段永平，又这样说了茅台！

今天的文章，我们再度聚焦段永平的言论。

最近行情波动较大，段永平在雪球平台（ID：大道无形我有型）的发言也是持续活跃。在近日互动中，段永平最新阐述了其对投机的理解、对创业本质的洞察，也就价格战话题表达相应观点；同时，还就特斯拉、伯克希尔、阿里、茅台分享了其最新看法。

我们认为大道言简意赅的言论，对于生意本质的把握还是很清晰到位的。对此，证星研究院整理了其互动的内容，分享给大家。

以下为主要内容：

一、关于投机

网友1：选择大道，不应该是因为这条路难，而是应该这条路没那么难。只是大家把捷径想得太容易而已。

大道：这其实是最容易，而且也不慢的一条路，至少可以轻松打败90%以上在股市中的人吧。有趣的是大多数人都是喜欢“ 没有困难创造困难也要上”的类型。这个就是巴菲特说的：极少人愿意慢慢地变富。他们宁愿选择快快地亏钱。

网友2：如果我没有完全看懂这家公司，但是却持有了这家公司的股票五年了，在可预见的将来，还会再持有第二个五年，甚至更久，这种行为算是投资还是投机？补充一句，这家公司占我总仓位的30％以上。

大道：感觉你是被套住了吧？不懂的东西还能拿住的最大可能就是套住了呗。（2026.2.22）

二、关于创业：

网友1：大道，你是怎么理解创业？创业的内涵是什么？

大道：绝大部分创业都是为了创业而创业，这些都没啥内涵。极少数会非常有内涵。外人不容易在早期看到他们之间的区别。（2026.2.19）

网友2：Decipher公司的调查显示：有84%的受调查者认为，如果他们拥有自己的公司，他们工作起来会更有干劲。不难发现，人们自主创业最主要的原因就是"让自己工作起来更有激情"。

大道：其实他们说的是如果他们能拥有别人的公司时，可能工作起来会更有激情？（2026.3.3）

三、关于降价

网友：您曾说，降价是核武器，用了对谁都没好处。那如果竞争对手由于某种原因主动发起价格战，您觉得什么样的应对是在做“对的事情”呢？

大道：如果你的产品没有太多的差异化，应战是必然的，为了生存！核战争就是这个意思啊！（2026.2.16）

四、关于特斯拉

网友：特斯拉一开始的主力产品是model s.model x，经过一些年的经营，他们已经在国内建立了高端电车的品牌认识，在上海这边还是挺多人认可特斯拉的高端地位的。

特斯拉本可以在维持高端电车的品牌认识的情况下，卖高毛利的model s.model x，但马斯克是选择扩产，并且推出更加平价的车型。表面来看，他们这样做是破坏自己品牌护城河，并且去卷低毛利产品，好像有点反直觉。但我觉得可以说得通的说法是，特斯拉这个做法本质上是用户导向，争取满足更多用户需求的做法。

大道：我最早开的就是Model S，我觉得现在的Model Y比Model S要好还便宜很多。我猜，大概买Model S的人很少，没有保留的商业价值。（2026.2.20）

五、关于伯克希尔

网友1：不知道大道对BRK的现任CEO阿贝尔怎么看，是否对BRK以后的持仓会有影响。

大道：老巴怎么看我就怎么看。（2026.3.2）

注：巴菲特对阿贝尔的观点，最新见文章：巴菲特：美股没看到什么值得买！

网友2：突然好像懂老巴为什么要收购西方石油了，这是一次对未来20年世界格局和资源的深度布局。

大道：因为涨了么？（2026.3.4）

六、关于阿里

网友1：三季度刷到抖音说阿段减持阿里，我也前天割肉了，不知道啊段持有了多少时间？为什么卖？不看好阿里？不过没有拿腾讯那么给人踏实，总觉得阿里那里有点不对，又看不出问题，只能跟阿段卖了，炒作业难呀！

网友2：阿段70块钱买的阿里，说70块足够便宜。

大道：是的，这个价位确实被put进来不少，170多又被call掉了。保险公司生意一直还蛮好的。（2026.2.24）

七、关于茅台：

网友1：Costco 又有茅台卖啦！

大道：如果Costco肯卖的话，说明茅台还真有销量哈。Costco只有大概4000个SKU，茅台要是能长驻Costco就是国际化成功了。（2026.2.24）

......

网友2：买的茅台，总体成本大约不到1400元，应该不算被套住了。只是涨到2600元后，又逐年跌到现在，有些许迷茫，感觉懂了，又感觉没懂，可能我还是没有完全摆脱市场先生（股价）的诱惑！

大道：那就是被茅台套住了。你就当存了个10年的定期存款吧，然后比较一下真的10年的定期存款，你也许就不迷惘了。统计上来说，你的迷惘属于不知百姓疾苦的范畴。（2026.2.24）

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