重磅！251亿券商并购落地，证券行业迎来整合大时代

基本面

东方证券公告计划251.2亿元收购上海证券100%股权，采用发行股份加现金的方式完成交易。目前券商行业内部竞争激烈，政策支持头部券商通过并购做大做强。券商的业绩跟股市行情紧密相连，行情越好，券商的佣金、自营、投行收入就越高。并购能够快速扩大公司规模，补齐业务短板，但也会带来股本扩张，后续业务整合也存在不确定性。

角度一：产业共振

行业政策导向和券商同业整合之间的联动

政策鼓励打造头部投行，会推动更多券商并购事件出现。这次东方证券收购上海证券，会提升整个券商板块的市场热度，带动资金关注券商方向。

1.东方证券：综合类上市券商，主营投行、资管、经纪业务，本次收购的主体公司。

2.中信建投：头部券商，投行实力很强，线下营业网点布局广泛。

角度二：景气牵引

大盘交易热度和券商板块行情之间的呼应

券商属于周期板块，市场成交量越高，交易越活跃，券商实实在在的营收就会提升，更容易带动板块股价走强。就算有利好消息，如果大盘整体行情偏弱，券商也很难走出持续性行情。

1.中信证券：券商行业龙头，各项业务实力都处于行业前列。

2.财达证券：区域性券商，经纪业务是主要基础，股价弹性比较大。

角度三：预期催化

并购消息刺激和个股价值重估之间的传导

重大并购消息出来之后，市场会重新评判公司未来的成长空间，容易催生题材行情。但市场经常提前炒作预期，消息正式落地之后，容易出现利好兑现下跌，并购能不能真正赚到钱还需要时间观察。

1.国联证券：中型券商，重点发展财富管理业务，市场常有并购相关传闻。

2.国金证券：中型券商，精品投行很有特色，财富管理业务持续布局。

股市总是预期跑在现实前面，一条重磅公告就能搅动整个板块，可利好并不直接等于股价上涨。千万不要看见消息就冲动买入，一定要结合盘面、股价位置综合考量，理性参与市场。

免责声明：本文仅整理公开市场信息，仅供学习参考，不构成任何投资建议。股市风险较高，所有交易请自行决策，盈亏自负。

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