“胖改”急需现金回血，永辉超市“追债”38亿成功，王健林遭重创

曾大张旗鼓向胖东来学习的永辉超市，并未迎来新的生机，依旧深陷亏损泥潭。就在本月14日，永辉超市收到了法院判决，胜诉，成功向王健林、孙喜双还有两家公司追还债务约38亿元。

一旦这笔钱到账，对负债的永辉超市来说，在一定程度上可以实现现金回血。可是，永辉超市真的能借助这笔钱起死回生吗？王健林等为什么欠永辉超市那么多钱？

大概在十年前，国内流行重构“人、货、场”，“新零售”成为非常火爆的商业模式。互联网大厂阿里、京东、腾讯等企业，积极推动“线上线下一体化”。

2018年年初，京东、腾讯还有苏宁，联合投资了万达商管。万达商管其实就是万达商业重组后的新名字，而万达商业旗下有我们非常熟悉的万达广场、万达酒店等。

原本做线下超市的永辉也想参与进来分一本羹，在这年12月，拿出35亿元，入股占1.4%股权。

当时，万达商管估值已经达到了两百多亿，准备港股上市。上市成功后，永辉超市手里持有的股票，直接翻倍增长。

可惜，局势瞬息万变，从2021年开始，万达商管多次提交招股书，港交所不放行，到了2024年万达商管死心。

腾讯、京东这两家企业，业务版块广泛，始终有挣钱的业务，因此，一次投资失败，影响不大，而对永辉超市来说是雪上加霜。

根据媒体报道，在万达商管争取上市的四年里，永辉超市自身业务情况年年下滑，累计亏损高达九十多亿元，资产负债曾高达89%。换句话说，就是永辉超市手里有一百元，这其中89元是从外面借来的。

亏损缺口越来越大的永辉超市，放弃幻想，接受万达商管上市失败的事实，做了一个新的决定：卖掉万达商管的股权。

当初买的时候虽然花了35亿元，但是资金毕竟被万达商管用了几年，永辉超市提出45亿元卖出。最终在2023年12月，永辉超市以45.3亿元把股权都卖给了大连御景，大连御景需按规定，分八期付款。

万达商管上市没成功，持有该公司股份，并不值钱，而大连御景还愿意接收永辉超市卖出的股份。大连御景不赚钱，做慈善？显然不是。

大连御景，没有多少实质性经营资产的公司，更是一个很有故事的公司。成立时间非常特殊，2023年11月，因为距离与永辉超市签署购买股权协议只剩一个月。因此，我们可以大胆猜测，或许是为了专门达成与永辉超市的这笔交易而成立的。

该公司的股东也是值得追查的，查到其中一个股东是一方集团100%控股，而一方集团的持有者是孙喜双。孙喜双，籍籍无名，但他的好朋友却是众人皆知的王健林。

据悉，孙喜双与王健林的关系非常要好，两人在文旅、地产等领域是长期深度合作伙伴关系。至此，可以理解，永辉超市卖掉的股权，又回到了万达系。

股权卖掉了，永辉超市钱到手的过程并不顺利，所以在次年7月，永辉超市又对大连御景就剩下款项支付问题，做出新的约定，最后双方签了补充协议确定下来。

补充协议除了要求大连御景在当年的9月30日，还3亿元给永辉超市，还让王健林、孙喜双以及一方集团做担保，确保大连御景执行完所有金额。

在此之前，永辉超市跟王健林本人没有直接的金钱往来关系，但是补充协议签订后，王健林正式与永辉超市及其为收到的几十亿的欠款，都绑定在一起了。

王健林是大连御景还款给永辉超市的担保人，现在还款没进展，要承担担保责任，这就是为什么永辉超市可以把王健林也告上法庭，让他偿还钱的原因。

告王健林有用吗？现在法院也仲裁永辉超市胜诉，能改变当下还款停滞的现状吗？

近几年，售卖万达广场，回笼资金约九百亿元，去年5月又以打包价月五百亿元卖掉48个广场。可是这些资金对负债累累的万达来说，杯水车薪。据悉，万达目前一年到期的债务就高达三百亿元。

没有上市成功的万达商管，目前也处于现金流极度紧张，还有短期内要偿还的债务巨大，资产负债率约 65%，在今年2月，曾通过发行3.6 亿美元高息债，用于偿还债务。

本身已经陷入借新还旧的方式还债了，哪里还有闲余资金还给永辉超市呢。

永辉超市也很清楚，短期内收不回来欠款，因此，也尝试通过其他方式实现盈利，比如，向胖东来学习，进行大刀阔斧改革，仅去年就关掉低效门店381家，结果是截止去年三季度，亏损还是高达281.3亿元。

所以，即便是永辉超市胜诉了，由于王健林及其背后的万达系都处于负债状态，没钱偿还，永辉超市还是很难在短期内收到这笔钱。