穿透千亿市场：2025银登个贷不良市场年度分析

首发：瑞联资信平台公众号

导 读

2025 年，银登个贷不良资产批量转让市场迎来里程碑式发展 —— 全年挂牌未偿本息规模突破 4543 亿元，成交规模达 1497 亿元，参与机构超千家，从 “快速放量” 迈入 “质效并重” 的全新阶段。

这一年，市场呈现多重核心变革：股份制银行与消金公司共同主导供给端，信用卡与消费贷合计占比超八成；地方 AMC 深耕区域、全国性 AMC 攻坚大额，受让端策略分化显著；监管政策持续优化，试点期限延长至 2026 年底，合规与效率实现双向提升；科技赋能加速渗透，数字化处置正重塑行业核心竞争力。

本报告基于银登中心官方权威数据及瑞联 NPL 平台一线实践，全面拆解市场规模、主体格局、资产特征、热点事件四大核心维度，深入分析处置、定价、合规三重挑战，并预判 2026 年 “规模扩容与质量提升并行” 的发展趋势，为银行、AMC、消金公司等行业参与者提供全景式决策参考。

当不良资产处置成为金融行业 “优化资产质量、防范化解风险” 的核心议题，银登中心个贷不良资产批量转让市场在 2025 年交出了一份亮眼答卷。4543 亿元的挂牌规模、1497 亿元的成交体量、超千家机构的参与度，不仅印证了市场的规模化成长，更凸显了其在金融生态中的重要价值。

从季度走势来看，市场呈现 “逐季攀升、年末峰值” 的鲜明特征；从主体格局来看，供给端 “股份制 + 消金” 双轮驱动，受让端 “全国性 + 地方 AMC” 协同互补；从资产结构来看，信用卡与消费贷成为绝对核心，高未诉、中长期逾期资产更受青睐。政策层面的流程优化与风险防控，科技层面的数字化转型与效率提升，更让这个千亿级市场的发展逻辑愈发清晰。

PART.

01

2025年银登个贷不良市场

总体概况

（一）市场规模与增长特征：量效齐升，千亿级市场全面爆发

2025 年银登中心个贷不良资产市场迎来里程碑式增长，规模、活跃度与参与度均实现跨越式突破。核心数据显示，全年共挂牌1259 单个贷不良包，92 家机构积极参与出让，挂牌未偿本息规模高达4543 亿元（含重新挂牌），未偿本金规模达2709 亿元（含重新挂牌），其中 211 个包为重新挂牌项目；成交端同样表现亮眼，共公布 444 个成交项目，成交规模达1497 亿元（协议转让日期于2025年）。

相较于 2024 年（挂牌 816 单、成交 466 单），供需两端数据均实现显著跃升，不仅印证了市场规模的持续扩大，更体现出交易效率的稳步提升，机构参与积极性全面高涨，千亿级市场的常态化运行格局正式成型。

■ 季度波动：逐季攀升，年末集中出清特征显著

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

从出让端来看，2024-2025 年市场呈现 “持续爆发式增长” 态势，项目数与未偿本息总额逐季攀升。2025 年 Q4 迎来全年峰值，项目数 488 单、未偿本息 1959.3 亿元，环比 2025 年 Q3 分别激增 92.9%、103.1%，同比 2024 年 Q4 分别增长 25.1%、72.2%。2025 年各季度同比均保持大幅增长，环比整体上扬，年末集中出清的特征尤为突出，充分反映出机构加快不良处置、优化资产质量的迫切需求与强劲力度。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

成交端方面，2024-2025 年整体呈增长态势。2024 年规模逐季攀升，Q4 以 166 单、421.2 亿元创下当年峰值；2025 年 Q1-Q2 表现尤为亮眼，单数和总额同比 2024 年同期均大幅增长，Q2 以 182 单、493.49 亿元刷新阶段性高点。受部分成交未披露因素影响，2025 年 Q3-Q4 数据有所波动，Q4 虽仅 33 单，但总额仍达 390.86 亿元，凸显市场处置力度未减，真实交易规模仍在持续释放。

（二）市场运行效率与供需关系：成交集中化，供需博弈理性化

■ 交易活跃度：月度分化显著，定价体系稳健

2025 年个贷不良成交市场呈现 “规模集中释放、折扣率保持稳健” 的核心特征，月度成交分布呈现明显分化。成交高峰集中在年中与年末关键节点：6 月以 101 单、311.87 亿元的成绩领跑单数总榜，成为全年成交最活跃的月份；12 月虽仅 19 单，但未偿本息达 351.98 亿元，凸显年末大额资产包集中成交的鲜明态势。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

PART.

