历时四个月市值缩水超九成，量化派股价近日断崖式下跌

来源：泰山财经

泰山财经记者景茗

上市约八个月的量化派控股集团有限公司(02685.HK，下称“量化派”)近期股价持续走弱。7月28日、29日，公司股价断崖式下挫，累计跌幅接近70%。7月30日该股延续低位弱势震荡，盘中再度刷新上市以来历史低点。拉长时间来看，从3月10日盘中触及的43.36港元历史高点算起，短短四个多月时间，公司股价累计跌幅已超过90%，市值蒸发超九成。

泰山财经就股价异动及相关经营事项向量化派发送采访函，截至发稿尚未收到公司回复。

量化派成立于2014年，是北京宇动智能信息技术有限公司旗下专注消费领域数字化运营的线上市场运营商，创始人为周灏。公司于2025年11月在港交所主板上市，核心业务为消费电商平台“羊小咩”。

该平台自2020年11月起上线运营，涵盖消费电子产品、家电、化妆品、珠宝、服装等第三方供应商提供的零售商品。据年报披露，2025年全年量化派实现营收10.35亿元，归母净利润1.95亿元，其中羊小咩贡献收入约10.24亿元，占公司总营收的99%，平台全年GMV突破100亿元。

据了解，近日公司股价的断崖式下跌可追溯至7月27日的资金端异动。香港联交所披露信息显示，当日量化派股东将5816.85万股股份转入券商账户，对应市值约18.7亿港元，相关持股合计占公司总股本比例达29.79%。

而后，量化派股价于7月28日出现暴跌，当日开盘后持续跳水，最终收报5.90港元，单日跌幅超五成。

7月29日，公司股价延续跌势且跌幅进一步扩大，当日收盘报4.07港元，单日跌幅31.02%，再度刷新上市以来最低价。经过两个交易日的连续重挫，量化派股价累计跌幅已接近70%。7月30日，量化派股价并未止跌企稳，整体维持低位震荡走势，盘中最低下探3.68港元，持续刷新阶段新低。

除股价下跌外，公司核心业务的合规争议亦是市场关注焦点。2026年3月13日，国家金融监督管理总局金融消费者权益投诉调解中心联合中国消费者协会、中国互联网金融协会发布风险提示，点名部分互联网平台以购物分期、物品回收等名义诱导消费者办理贷款，规避金融监管。而量化派旗下羊小咩商城的运营模式，与监管提示的风险场景存在较高关联，且相关投诉量居高不下。截至7月31日，黑猫投诉平台涉及“羊小咩”的投诉超过3万条，主要问题涵盖变相高息、商品超高溢价等。

在主业合规争议尚未消解的背景下，量化派在2026年初宣布向“物理AI”与“具身智能”赛道战略转型，试图开辟第二增长曲线，但该跨界转型的实际落地能力同样受到市场质疑。

7月，公司宣布以每股13.05港元的价格定向发行459.77万股股份，募集资金净额约5970万港元。根据公司规划，该笔募资中的40%将用于智能硬件采购及商业化拓展，30%投向物理AI基座模型研发。

值得注意的是，物理AI与具身智能属于典型的资本与技术密集型赛道，而量化派2025年全年研发支出仅为0.51亿元。以此测算，此次定增中投向研发环节的资金规模约1791万港元，折合人民币不足1700万元，仅相当于公司2025年全年研发投入的三分之一左右。

风险提示：本文内容仅供参考。如有出入请以证监会指定上市公司信息披露平台为准，如有投资者据此操作，风险自担，泰山财经对此不承担任何责任。

特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内容、版权或其他问题需要与新浪财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。