白宫发声！如有必要，美国海军将尽快开始护送油轮通过霍尔木兹海峡！风险扩散，隔夜欧美市场遭受猛烈抛售！除了油、气……

来源：光大证券微资讯

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1、白宫表示，如有必要，美国海军将尽快开始护送油轮通过霍尔木兹海峡。此前，随着数艘油轮受损，赫伯罗特、达飞海运及日本三大航运巨头相继宣布暂停该区域的航运作业，当前在波斯湾内被迫抛锚停航的货运船只总数已超过150艘。沙特阿美也考虑将更多原油货运改由红海延布港口装运，以应对霍尔木兹海峡关闭的风险。

2、3月4日，基准油轮收入达到48.12万美元/日，创历史新高。美国-亚洲超级油轮成本飙升至2690万美元，创纪录新高。此外，交易商与经纪商称，随着沙特阿美试图将石油从霍尔木兹海峡转运至红海，沙特延布港的油轮运费已涨逾一倍，达到每艘2800万美元。

3、美国东部时间3日凌晨短短3小时内，美国国务院连发6条撤离令，要求在约旦、巴林、伊拉克、科威特、卡塔尔、阿联酋的非必要政府人员撤离。

4、隔夜，欧美市场遭受猛烈抛售。美股三大指数全线重挫，盘中一度暴跌超2%，随后跌幅有所收窄。德、法等多国股指暴跌超3%。有分析认为，美股开始担忧美伊冲突持续时间可能超预期，投资者避险情绪加重，VIX恐慌指数日内一度飙涨超30%。现货黄金、白银，断崖式暴跌（现货白银一度跌超12%）。黄金期货收跌3.98%；白银期货收跌7.18%。

5、美伊冲突升级推动油价大幅飙升，美国通胀风险重燃，交易员押注美联储年内二次降息概率已降至50%，降息门槛显著抬高。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，中东战争可能会造成足以支持更长时间暂停（降息）行动的局面。欧洲方面，通胀再次爆发的前景促使交易员定价今年欧洲央行加息的可能性超过60%。就在上周五，他们还认为降息的可能性为40%。

6、隔夜，国际原油期货结算价大幅收涨4.7%（此前一度暴涨8%）。3月3日19时，ICE柴油期货3月合约突破每吨1000美元，创2023年10月以来新高。此前，伊拉克开始关闭鲁迈拉油田的石油产出，因为储油设施已满。消息人士表示，如果局势持续，伊拉克准备削减300万桶/日的石油产量。3日，欧洲天然气涨幅一度达40%，2日涨超100%，创下2023年1月以来的最高水平。

股市动态

1、3月3日，南向资金净买入约60.81亿港元。腾讯控股、盈富基金分别获净买入约25.59亿港元、23.43亿港元；阿里巴巴-W遭净卖出12.09亿港元。截至3月3日，在今年以来南向资金交易的36个交易日中，实现净流入的交易日有27个，占比超七成，累计净流入1818.40亿港元。资金持仓聚焦金融、信息技术、可选消费等领域。

2、受地缘局势紧张影响，国际油价走高，A股“三桶油”罕见集体收获两连板。3月3日，中国石油、中国石化与中国海油发布异常波动公告，提示投资者注意风险，近期国际原油市场受多重因素影响，价格存在较大不确定性。

3、在3月2日原油等12品种涨停之后，3月3日欧线航运、原油等10个品种再次涨停。燃油涨13.98%；化工品多数上涨，甲醇涨4.80%；

4、上期所调整燃料油、原油等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。郑商所将甲醇期货2604及2605合约的交易指令每次最小开仓下单量调整为8手。

5、截至3月3日午间，A股已有1032家上市公司发布2025年度业绩快报。其中，714家公司实现营业收入同比增长，占比近七成；52家公司净利润同比增幅超100%；65家扭亏为盈。半导体、创新药、高端装备制造等战略性新兴产业表现亮眼。

6、苹果发布新款Studio Display（配备可调节倾斜度的支架）起售价1,599美元，Studio Display XDR（配备可调节倾斜度的支架）起售价3,299美元，将于3月4日开始接受预订，并于3月11日（周三）正式发售。同时，苹果随新款发布上调MacBook Air和MacBook Pro售价，MacBook Air售价从999美元涨至1099美元，MacBook Pro售价达2199美元。