02

2025年个贷不良资产

出让端分析

（一）供给主体结构与格局：股份制主导，多元主体协同增长

2025 年个贷不良资产出让端呈现 “核心主体引领、多元类型补位” 的鲜明格局，机构类型分化显著，头部机构模式多元，市场从 “集中主导” 向 “协同发展” 稳步演进。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

■ 机构类型占比：股份制 + 消金双核心，多类型协同

从全年整体规模来看，股份制银行以2053.09 亿元未偿本息总额稳居绝对主力地位，占据出让市场核心份额；消金公司紧随其后，以1282.97 亿元成为重要补充力量，两类主体合计贡献超七成规模。城商行、国有行规模次之，农信社参与度极低，仅以 75.76 亿元出让规模占比微小，整体形成 “股份制主导、消金补充、其他机构协同” 的供给格局。

■ 季度动态趋势：股份制持续领跑，年末集中出清显著

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

2024-2025 年，股份制银行始终是出让市场的 “压舱石”，各季度贡献均遥遥领先，2025 年 Q4 更是以934.48 亿元创下全年峰值，彰显其规模化处置能力。消金公司增长势头强劲，出让规模从 2024 年 Q1 的 41.92 亿元持续攀升至 2025 年 Q4 的639.63 亿元，成为市场增长的核心动力。

城商行、国有行、农信社呈现差异化季度表现：国有行在 2025 年 Q3 迎来阶段性高点，以 259.1 亿元实现规模突破；城商行、农信社则延续 “年末集中出包” 特征，2024 年 Q4、2025 年 Q2 均出现放量高峰。整体来看，2025 年 Q4 各机构出让力度全面加大，年末集中出清特征显著，共同推动全年规模实现千亿级跨越。

（二）出让资产特征：消费 + 信用卡双核心

■ 资产类型分布：消费 + 信用卡主导，信用卡成增长引擎

资产类型分化显著，形成 “双核心、两补充” 的格局。2025 年个人消费贷未偿本息总额达2026.19 亿元，信用卡达1892.26 亿元，两类资产合计占比超七成，是出让市场的绝对核心；个人经营贷（196.14 亿元）、组合贷款（429.21 亿元）规模相对较小，仅作为补充配置。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

从增长趋势来看，2024-2025 年市场规模呈爆发式增长，2025 年整体规模较 2024 年大幅跃升。结构上，个人消费贷始终稳居出让主力，2025 年 Q4 达825.9 亿元，持续领跑；信用卡增长最为迅猛，从 2024 年 Q1 的 5.71 亿元飙升至 2025 年 Q4 的887.86 亿元，成为市场增长的核心动力。

季度表现上，年末集中处置特征显著，2024 年 Q4、2025 年 Q4 均为各年度出让峰值。这一趋势既是银行响应监管要求、主动优化资产质量的体现，也反映了零售信贷风险释放后的处置需求，标志着市场已进入常态化规模化阶段。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

（三）区域与机构细分趋势：地方机构发力，跨区域特征鲜明

■ 地方机构参与度：城商行成核心主力，农信社稳步跟进

地方机构中，城商行的出包积极性显著高于农信社，且呈持续提升态势，成为地方不良处置的核心力量。城商行出让单数从 2024 年 Q1 的 1 单激增⾄ 2025 年 Q2 的 35 单，债权总额同步大幅增长，2024 年 Q4、2025 年 Q2 迎来两次放量高峰，年末季均保持 29 单的高出让频次，充分凸显其主动处置不良资产、优化资产质量的强烈意愿。

农信社的出包节奏则相对波动，虽出让单数有阶段性增加，但债权总额规模整体偏低，仅 2024 年 Q3、2025 年 Q4 实现较高额度出让。整体来看，城商行与农信社均呈现 “年末集中出包” 的共性特征，而城商行凭借更稳定的放量规模与频次，成为地方板块不良处置的绝对核心。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

PART.

03

2025年个贷不良资产

受让端分析

（一）承接主体格局与层级：AMC 主导，多元主体协同补位

■ 主体类型占比：地方 AMC 主导，全国性 AMC 扩容

从主体构成来看，地方 AMC 占绝对主导，凭借区域资源深耕优势成为市场参与主力。昆朋资产管理股份有限公司、天津滨海正信资产管理有限公司等头部地方 AMC 表现突出，单家受让规模均超百亿元，凸显出深厚的区域处置能力与资源整合优势。

全国性 AMC 虽仅有 2 家，但仍具全局优势。其中中国信达资产管理有限公司单家受让规模达 68.92 亿元，凭借资本实力与全国性处置网络，成为跨区域资产包承接方。同时，新入局地方 AMC与跨界玩家持续进场，进一步丰富参与主体类型，为市场注入新活力。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

