2025年券商境外子公司成绩单出炉！

近年来，券商“出海”步伐持续加快，国际化已成为行业重要增长点，尤其2024-2025年境外市场火热，券商境外子公司的经营表现备受关注。据中国基金报记者统计，2025年主要券商境外子公司业绩普遍高增，资产规模大幅扩张，头部梯队格局清晰。

业绩方面，头部券商境外子公司表现突出，形成明显梯队。第一梯队中，中信证券国际以234亿元营收遥遥领先，同比增速达48%，净利润64亿元，增幅72%，其营收规模在内地券商母公司中可排前十；中金国际营收137亿元，增速41%，净利润46亿元，增幅78%。国泰海通（由国泰君安与海通证券合并而成）旗下两家境外子公司，国泰海通金控营收92亿元、增速31%，海通国际控股仍亏损；华泰国际营收84亿元，因2024年出售美国资产抬高基数，净利润同比“腰斩”。第二梯队包括银河国际控股、广发控股香港等，营收在10-30亿元之间，其中广发控股香港、中信建投国际营收增速均超100%。

资产规模上，2025年券商境外子公司迎来大幅扩张。中信证券国际总资产达4750亿元，同比增长34%；国泰海通金控、中金国际、华泰国际总资产分别为2429亿元、2371亿元、1847亿元，同比增幅均超35%，国泰海通旗下两家境外子公司资产合计超3000亿元。此外，广发控股香港总资产破千亿元，多家第二梯队公司资产超500亿元。

值得注意的是，境外子公司盈利能力和杠杆水平表现突出。头部券商境外子公司杠杆倍数普遍在7倍甚至10倍以上，高于境内母公司的7倍以下；净资产收益率（ROE）均超10%，远超境内母公司普遍不足10%的水平。

随着券商持续增资“出海”，境外业务收入占比显著提升。中金公司境外收入占比从24.88%升至29.47%，中信证券突破20%，国泰海通从6.7%升至15.19%；华泰证券虽因基数问题国际业务收入下滑，但占比仍超16%，剔除一次性损益后，国际业务创收同比增23.82%。

据中证协数据，截至2025年末，34家内地券商设立36家境外子公司，总资产1.94万亿港元、营收452.33亿港元，同比分别增长31.95%、6.15%，头部境外子公司构成行业营收主力，券商国际化进程持续提速。