7、近日，星火空间完成了“烈焰二号”电循环火箭发动机首次全系统试车，取得圆满成功。本次试车刷新了世界最大的电循环火箭发动机推力上限，单发推力10吨，标志着中国在电循环火箭发动机领域实现技术领先。可大幅降低火箭发射成本，提升整箭可靠性。

要闻解读

1、据国家能源局官微3日消息，近日国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会，深入研判产业前景、系统谋划未来发展举措，强调因地制宜、统筹施策，推动绿色燃料产业健康有序发展，标志着行业进入顶层设计与规模化落地新阶段。

点评：2026年或成为绿色燃料产业化元年，投资规模甚至可能倍增。有机构测算认为，只要现有部分规划能有小部分切实落地，到2030年就足以让国内市场规模超1.5万亿元，年复合增速超35%。可关注绿电制氢/氨/醇一体化企业、技术领先的核心设备（电解槽、压缩机）供应商，以及紧密绑定航运/航空/工业等应用场景的龙头企业。

2、据新浪财经，截至2月26日，共有12家A股上市银行披露了2025年的成绩单，涉及5家股份行、6家城商行、1家农商行。除了华夏银行之外，其余11家银行的归母净利润增速全部实现正增长，有四家银行甚至实现两位数的增长，其中青岛银行的增速最快，达到了21.66%。

点评：随着经济复苏持续，银行信贷需求将进一步释放，预计业绩回暖态势有望延续；业内指出，2026年商业银行一级资本充足率预计维持在12%左右，净息差降幅较2025年收窄5-10个基点，长期发展趋势向好。截至2026年3月，银行板块估值处于历史低位，业绩回暖将提升板块配置价值，尤其是业绩增速突出的城商行与经营稳健的头部银行。

宏观经济

1、央行公布，2026年1月末，上海黄金交易所Au（T+D）合约收于每克1164.0元，环比上涨19.5%。2026年1月，上海黄金交易所黄金成交5970.2吨，同比增加18.6%；上海期货交易所黄金成交1.8万吨，同比增加52.2%。

2、据国家能源局，2025年我国一次能源生产总量达到51.3亿吨标准煤，首次突破50亿吨大关，能源保供成效是“十四五”最好的一年。2025年，全国非化石能源新增发电量达到全社会新增用电量的112.1%，自2020年以来第四次超过50%，非化石能源已成为“十四五”期间新增发电量的主体。

3、为进一步做好小型核动力堆的核安全监管，明确小型核动力堆若干重要安全问题的监管技术立场，指导相关安全设计和安全审评工作，生态环境部（国家核安全局）组织编制了《小型核动力堆核安全监管的技术政策（征求意见稿）》，现公开征求意见。

4、海南省人民政府与百度在线网络技术（北京）有限公司签约，在促进智能网联汽车数据跨境有序流动、打造智能网联汽车产业生态高地等方面进行探索，启动百度萝卜快跑自动驾驶国际化区域中心建设工作。通过建设智能算力基础设施、探索人工智能大模型赋能应用等方式，推动海南数字经济体系提质升级。

5、郑州市召开专题会议，研究培育钻石产业链经济，加快推动郑州培育钻石产业从产能高地向价值高地转变，着力打造“世界培育钻石之都”。

行业动态

1、2025年全年，我国光芯片相关企业注册量同比增加22.6%至5.07万家，创近十年光芯片相关企业年度注册量新高，截至3月3日，2026年我国已注册5191家光芯片相关企业。

2、华为ICT BG CEO杨超斌表示，AI正加速发展，全球日均Token消耗量过去两年增长近300倍；全球行业中已有超3000万个AI Agent协同工作。这给移动产业带来前所未有的新机遇，也对网络能力提出新的要求。

3、谷歌称，3.1 Flash Lite定价为每100万个输入令牌0.25美元，每100万个输出令牌1.50美元，即日起，3.1 Flash-Lite将通过Gemini API在Google AI Studio中面向开发者推出预览版，并通过Vertex AI面向企业客户推出。

4、OpenAI推出GPT‑5.3即时网站，GPT‑5.3即时版自3月4日起向ChatGPT的所有用户开放。GPT‑5.2即时版将在旧版模型板块的模型选择器中向付费用户开放3个月，将于6月3日下线。

5、据中国国家药监局药品审评中心(CDE)官网，礼来申报的3.1类新药来瑞奇珠单抗注射液上市申请获得受理。据礼来2025年报，来瑞奇珠单抗全球销售额约为4.08亿美元。

