选票VS面子：美股蒸发40万亿，支持率暴跌，特朗普不得不"认怂"？

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停战两周只是序曲，美伊战争大概率接近尾声。

从2月28号美伊发生战争以来，我们看到中东局势的发展，国际油价的变化成为了影响环球金融市场最重要的变量，包括大家关注的像黄金的价格，像大宗商品的价格，也包括国内的A股市场都受到了很大的冲击。

今天我们就来分析，4月8号美伊达成的两周停火谈判，到底意味着什么？从投资角度来说又有何影响？今后大家该如何布局市场、看待市场走向？

当然，关注大国博弈、石油天然气价格的朋友，大概率也会关心这个问题。以我个人的研究观点，从经济和金融角度来看，美伊这两周的临时停火，其实只是一个序曲，美伊战争极大可能已经接近尾声。

如果大家有兴趣去看4月8号之前，美国向媒体披露的、传递给伊朗的15条谈判关键意见，以及伊朗抛出的10条核心诉求，就会发现双方诉求相差甚远，根本不可能达成停战协定。

但恰恰在这种看似没有任何交集的情况下，双方还愿意停火两周，这背后其实反映出，双方都不愿意继续升级战事。

下面我们分别从美国和伊朗的角度来分析，大家就会明白为什么我说美伊战争已接近尾声。

先看美国这边，虽然美国联合以色列，在战场上对伊朗拥有绝对优势，但特朗普真正关心的，从来不是伊朗的伤亡人数、基础设施破坏程度，这些根本触动不了他，也得不到他的同情。真正能制止特朗普扩大战争的力量，其实来自美国国内。

美国国内有几股关键力量制约着特朗普。

第一，根据盖洛普调研，3月底反对特朗普继续对伊朗发动战争的民众比例，已经超过了60%，国内反对战事升级的声浪越来越大，且占据绝对多数。

第二，特朗普的个人支持率，在3月底的最新调研中已经降到36%左右，这是他上任以来的最低水平，而且和前一周相比，一周之内就下降了4个百分点。这说明，随着中东战事不断升级扩大，支持特朗普的群体正在快速缩小。

大家都知道，2026年11月份美国将迎来中期选举，参众两院有大量议员需要换届选举。如果美国对伊朗的战事继续升级，预计11月的中期选举，对共和党和特朗普都会产生超出预期的不利结果，不排除共和党会在参众两院失去多数席位，这将成为制约特朗普未来施政的关键门槛。

特朗普在美国的制度环境下，非常在意这些民意数据和中期选举的走向，这是他不得不考虑的现实。

除此之外，特朗普是典型的交易型人格，更看重真金白银的实际好处，从这一点来看，继续战争对他也没有任何益处。

自美国和以色列对伊朗发动军事打击以来，从2月28号到3月底，美国股市累计跌幅达到7%到8%左右。按照3月底美国股市75万亿美元的总市值计算，仅仅因为这场战事，美国股市蒸发的财富就约有5.5万亿美元，折算成人民币将近40万亿。

伊朗只是一个GDP仅有2000亿美元的中等国家，表面上看，伊朗因战事满目疮痍、损失惨重，但美国是一个建立在创新和资本市场之上的国家，如此巨额的财富蒸发，特朗普不可能不在意，这也是制约他继续推进战争的重要因素。

除了国内因素，美国的海外处境也不允许战事继续升级。这次美国和以色列对伊朗的战争，是单方面作出的决定，甚至是在美伊刚刚达成初步谈判协议的情况下，悍然发动的军事打击，从战争法角度来说，这是明显违背战争法的行为。

如果按照特朗普的说法，下一步要全面打击伊朗的桥梁、电厂、石油天然气等基础设施，让伊朗回到石器时代，那么美国不仅国内支持率会进一步下滑，在全球范围内，包括北约盟友在内，都会逐渐远离美国，美国将会彻底失去人心。

特朗普本身非常在乎面子，还一心想要争取和平奖，他不可能完全不顾及自己在全球的口碑和评价。

再加上，美联储目前维持着较高的利率水平，美国政府39万亿美元的债务，需要支付巨额的融资成本，继续战争只会让这些负担雪上加霜。

综合来看，国内的民意、支持率、中期选举，海外的口碑、盟友态度，再加上巨额的财富蒸发和债务压力，这些因素叠加在一起，让特朗普根本难以继续推进战争。

接下来我们看伊朗这边，其实也很容易理解它的处境。从民族情绪来看，前一阶段伊朗在战场上一直处于被动防守、挨打的位置，必然有强烈的报复需求。但在战争面前，实力是决定最终出路的唯一依据，这一点伊朗也很清楚。

虽然伊朗还能对以色列做出一些反击，但相对于美国和以色列宣称的战事升级计划，伊朗始终处于非常被动的地位。经过前一阶段的打击，伊朗的海、陆、空三军，以及地面通讯设施，已经遭到了大面积破坏，军事力量受到严重削弱。

另外，伊朗此前曾对外宣称，如果遭到美国打击，将会全面报复周边穆斯林国家和以色列的基础设施。暂且不谈以色列，在战争爆发之前，伊朗和沙特、伊拉克、卡塔尔、阿曼等周边穆斯林国家的关系，其实恢复得不错，双方还形成了针对以色列的统一战线。

但恰恰因为这次美伊战争，伊朗的反击策略，实际上已经波及到了周边穆斯林国家的石油天然气基础设施，以及美国在当地的基地、大使馆等。

如果战事继续升级，伊朗在国际上获得的同情会越来越少，在中东地区的生存发展环境也会越来越恶化。到那时，伊朗面对的将不再只是美国、以色列这些明面上的敌人，周边几乎所有的穆斯林国家，都有可能成为它的敌人，从长远来看，伊朗继续反击下去，只会让自己更加被动。

所以综合以上所有因素，我认为，这两周的停火只是一个序曲，极大概率在两周之后，美国和伊朗都会主动寻找妥协方案，最终达成全面停止战争的协议安排。毕竟，继续战争对双方都没有好处，只会两败俱伤，妥协停战才是双方最现实的选择。

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