节前资金避险意愿上升，但产业政策或驱动节后迎变局！

来源：市场资讯

（来源：浙商证券融资融券）

9月23日，市场全天缩量调整，三大指数集体下挫。个股跌多涨少，沪深京三市约3500股飘绿，当日成交1.78万亿，较上个交易日缩量约3700亿。双节之前，资金成交活跃度回落显著。当日，北向资金成交总额2365.05亿元。

热点方面，PCB概念反复走强，玻璃基板概念拉升，科学仪器概念活跃，均有多股涨停；下跌方面，煤炭板块下挫，传媒板块调整，油气、电力等板块跌幅居前。

从行情节奏看，三大指数低开后全天震荡走弱，集体收跌，多数个股回落。

分析指出，美联储加息落地叠加中美决策层会晤、谈判，都减弱外部不确定性预期。国内产业政策对市场结构性机会的影响放大，行情的结构性修复预期增强。不过，当前市场仍是存量博弈格局，新增资金入场节奏放缓，影响热点持续性。

展望后市，虽然市场内外流动性和政策不确定性减弱，但中秋国庆双节临近，节前资金避险意愿仍提升，资金交投活跃度持续下降。短线市场或仍以震荡整固、题材快速轮动为主。

配置策略上，当前盘面呈“玻璃基板与培育钻石双线爆发、半导体产业链全面走强、CRO与生物制品活跃”的格局。

其中，PCB/覆铜板受益上游原材料涨价传导，厂商开启新一轮报价周期，同时，AI服务器需求持续拉动高端产品放量，相关半导体材料细分龙头业绩确定性强；

此外，“十五五”医药工业规划政策红利持续释放，叠加AI制药技术落地加速、国产创新药出海创新高，CRO相关板块估值与业绩双重修复预期强烈，有望反复表现。

后续潜力题材则可关注文旅消费板块——双节将至，2026年全国国庆文旅消费月已正式启动。消费月期间，各地将举办超2万场次文旅活动，发放超3.1亿元消费券等消费补贴，这将对双节前后的文旅板块形成直接催化。

不过，当前市场核心矛盾体现为“修复行情中的结构再平衡与节前资金收缩”，热点延续快速轮动，可聚焦有明确产业催化且筹码结构健康的方向，控仓并保持灵活。

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