最后关头，特朗普突然变卦，一纸行政令，大批外资流向中国硬科技

5月22日发生了两件事，把这两件事放在一起看的话，就可以看出未来几年全球资本流动的方向。

当天上午，白宫原定举行一个关于人工智能行政命令的签字仪式，而且各个科技公司的大佬们也都已经到了现场等待。

最后，在仪式开始之前几个小时，白宫突然宣布取消了。特朗普在椭圆形办公室里对记者说得很直接：“我不要求自己去做任何会阻碍我们超越中国的举动。”

几乎同时，在北京也传来了另外一种声音。国家发展改革委新闻发言人李超表示：中国支持企业参与全球创新网络，并没有禁止科技企业接受外国投资者的投资。外资只要符合中国法律法规、不危害国家安全，大门一直都是敞开的。

一方面是时刻变化的政策，另一方面则是明确清晰的规定。于是所有的全球投资者都面临着一个问题：此时此刻，在这样的关键时刻，应该把资金投向哪里？

白宫闹剧是怎么发生的呢？

导火线就是今年四月份Anthropic公司推出的Mythos模型。该模型最可怕的地方就是它可以自己找到软件中的漏洞，并且用这些漏洞来发起网络攻击。

这样一来就让特朗普政府很为难了。副总统万斯给几个主要的人工智能公司的老板打了个电话，语气非常坚决：“这件事情上大家都要团结起来。”

白宫马上就开始起草行政命令，在企业推出新的高级人工智能模型之前，要先让政府进行审核。

但是很快问题就出现了，在白宫内部并没有形成一致的意见。

国家安全部门的态度非常强硬，表示要像审批药品一样对高风险的人工智能模型进行强制性预审，未经批准不得投放市场。

但是产业界的拥护者们却坚决反对，认为增加一个审批程序之后，技术创新的速度就会变慢，而中国随时都有可能赶上。

两边就这样拉扯了几个星期。据美国媒体援引七名知情人士的说法，在人工智能监管的问题上，白宫内部已经出现了严重的“派系之争”，发出的信息前后不一，就连业内资深游说者也表示：“目前根本无法弄清楚白宫究竟想要干什么。”

最后终于弄出一个折中的办法——即一个“自愿性”的模型展示框架。但是连这样没有约束力的东西，特朗普也最终没有签署。他说自己不喜欢里面的一些东西。

华盛顿目前最大的问题是，并不是某个具体的政策好与不好，而是它没有一个可以把科技发展、国家安全以及商业利益结合起来的决策体系。

每个部门都有自己的打算，每一个利益团体都有自己的要求，到最后政策的方向就成了最大的风险。企业在这样的情况下，又何谈做出几年之后的长远计划呢？

北京那边的情况怎么样？

发改委这次的表态虽然只说了几句话，但是意思已经很明确了：第一，大门没有关闭，外资可以投资中国科技公司，我们也会支持中国企业走出国门进行国际交流；第二，底线已经划定，国家安全这条红线是不能触碰的。

不模棱两可，也不含糊其辞。而这也是全世界投资者进行长期投资所需要的——规则的确定性。

根据2026年一季度财报可知，有589只A股被QFII（合格境外机构投资者）列入到十大流通股东之中，总市值为1279亿人民币。

仅仅一个季度的时间，QFII就新进了或者增持了443只股票，而它们所持有的重仓方向基本上都是高端制造业以及硬科技领域，天孚通信、中际旭创等光模块龙头也都榜上有名。高盛、摩根士丹利、阿布扎比投资局等世界上最好的机构在这次的态度上非常一致。

外资目前的重点押注有两个方向。

第一种就是光模块。它是人工智能算力基础设施的重要组成部分，缺少它的话，再大的算力集群也无法连接起来。

目前全球 800G 以上高端数通光模块市场的份额，中国企业的合计已经超过了 65%，其中中际旭创一家就占据了将近三分之一。

今年第一季度中国的光模块出口增长了约 30%，到年底海外算力中心的投资总额将达到 4.2 万亿人民币。很多中国公司接到的订单都已经排到了 2028 年。

成本低、产能大、更新速度快，外资买的是供应链的确定性。

第二条就是机器人赛道，也就是人们所说的具身智能。今年前四个月，国内该领域融资情况非常火爆：银河通用获得 25 亿人民币，千寻智能两个月之内完成了两次融资，累计融资金额接近 20 亿人民币，星动纪元也得到了三星等企业的 10 亿人民币的投资。

沙特阿美的 Prosperity7 基金和淡马锡的 Vertex Growth 在最近几次融资中都未曾缺席。

背后的原因就是：中国有伺服电机、谐波减速器和控制器等所有零部件的供应体系。以谐波减速机为例，国产价格比进口便宜30%-40%，而且生产周期也短很多。这样的条件，在全世界任何其他的市场上都无法得到。

两相比较之下，华盛顿的政策摇摆不定，使得企业不能做出长远的决定；但是北京的规则稳定、公开，则成为了目前最为缺乏的一种资源。

只要美国在人工智能监管的问题上继续内耗、没有一个稳定有效的政策体系出现的话，那么外资增加对中国硬科技的投资趋势就不可能停止。

目前的情况已经很清楚了，在这个充满变数的时代里，确定性本身就是最好的武器。