■ 头部受让机构表现：策略分化显著，规模与活跃度双轨并行

（1）规模型机构：少单大额，聚焦核心资产包

按受让债权总额排序，前 10 机构涵盖全国性与地方 AMC，规模效应凸显。地方AMC中，兴业资产管理有限公司以 280.03 亿元 居首，仅通过 9 单交易即拿下千亿级市场的核心份额，主打 “少单大额” 策略，重点承接高体量资产包；昆朋资产管理股份有限公司以 126 单、215.15 亿元的成绩跻身规模前三，成为地方 AMC 中的 “规模 + 频次” 双优代表；天津滨海正信也以超百亿规模稳居前列，展现出地方 AMC 承接大额资产的能力突破。全国性AMC中，中国长城资产管理股份有限公司更显极致，1 单交易即受让 51.42 亿元，单包体量庞大。

（2）活跃型机构：高频分散，深耕区域市场

按受让单数排序，地方 AMC 占据绝对主导，凸显 “高频分散” 的区域深耕策略。昆朋资产管理股份有限公司以 126 单位居榜首，成为全年最活跃的受让机构，凭借高频交易覆盖更多区域优质资产；天津滨海正信（59 单）、海南新创建（43 单）紧随其后，均以高频次交易巩固区域市场份额。

这类机构多依托本地司法资源、征信数据优势，通过小额分散承接降低处置风险，同时提升资金周转效率，成为区域不良资产处置的核心力量。

（二）受让偏好与策略：聚焦优质资产，布局分化精准

2025 年个贷不良资产受让方的偏好与策略呈现 “类型聚焦、规模分层、区域深耕” 的鲜明特征，围绕资产质量、单包体量、区域资源形成差异化布局，核心逻辑是平衡风险与收益、提升处置效率。

■ 资产类型偏好：消费贷 + 信用卡成核心，优质属性受追捧

受让方对资产类型的选择高度集中，个人消费贷与信用卡类资产成为绝对首选。从数据来看，这两类资产出让规模分别达 2026.19 亿元、1892.26 亿元，成交规模同步领先，分别为 841.02 亿元、403.65 亿元，成交占比稳居前列。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

核心原因在于其独特优势：一是小额分散特性显著，能有效降低单一债务人违约带来的集中风险；二是处置标准化程度高，流程成熟、回款预期稳定，适配规模化处置需求；三是资产信息相对透明，尽调成本更低，决策效率更高。

相比之下，个人经营贷（成交 77.11 亿元）、组合贷款（成交 175.95 亿元）的出让与成交规模均偏低。这类资产因涉及经营场景，处置流程复杂、风险变量多（如经营状况波动、抵押物处置难度大等），仅作为受让方的补充配置标的，用于丰富资产组合。

■ 单均规模差异：中低本金 + 中大额包，形成阶梯布局

受让方在单包规模选择上呈现 “双重偏好”，既青睐中低本金的小额分散资产，也重视中大额资产包的规模效应，形成 “小额补充、中额主力、大额重仓” 的阶梯格局。

（1）借款人平均未偿本金：偏好中低区间，风险更可控

[5 万 - 10 万] 区间成为受让方的核心选择，以 145 单、514.01 亿元位居受让规模和单数双榜首；[1 万 - 5 万] 区间紧随其后，单数 99 单、规模可观。这类中低本金资产的核心优势是风险分散、处置门槛低，即便个别债务人回款不及预期，也不会对整体收益造成重大影响，回款稳定性更强。

而 [30 万以上] 高本金区间受让意愿显著偏低，仅 17 单、总额 22.71 亿元。这类资产风险集中，单一债务人违约可能导致较大损失，且处置过程中谈判难度、司法流程复杂度更高，对受让方的资源与能力要求极高。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

（2）债权金额区间：中额包放量，大额包重仓

债权金额维度呈现 “大额包重仓、中额包放量、小额包补充” 的格局。[10 亿以上] 大额资产包虽仅 33 单，但受让总额达 711.54 亿元，单包体量庞大，成为头部受让方（如兴业资管、中国长城资管）的重点布局标的，这类资产能快速提升规模，且往往伴随更稳定的议价空间。

[1 亿 - 5 亿] 区间是市场交易的绝对主力，受让单数 188 单、总额 414.69 亿元，既具备一定规模效应，又无需承担大额包的高风险，适配多数 AMC 的资金实力与处置能力；[1 亿以下] 小额包受让单数较多但总额偏低，主要用于丰富资产组合、分散风险；[5 亿 - 10 亿] 区间则介于两者之间，成为部分中型机构的过渡选择。

（数据来源：银登中心，由瑞联数科NPL投融资平台整理）

PART.

