金饰克价跌近500元，深圳水贝市场：大商户囤货不急卖，年轻人买小金豆，大金镯子销量低

2026年上半年，国际黄金市场经历了剧烈的“过山车”行情。从年初5598.75美元/盎司的年内峰值，到6月底跌破4000美元关口，最低触及3942.43美元/盎司，金价在半年内回撤约30%。整个6月，国际金价跌幅超过11%。

国内品牌金饰随之降价，周生生金饰从年初1708元/克降至1213元/克，老凤祥从1713元/克降至1208元/克，单克跌去约500元。

金价跌了这么多，作为全国黄金珠宝集散核心地的深圳水贝市场，反应如何？

深圳水贝市场当日（7月1日）金价。受访者供图

商户：货留着，不急卖

“资金充裕的商户不会低价抛售，会选择囤货持有，不愿亏损出货。”金鹏（化名）是黄金投资者，两个月前他还有另一个身份——水贝的黄金行情分析师。他告诉记者，对金价这轮下跌，水贝批发端的大商户其实没那么慌。“大商户在应对金价下跌方面已有一套较为成熟的模式。”

金鹏解释，大商户当天卖出一公斤原料，同步以当日大盘价向上金所补回同等重量，零售给散客加收每克1到3元的溢价，赚的是周转的钱。“模式核心是滚动操作，尽量减少原料价格波动对生意的影响。”

真正撑起门店利润的也不是原料倒卖，而是首饰加工工费。“工费从几块钱到上百块钱一克不等，加工厂集中在深圳及周边，首饰加工利润才是主要收入。”

但并非所有商户都这般从容。据了解，水贝商圈内部存在明显分化：地下一、二层的柜台铺面，房租和运营成本低，定价灵活；楼上大型商铺门店，租金高昂，基础工费更高，经营压力更大。一些资金紧张的小商户需要向大型商户“借料”（租借黄金），还得支付“料息”，进一步抬高了成本。

水贝市场低层档口。受访者供图

消费端：降价了，不急买

按理说，金饰克价跌了将近500元，消费应该被刺激起来。但水贝市场的实际交易情况却没想象中的火热。

“金价持续上涨的时候，消费者追涨抢购；金价下跌阶段，散户普遍恐慌观望，不敢入场。”金鹏分析，这种与正常消费逻辑完全相反的“买涨不买跌”心理，源于国际金价波动对消费信心的传导，当金价持续下行，普通消费者担心后续还会跌，从而选择持币观望。

在水贝开店多年的商户肖杉（化名）的观察更具体：“现在小克重的黄金首饰消费有复苏，产品风格在往年轻化、时尚化转。”近期水贝市场前来选购的顾客不少，但他同时坦言，“从快递员那边反馈的情况来看，线上交易整体生意还是一般。”

换句话说，年轻人还在买小金豆，但大金镯子少了。市场人不少，但交易额不高。

深圳水贝市场。受访者供图

后市：观点存在分歧

在金价走低的行情下，多家华尔街机构密集下调黄金价格预期。

德意志银行近日大幅下调金价预测，最大调整幅度超20%，将今年三季度金价目标价下调至4300美元/盎司，四季度目标价下调至4800美元/盎司，降幅约17%。

花旗将黄金三个月目标价从4300美元/盎司下调至4000美元/盎司；摩根大通将2026年黄金均价预测从5708美元/盎司下调至5243美元/盎司，摩根士丹利、澳新银行等机构也同步下调金价预期。

但长期维度来看，摩根士丹利仍对黄金前景保持乐观，该机构认为，中东局势缓和、国际油价回落，有效缓解了全球通胀压力，为黄金长期保值属性提供支撑。

而在水贝市场，商户的直播间还在开。有些在卖工费59元的蝴蝶结吊坠，有些在做黄金知识科普，评论区里不断有人问“现在能不能买”。

“市场看起来和平时没什么两样。”肖杉说。

来源：潮新闻

编辑：向日葵