6、3月3日，马云来到杭州云谷学校，随行包括：阿里巴巴集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭、风险委员会主席邵晓锋、电商事业群CEO蒋凡，以及蚂蚁集团董事长井贤栋和CEO韩歆毅，阿里、蚂蚁核心管理层罕见聚齐。马云称，“AI时代已经快速到来，对社会的冲击超出想象”。

个股动态

公司公告

佰维存储：1-2月预盈15亿元-18亿元，存储行业供不应求

首华燃气：近期中东地区地缘政治冲突加剧，对国际油气市场产生重大影响

先锋精科：拟发行可转债募资不超7.5亿元，用于半导体先进制程核心工艺金属器件扩建项目等

中曼石油：公司在伊拉克有油田，处于前期准备阶段，尚未收到任何关于项目的负面消息

洲际油气：公司在哈萨克斯坦及伊拉克有相关业务，伊拉克业务尚处于前期工作阶段

柳工：中东区域营收占比不足3%，总体影响可控

拓邦股份：预计2026年可以实现应用于机器人灵巧手的空心杯电机及灵驱微擎系统的量产交付

中兵红箭：中南钻石已于2026年2月对客户发出工业金刚石调价通知函

闰土股份：公司分散染料黑价格近期已每吨累计上涨约9000元

贵州茅台：已累计回购57.25万股，支付总金额8.01亿元

杉杉股份：若本次重整成功，实控人将变更为安徽省国资委

工业富联：累计回购1117.49万股公司股份，使用资金总额3.47亿元

韶能股份：股东深圳兆伟拟减持不超3.00%股份

闽发铝业：股东拟合计减持不超3%股份

风险提示

8天5板招商轮船：受中东局势影响公司油轮等部分船舶进出波斯湾航线面临较大安全等风险，但预计对总体经营情况影响可控

6天4板洲际油气：公司股价在短期内较大涨幅后可能存在大幅下跌的风险

3连板亚盛集团：目前尚未取得相关采矿资质，也未开展矿产相关业务

20CM两连板新锦动力：拥有油气开采与销售业务，预计2025年相关营收在公司整体营收中所占比例不足10%

中国石化：受地缘政治等因素影响，国际原油价格走势存在诸多不确定性

2连板中国海油：近期国际原油市场受地缘局势等多重因素影响，短期油价波动存在较大不确定性

2连板中国石油：短期油价波动存在较大不确定性

2连板上海石化：生产成本和销售等情况未出现大幅波动

2连板石化油服：生产成本和销售等情况未出现大幅波动

2连板中海油服：目前生产经营正常，生产成本等情况未出现大幅波动

2连板中油工程：近期公司股票交易价格波动较大，且国际油气工程市场因地缘政治等多重因素存在一定不确定性

2连板仁智股份：近期中东地区地缘政治冲突加剧对国际原油市场产生重大影响，该事项属于突发性外部宏观环境变化

2连板中曼石油：近期国际原油市场受地缘冲突等多重因素影响，国际原油价格短期涨幅较大未来油价波动存在较大不确定性

2连板广汇能源：在中东地区地缘局势升级背景下，市场对公司主营产品相关的煤炭、油气及相关化工品的供应预期发生较大变化

2连板招商南油：航运市场受多种因素综合影响，运价走势存在诸多不确定性

2连板准油股份：公司及子公司均没有油气生产业务，也无海外业务

2连板金瑞矿业：截至目前，金属锶及合金生产系统及设备检修工作尚处于收尾阶段且预计近期可全面恢复生产

茂化实华：近期受地缘冲突影响，短期国际原油市场价格波动存在不确定性

广聚能源：中东地缘政治冲突升级，引发国际油价短期内出现波动

国投智能：公司被美国商务部、财政部、国防部列入制裁清单

海默科技：2025年1-9月中东地区营业收入占比41.31%，若中东地区紧张局势持续可能对业绩产生不利影响

兖矿能源：甲醇等化工品国际供给形势可能出现变化，未来业绩仍可能受原材料价格波动等因素影响存在一定的不确定性

通鼎互联：用于数据中心的光纤产品比重较小 目前不从事CPO相关业务

中润光学：子公司产品终端应用涉及“光通信”领域，目前仍处于研发阶段，未来发展存在一定的不确定性

本文源自：券商研报精选