沃什新官上任三把火，市场给出相反预期，特朗普又遭遇“逼宫”？

5月22日，凯文·沃什在白宫宣誓就任美联储主席，美联储告别“鲍威尔时代”，来到“沃什时代”，特朗普表示希望他成为一个“完全独立”的美联储主席。但此次就职仪式光是在白宫举行这一点，就已经表明，这位主席未来有可能会考虑特朗普的建议，因为惯例是在美联储举行。在他就任的当天，市场也给了沃什一巴掌，对于美联储加息的信号十分明显，这是要沃什背叛特朗普？

其实让特朗普频频不满的鲍威尔也是特朗普选择的，那个时候还是特朗普的第一任期，值得一提的是当时沃什也在候选人当中，不过，特朗普最终选择了鲍威尔。分析认为，特朗普看重鲍威尔灵活的金融监管态度，放松金融监管一直都是特朗普的诉求。例如去年颁布的“大而美”法案，或许之前的商人生涯让特朗普尤为讨厌监管和报税，就在5月，他还要求国税局调整其家族报税相关事宜。

后续，在拜登时期鲍威尔得到了连任。来到特朗普2.0时代，对于鲍威尔不配合自己的降息主张，特朗普非常不满。不但数次在社交媒体上称他为“太迟先生”，还多次要求他辞职等等，让外界开始质疑美联储的独立性。根据美媒的爆料，这次对于美联储主席的选择，特朗普最重要的就是对自己的支持度，以达到他降息的追求，这其实也是外界的普遍看法。

因为沃什的身份太特殊了，沃什的岳父劳德是雅诗兰黛集团继承人，是特朗普的同学，也是多年的好友，甚至曾经还建议特朗普买下格陵兰岛，这足以看出，两人的亲密关系。不过，后续沃什和特朗普可能是为了“避嫌”，都表示会坚决维护美联储的独立性，回应市场的期待。

特朗普认为美联储主席应该在制定利率政策时可以咨询他的意见，但不必完全按照他的意见行事，后续还希望他成为一名完全独立的主席。沃什在听证会上也表示，他“绝对不会成为总统的傀儡”。但事实上，现在的市场情况，沃什也很难完成特朗普的降息期待。

在他上任的当天，美股都在上涨，这看起来是一个好消息，但美债也在上涨，1年期美国国债利率走势相对平稳，但10年期美债收益率却维持在4.4%–4.8%区间，而30年期更是突破到了5%。长期国债一直都是降息和加息的信号，在这种情况下降息，只会把国债利率进一步推高，这根本不利于美国经济。

除了国债外，美国的通胀也开始上涨，4月CPI数据不及市场预期，并创下近两年新高。受到这些影响，芝加哥商品交易所预计加息的概率飙升到58%以上，期间加息预期概率甚至有段时间超过了八成，显而易见，市场不具备降息的条件。甚至想要他打特朗普的脸，实施加息。

其实沃什在此前特点是“鹰派”，并不支持降息，直到最近几年才主张“实用货币主义”，转而释放降息倾向。不过，他主张在通胀前景改善、生产率提升等条件具备时实施降息。除此之外，他其实也主张放松金融监管，沃什认为，美联储应该减少对如气候变化、社会公平这类非传统议题的干预。至于回应市场的加息，不太可能，对于沃什而言，在中东局势没有稳定下来，油价高涨影响美国通胀的情况下，加息无疑会和特朗普政府闹矛盾，在中东局势稳定后，不排除今年年内会降息的可能。

除此之外，在宣誓仪式上他也表达了对就业的重视，他还表示，美联储的使命是“维持价格稳定和实现最大就业”，现在美国的就业情况，至少纸面数据还是比较好看的，因此，现今的加息的可能性不大。

其实，沃什面临的最大挑战并非选择降息或是加息，而是美联储内部的局势。要知道，鲍威尔并没有离开美联储，这位前任美联储主席的存在是否会影响委员会其他成员的决策，也是一个未知数。值得注意的是，就在6月美联储会举行联邦公开市场委员会，这场会议也会成为“沃什时代”的首个关键节点。

但不管沃什的决定如何，市场依旧期待保持独立性的美联储运作模式，这不但利于美元霸权，也利于美元市场。