恰逢周末无事，正好来梳理一下近期市场的焦点。

本周光模块板块走势强劲，不仅延续了此前的独立行情，板块内超10家公司股价屡创新高。

如果时间再拉长，今年以来，光模块指数大涨56.17%（wind数据）。

再再拉出，2025年4月7日低点算起，指数更是涨477.93%（wind数据）。

为什么光模块能走出这种行情？当前处于什么阶段，是否还值得关注？

带着这些问题，我们今天就来尝试分析一下。

为什么光模块走的这么强？

参考历史来看，此类级别上行行情，并非单纯资金情绪炒作驱动。

从产业链上看，全球AI算力建设刚性需求的基本面持续向好。

光模块已成为本轮 AI 科技周期产业链核心刚需组件，其根本逻辑或在于它已从传统的通信组件，跃升为制约AI算力效率的关键瓶颈之一。

随着全球科技巨头的资本开支持续向AI倾斜，根据产业链调研数据，当前算力需求呈现出每3-4个月翻倍的增速。

而高速光模块作为数据中心内部数据传输的重要支撑，其需求量必须与算力规模同步甚至超前增长。

当前，行业正处于800G成熟放量与1.6T商用元年的叠加期，这种供需错配构成了上涨的重要逻辑。

根据最新产业数据，2026年全球800G光模块出货量预计将突破3800万只，而1.6T产品的需求预测更是从年初的500万只被暴力上修至1400万只，增幅近180%。

与此同时，上游核心EML光芯片产能严重紧缺，交期已延长至18-20周。

据产业链调研，上游核心 EML 光芯片产能全球缺口 35%-70%。

这种“需求上修、供给受限”的局面，使得拥有产能锁定能力的龙头企业订单已排至2027年（第三方调研数据），业绩增长或具备一定支撑，从而带来板块的估值重塑。

ASIC架构如何引爆光模块需求？

当前市场预期差，或在于AI芯片架构从通用GPU向专用ASIC转型带来的“配比红利”。

这是光模块需求逻辑发生质变的逻辑所在。

简单来说，ASIC芯片虽然在特定算法下的能效比和成本优势巨大，但其单卡算力相对较弱，必须依赖更庞大的集群协同工作。

这可能导致了光模块与芯片的配比发生剧变：

在GPU时代，配比约为1:3。

而在ASIC时代，为了获得同等的总算力，需要部署更多的互联节点，配比可能直接提升至1:5甚至1:8。

配合谷歌Ironwood等新一代3D Torus全光网络架构的落地，ASIC化并非减少算力节点，而是通过增加节点数量来换取能效，从而可能直接提升了对800G及以上高速光模块的倍数级需求。

这一架构性的变革，有望在引发市场预测的全面上修。

仅以谷歌为例，其2026年TPU（ASIC）出货量预计接近400万颗，按该配比测算，仅谷歌一家带来的 800G 及以上光模块需求预计超 600 万只。

高盛的最新数据也印证了这一趋势，预计2026年全球800G光模块销量将达到3350万支，1.6T光模块销量预计有望达700万支。

这意味着，即便AI芯片的总体销量增速放缓，得益于ASIC化带来的配比大幅提升，光模块的需求仍将维持远超行业预期的增长速度，这一逻辑已成为驱动板块行情的新引擎之一。

产业节奏+技术迭代

从目前数据来看，光模块行业“量价齐升”的高景气度，但市场风格正在发生切换。

从产品端看，2026年800G光模块凭借极高的性价比仍将占据过半市场份额，是AI数据中心的“标准配置”。

而1.6T产品将迎来大幅增长，根据市场部分机构的预计，全球数通光模块市场规模将冲击228亿美元。

更值得关注的是，技术迭代并未止步。

3.2T光模块有望从2027年起逐步起量，为行业提供了可预见的长期增长路径。

与此同时，CPO（光电共封装）等前沿技术也取得关键突破。

台积电COUPE平台量产使得1.6T CPO良率突破90%，成本大幅下降，为下一阶段的架构变化埋下伏笔。

综合来看

在ASIC配比提升、技术代际迭代与产能稀缺性的三重驱动下，光模块板块有望迎来为实打实的业绩增长，同时，叠加当前市场的强者恒强的马太效应。

对于光模块方向，或许值得我们我们持续关注。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

如果觉得资料有用，希望各位能够多多支持，您一次点赞、一次转发、随手分享，都是笔者坚持的动力~