04

核心挑战与2026年展望

从规模扩张到价值深耕

2025年，个贷不良批转市场在规模爆发的同时，也面临多重核心挑战；2026年，随着政策延续、科技赋能与生态成熟，市场将迈入 “规模与质量并行、效率与价值双升” 的新阶段，行业发展逻辑持续升级。

（一）2025年行业核心挑战：三重压力制约发展质量

2025年，市场核心挑战集中于处置、定价、合规三大维度，形成阶段性制约，推动行业从 “快速放量” 向 “精细提质” 转型。

处置投诉风险凸显：暴力催收、骚扰第三方等违规行为引发的投诉量持续攀升，叠加借款人维权意识增强，对违规催收、不合理收费的抗辩增多。这不仅加大了清收阻力，降低处置效率，还易引发舆情风波，给机构带来声誉风险。

资产定价难度加剧：全年挂牌规模超 4543 亿元，但资产底层信息失真、权属瑕疵等问题突出；叠加账龄结构向中长期倾斜、高未诉资产占比上升，行业缺乏统一估值标准，导致定价精准度不足，“高买低收” 的投资风险进一步加剧。

合规压力全面升级：个人信息保护监管趋严，债务人信息转让授权、使用全流程合规要求提高；同时监管罚单密集，多家机构因信贷管理不审慎、信息披露不规范被罚。叠加起拍价公示调整等政策变动，机构需投入高额成本完善全流程合规体系，合规成本与操作风险同步上升。

（二）2026年市场展望：四大维度重塑行业格局

2026年，受益于试点政策延长、存量风险释放与科技深度渗透，市场将进入高质量发展新阶段，规模、结构、主体、科技四大维度迎来深度变革。

规模趋势：千亿级常态化，增速回归理性：依托试点政策延长至 2026 年底，叠加银行业存量不良有序释放，市场规模有望突破 5000 亿元，持续保持千亿级常态化运行。但增速将从爆发式回归稳健，凸显 “逆周期” 资产配置价值，成为机构优化资产组合的重要选择。

结构优化：优质资产主导，品类集中度提升：资产结构持续向 “小额分散、标准化高” 倾斜，信用卡 + 消费类贷款占比将超 80%，成为绝对主流；同时账龄适中、权属清晰的优质资产供给增加，超长期逾期及权属瑕疵资产占比下降，资产包整体质量显著改善，处置效率与回款确定性进一步提升。

主体进化：多元协同发力，边界持续拓宽：全国性 AMC 聚焦规模化处置与数字化转型，地方 AMC 深耕区域市场形成差异化优势；外资机构通过 QFLP 渠道进入，产业资本切入细分赛道。监管或进一步放宽受让方资格，激活市场流动性，形成 “全国性 + 地方 + 外资 + 产业资本” 多元协同的竞争格局。

科技驱动：技术成核心壁垒，效率价值双升：数字化成为行业核心竞争力，数字化估值模型全面普及；智能分案系统实现案件与服务商精准匹配，清收效率显著提升；信用修复系统落地应用，助力优化债务人信用画像，推动资产价值重估。头部机构科技预算占比将超 15%，“技术 + 服务” 双驱动模式成为行业标配。

（三）瑞联 NPL 平台价值定位：赋能全流程，破解行业痛点

面对行业挑战与发展机遇，瑞联 NPL 平台立足数据、交易、服务三大核心，为机构提供全流程解决方案，助力破解行业痛点。

数据赋能：破解定价难题：整合银登中心官方数据与多源市场数据，构建资产质量、机构表现、价格趋势全景数据库，提供客观、精准的数据分析支持，帮助机构规避 “高买低收” 风险，提升定价效率。

交易撮合：提升匹配效率：通过智能算法匹配供需两端需求，举办在线路演、专场对接等活动，打破信息不对称，降低交易成本，助力机构快速对接优质资产与资金，提升交易成功率。

服务升级：适配合规与处置需求：提供 NPL 逐笔估值、尽调分析、收益测算等定制化服务，帮助机构完善全流程合规管理；同时依托数字化工具优化处置流程，提升清收效率，为机构精准决策提供全方位支撑。

文章内容涉及市场分析数据部分由于篇幅限制仅为精简版，如需详细市场分析数据可扫描下方客服二维码。

若您对瑞联 NPL 个贷不良投融资平台的服务细节（如行情洞察工具使用、投资支持流程）、资产信息匹配或 NPL 投融资业务实操需求有进一步了解意愿，可扫描下方客服二维码添加好友。添加后可获取平台功能操作指引、市场动态实时解读及专属业务咨询服务，助力您更精准把握个贷不良市场机遇，高效参与 NPL 投融资业务。

END