿美元。标准普尔、穆迪和惠誉等国际信用评级机构给予亚投行最高级AAA评级。

金立群曾表示，在今后相当长的一段时间内，美元作为国际结算主要货币之一的地位是不会变的。随着中国经济的发展，人民币在国际上使用的广泛性会越来越高，欧元等其他货币会有一个很正常的发展趋势。这句话出自亚投行行长之口，说的是”相当长的一段时间内”，绝口没提人民币能在短期内取代美元。为什么做不到？核心原因有几个，说起来都是硬伤。

人民币的真实处境：进步明显，但差距也很明显

人民币国际化这几年确实进步很快，这一点不能否认。中国人民银行副行长宣昌能介绍，在支付功能方面，人民币目前已经成为全球第四位的支付货币。2024年人民币跨境收付金额约64万亿元，同比增长23%。在融资功能方面，人民币成为全球前三大贸易融资货币。在储备功能方面，80多个境外央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。

2024年全国跨境人民币结算量约64.1万亿元，同比增长22.5%。SWIFT报文数据显示，2024年共有166个国家和地区发生跨境人民币客户汇款收付，人民币跨境使用的网络覆盖面进一步扩大。

这些数据看起来很亮眼，但要理解一个关键背景——2024年CIPS（人民币跨境支付系统）累计处理跨境人民币支付业务金额为175万亿元人民币，同比增长43%；而SWIFT处理的全球交易中，美元占比47.5%，CIPS的175万亿元人民币（约合24万亿美元）仅为SWIFT同期交易量的约1%。一个是1%，一个占了将近一半，这就是人民币和美元在全球结算体系中的真实差距。

资本账户管制，是人民币国际化最难迈过去的坎

中国作为全球第一大贸易国、第二大经济体，支撑着全球近30%的制造业产出和供应链网络，人民币在全球支付中的占比却仅徘徊在4%左右。人民币在全球官方外汇储备中的份额仅约2.4%，美元、欧元仍垄断着全球支付体系80%以上的份额。中国的货币地位与经济实力在全球的金融和经济体系中严重错配。

为什么会有这种错配？关键原因就在资本账户。人民币尚未实现完全可自由兑换，资本项下仍实施一定管制。在平稳时期，外资可以通过沪深港通、银行间市场直接入市等途径便利投资人民币资产，一旦出现极端市场波动或政策调整，跨境资金流动可能面临临时性管控风险，削弱了人民币资产的吸引力。

企业层面也有类似的感受。调查显示，近50%的企业认为”资本流动障碍”、超30%的企业认为”投资范围受限”，限制了企业使用人民币。近40%的企业抱怨相关法规兼容性弱，多个部门出台政策法规、要求的文件资料多，致使企业开展跨境人民币业务的成本较高。

这些都是实实在在的障碍。一个货币要成为真正的国际货币，必须让全球投资者能自由买卖、自由持有，而不用担心资金被临时锁住。目前的人民币，在这一点上还差得远。

人民币虽然是第五大国际支付货币，但其市场份额仍然刚刚超过3%；人民币在官方外汇储备中的份额也在2%-3%，在国际债券计价中的份额不超过1%。人民币国际地位滞后于中国经济地位的客观现实，可能在未来较长一段时间依然存在，美元霸权凭借制度惯性及其维护自身地位所做的努力仍可能在长时间内保持。

美元自己也在给对手创造机会

说美元做了很多傻事，这话也不夸张。2022年乌克兰危机爆发后，美国联合盟友冻结俄罗斯约3000亿美元外汇储备，并将多家俄银行剔除出SWIFT系统。这一史无前例的举措彻底打破了”外汇储备神圣不可侵犯”的国际惯例，引发各国对美元资产安全性的深刻忧虑。

由于美国政策反复无常严重侵蚀投资者信心，美国发生了罕见的股债汇”三杀”现象，美元资产正面临一场信任危机。美国债务和赤字高企侵蚀了美元信用，越来越多国家开始思考货币多元化的必要性。

但从国际贸易结算来看，美元在贸易结算中的份额可能继续温和下降，短期内难以被单一货币全面取代。大致预测，到2030年美元在全球支付中的占比可能降至40%左右，欧元将维持在30%左右，人民币有望升至20%，使得国际贸易结算体系更加多元化。

这个预测说明了两件事：第一，人民币有增长空间；第二，增长不等于取代，20%和40%之间还差得很远，而且这只是预测，能否实现还要看很多条件。

人民币国际化的真正意义：不是取代，而是补充

其实，中国官方从来没说过要让人民币取代美元。学者孙立坚指出，美元取代英镑成为主要货币是彼时的市场需求使然，人民币的国际化进程亦非行政手段可以促成，最佳推动力应来源于市场。这话说得很清醒——货币的国际化不是靠政策推出来的，市场说了算。

国内知名经济学家黄奇帆也明确表示，推进人民币国际化不是要取代美元的世界地位。中国的目标，是在现有国际货币体系中争得更多话语权，而不是推翻这个体系。

短期而言，美元的地位难以根本性撼动，但人民币国际化迎来重要契机。有专家建议，通过优化对外贸易布局、支持企业出海、推进资本账户开放、深化汇率改革、发展金融市场和完善政策监管体系等措施，加速人民币国际化进程，提升中国在国际金融体系中的话语权和影响力。

亚投行在其中扮演什么角色

亚投行行长金立群表示，将根据成员需求，不断创新投融资模式和工具，开拓非美元货币融资渠道。在亚投行和非洲开发银行的担保下，埃及成功发行了非洲首单熊猫债，这为进一步促进国际货币体系多元化做出了有益探索。

金立群指出，中国从一开始发起成立亚投行就决意要将其办成一个真正的国际性的多边机构，要有发展中国家参加，也要有发达国家参加。截至2025年1月，亚投行已批准303个项目，累计批准融资总额超588亿美元，惠及37个亚洲域内与域外成员。

亚投行的存在，是人民币国际化的一个窗口，而不是主引擎。亚投行的设立可以缓解中国外汇储备高企的困境，不过虽对人民币过分依赖美元定值有所缓解，但短时间内尚不足以构成对美元霸权的挑战。

未来会怎样：理性看待，既不捧杀也不贬低

说到底，人民币国际化是一个长周期的事，急不来，也停不下来。人民币作为全球支付和融资货币地位稳固提升，在贸易融资领域的使用仍呈上升趋势，是全球第三大贸易融资货币。2024年熊猫债发行总规模达到1948亿元。全球南方国家减少对美元的依赖，人民币在”一带一路”沿线国家及RCEP区域的使用持续深化，跨境电商等领域成为新增长点。

2025年上半年，银行代客人民币跨境收付金额达34.9万亿元，同比增幅14.0%，规模与增速同步攀升。这些都是实打实的增长，说明人民币在全球的使用确实越来越广。

但增长归增长，距离真正的”世界货币”还有很长的路。完全替代美元不现实，但份额将持续温和下降。“去美元化”可能呈现多样化趋势：不同地区形成各自货币合作安排，而非单一替代货币，数字货币和区块链技术将发挥更大作用。

这才是最真实的国际货币格局演变逻辑——不是谁把谁彻底替换掉，而是多元并存、各自竞争。人民币在这场长跑中，正在一步一步地跑，但离终点还差得远。亚投行行长说”目前做不到”，不是因为中国没能力，而是因为国际货币体系的变迁从来就不是一朝一夕的事。从英镑到美元，那场交接用了将近半个世纪。人民币的故事，才刚刚开了个头。