拐点已至！联盟单位长光华芯2025年度营收暴增75%

4月18日，国产高功率半导体激光芯片龙头——苏州长光华芯光电技术股份有限公司（以下简称“长光华芯”）发布了2025年年度报告。在全球算力需求爆发与激光产业国产化加速的双重驱动下，公司交出了一份营收高速增长、净利润实现扭亏的年度答卷。

核心财务表现

营收高增，利润扭亏，研发投入不减

2025年，长光华芯实现营业收入4.77亿元，同比大幅增长75.09%，显示出强大的市场拓展能力和业务成长性。更值得注意的是，公司归属于上市公司股东的净利润达到2176.41万元，相较2024年-9973.59万元的亏损，成功实现扭亏为盈。这主要得益于公司市场拓展较好，高功率产品收入增长；同时，前期布局的光通信等业务获得终端客户认可并实现批量出货，正在逐步打开其他业务增长曲线。

而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3293.57万元，虽较上年同期有所收窄，但仍处于亏损状态。公司主营业务虽在快速放量，但尚未完全步入依靠自身“造血”实现稳定盈利的阶段。在现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额由负转正，达到2170.07万元，主要得益于销售回款增加，经营质量有所改善。

同时，公司保持了高强度的研发投入，全年研发费用为1.15亿元，尽管绝对额同比略降9.31%，但研发投入占营业收入的比例仍高达24.18%。公司研发人员达到162人，占员工总数的32.02%，高学历人才占比高，为长期技术领先奠定了坚实基础。

经营质量分析

产品结构优化，毛利率显著改善

从收入构成看，传统优势业务“高功率单管系列”产品收入达3.86亿元，同比增长80.92%，占总营收比重超80%，是营收增长的主力军。其毛利率为31.56%，同比大幅提升20.63个百分点，主要得益于产量提升带来的规模效应以及产品结构的优化。

“VCSEL及光通信芯片系列”产品收入虽然基数尚小（4119万元），但同比增幅高达1036.79%，显示出强劲的增长势头。其毛利率为12.81%，同比下降37.50个百分点，报告解释为受新产品导入初期毛利水平影响，随着后续规模上量和良率提升，该业务毛利率有较大改善空间。

客户集中度方面，公司前五名客户销售额占年度销售总额的50.50%，其中第一大客户占比28.08%，客户集中度较高，体现了公司在重点客户处的深度渗透，但也对单一客户依赖性提出了风险管控要求。

业务与技术

横向纵向齐头并进，技术壁垒持续筑高

长光华芯始终秉持“一平台，一支点，横向扩展，纵向延伸”的核心战略。2025年，这一战略在各个产品线上均取得了实质性突破。

• 高功率半导体激光芯片巩固基本盘：作为公司的“支点”业务，公司在高功率单管芯片上不断刷新纪录。2025年，其双结单管芯片创下室温连续功率超过132 W的新纪录，将行业标杆再次提升。同时，9XX nm 50 W高功率半导体激光芯片已实现大批量出货，是目前市场上量产功率最高的产品。在产能方面，公司已建成覆盖2吋、3吋、6吋的IDM全流程工艺平台，其中也是全球极少数拥有6吋高功率半导体激光芯片生产线的厂商，在行业赛道中持续保持领先竞争地位。

• VCSEL芯片实现效率“破局”：在横向扩展的激光雷达与3D传感领域，公司攻克了低损耗多结VCSEL结构技术，将面发射芯片光电转换效率提升至74%。该技术打破了近20年VCSEL效率发展停滞的局面，为车载激光雷达、机器人视觉等应用提供了更高性能、更具成本优势的光源解决方案。公司的车载激光雷达芯片已通过车规认证，为切入汽车供应链做好了准备。

• 光通信芯片成为新增长极：2025年，公司前期布局的光通信业务获得终端客户认可并实现批量出货。已形成VCSEL、DFB、EML、PIN四大类光通信芯片产品矩阵，可满足超大容量的数据通信需求。此外，公司通过全资子公司出资成立苏州星钥光子科技有限公司布局硅光集成技术方向；通过投资苏州匀晶光电技术有限公司布局薄膜铌酸锂新材料方向。受益于AI算力爆发带来的全球光芯片产能短缺，该业务收入呈现爆炸式增长，成为公司业绩的第二增长曲线。

• 前瞻布局下一代技术平台：公司通过产业投资，在氮化镓（GaN）蓝绿光激光器、硅光集成、薄膜铌酸锂等下一代光子技术方向进行了卡位。例如，合资成立苏州镓锐芯光科技，进军百亿规模的激光显示、激光加工（有色金属）市场；成立苏州星钥光子，布局硅光集成技术，以应对更高速率的光通信需求。

未来展望

深化国产替代，拓展海外市场

2025年，公司在高速发展的同时，也面临一系列挑战。半导体激光行业新进入者增多，国内外竞争加剧。同时，宏观经济波动可能影响工业激光器等下游需求，而新兴的激光雷达、消费电子市场也存在技术迭代和需求不及预期的风险。

尽管营收大增，但扣非净利润仍未转正，24.18%的研发投入占比属于极高水平，但公司仍需持续投入研发和新产线建设，以保持技术领先和产能扩张，短期盈利承压。同时，2025年，公司的前五大客户销售占比过半，且对部分核心原材料供应商存在依赖，下游行业价格竞争可能传导至公司，导致产品降价压力。

展望未来，长光华芯在年报中明确了继续深化“一平台，一支点，横向扩展，纵向延伸”的战略。地缘政治因素加速的芯片国产替代进程，以及AI算力需求带来的全球光芯片紧缺，为公司提供了明确的“国产替代”与“出海”双重机遇。

公司将加强技术创新能力建设及加强研发队伍的建设，开发满足主流市场需求的芯片和模块产品，在高毛利产品方面形成竞争力；组建科研产品生产线（含科研泵浦和固体泵浦，定制与特色应用）；加强模块技术能力、光学设计、工程能力及分析能力，向更高标准前进。

公司计划在巩固工业高功率市场龙头地位的同时，推动车载激光雷达芯片在重点客户形成规模化销售，并全面推动光通信产品的市场拓展。通过提升生产良率与产能、实施自动化降低成本，并进一步完善海外市场布局，以实现从“技术引领”到“规模领跑”的跨越。

来自：光电汇

长三角G60激光联盟陈长军转载

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