稀土逆市上涨！战略重估情绪升温

大家好，我是中信保诚基金的黄稚。

经历昨日普涨行情后，出于对美伊停火脆弱性的担忧，4月9日大盘缩量震荡回调，有色板块收跌0.78%，但稀土方向逆市走强，成为盘面少有的亮点。（数据来源choice）

消息面上，3月下旬以来氧化镨钕价格触底回升，截至4月8日氧化镨钕价格达75.80万元/吨，较3月19日低点68.72万元/吨回升近10%。年初以来价格中枢整体不断抬升，主要受益于2024~2025年供给侧改革政策持续推进；2026年初至今出口显著增加，反映海外补库需求旺盛。

除了涨价支撑，4月7日，美方直言将继续对中国高技术产品和制成品维持对华高额关税，同时要求保障其从中国的稀土供应，甚至直言不希望在中美后续经贸峰会上谈及稀土问题。这一“单边霸权”式诉求，恰恰凸显了美国对中国稀土的高度依赖，美方的强硬诉求，反而进一步强化了稀土作为我国战略资源的核心地位，市场对稀土板块的战略重估情绪升温。

此外，据海关总署，4月4日起我国已对7类中重稀土相关物项实施出口管制措施，直接锁定全球15%-20%的中重稀土供给，使得海外市场只能高价进口我国深加工稀土产品，进一步巩固国内稀土价格话语权。

而从国内供给侧看，2026年国内稀土开采指标明确为28.5万吨，同比仅增长5%，为近年最低增速，其中中重稀土开采指标维持零增长，98%的配额集中在六大集团，中小企业无法扩产，供给端刚性极强，或形成长期利好支撑。（来源工信部）

需求端看，新旧动能共振的逻辑也较为稳固。传统刚需领域，一季度新能源汽车销量与风电装机量均同比大增，而新能源汽车、风电、工业电机均为稀土永磁的核心需求领域；新兴领域，人形机器人、低空经济、商业航天、先进军工等产业快速发展，有望带动稀土永磁板块打开第二需求增长曲线。

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