农业银行：天风证券、新浪财经研报机构：投资价值与成长展望

截至2026年3月24日交易时段，农业银行（601288.SH）股价报6.5元，对应总市值22749亿元，其股价与市值表现既依托自身国有六大行核心成员、县域金融绝对龙头优势及“零售金融+对公金融+金融科技+绿色金融”全维度布局，也受银行业复苏、中特估政策推进、乡村振兴深化及机构长期配置需求影响，作为中央管理的大型国有商业银行、国内金融体系压舱石企业，公司深耕银行信贷、零售金融、对公金融、金融市场等领域多年，凭借庞大的网点布局、稳固的客户基础和强劲的政策承接能力，成为银行、中特估、沪股通、融资融券、上证50、沪深300、央企大盘股、高股息、社保重仓、跨境支付（CIPS）板块的核心标的，核心业务涵盖公司金融、个人金融、金融市场三大板块，产品广泛应用于乡村振兴、实体经济、绿色发展、民生消费等多个下游领域，客户涵盖个人居民、各类企业、政府部门及金融机构，个人客户总量达8.93亿户居同业首位，对公客户超1300万户，业务覆盖全国所有县域及海外重点市场，在境内布局海量物理网点并完善数字金融服务体系，形成集“传统银行服务+数字金融赋能+政策红利承接”于一体的完整发展格局，依托资金优势、网点优势及政策红利，赢得市场广泛认可，关注牛小伍。

第一方面，国内研究机构对农业银行的业绩预测及目标价情况。选取专业券商天风证券与近期发布研报的新浪财经相关机构两家观点，详细拆解其业绩预测数据与目标价逻辑，为投资判断提供参考。其中，天风证券于2025年9月17日发布研报，给予农业银行“买入”评级，看好公司县域金融优势凸显、中特估估值修复及高股息属性带来的长期配置价值，结合行业发展趋势及公司业务推进进度，结合当前股价测算，参考机构平均目标价7.74元，较当前6.5元股价存在约19.1%的上涨空间，估值提升潜力显著。在业绩预测方面，该机构结合公司2025年三季报核心财务表现（营收5508亿元、归母净利润2223亿元）及国内银行业发展趋势，对公司短期及中长期业绩均做出明确预判，预计2025年全年公司实现营业收入7350亿元，归母净利润2980亿元，核心得益于县域贷款放量、存款规模稳步增长及资产质量持续优化，充分受益于中特估政策、乡村振兴战略及金融支持实体经济政策红利；预计2026年营业收入进一步增至7680亿元，同比增长4.5%，归母净利润3100亿元，同比增长4.0%；中长期来看，预计2027年公司营业收入突破8000亿元，归母净利润达3250亿元，核心驱动力源于县域金融深化、绿色金融扩容、金融科技赋能及息差企稳回升，关注牛小伍。

新浪财经研报机构则于2026年3月24日发布研报，维持农业银行“买入”评级，结合公司行业地位、县域金融核心优势及银行业稳健成长趋势，结合当前股价测算，给予合理目标价7.45元，较当前股价上涨14.6%，其业绩预测与天风证券形成互补，更侧重公司高股息属性与中长期配置价值。该机构预判2026年国内银行业息差有望企稳，中特估政策持续发力，乡村振兴、绿色发展等领域信贷需求稳步提升，农业银行凭借县域金融护城河、庞大的客户基础及政策优势，将充分承接行业增长红利，因此将公司2025至2027年归母净利润预测分别调整为2970亿元、3080亿元及3230亿元，2026-2027年复合增速达4.8%，对应EPS为0.81元、0.84元、0.88元，预期公司盈利将实现稳健增长。具体来看，该机构预测2025年公司公司金融、个人金融两大核心业务营收将达7082亿元，占总营收比重提升至96.4%，其中公司金融相关业务营收占比达58.3%，毛利率维持在稳定区间，核心得益于县域贷款高增速、普惠金融放量及规模效应显现；2026年公司金融、个人金融及金融市场配套相关业务营收有望突破7373亿元，占比升至96.8%，其中县域贷款业务营收预计达2860亿元，同比增长10.6%，绿色贷款业务营收预计达1500亿元，同比增长22.4%，整体业务盈利能力稳步提升，业务结构持续优化，高股息、稳增长特性凸显。在整体业绩预测上，该机构参考可比国有大行估值，给予公司2026年7.39倍PE，对应合理估值22761亿元，与当前总市值基本持平，随着中特估估值修复、息差企稳及县域业务深化，估值具备充足上行空间；截至2025年三季度末，公司资产合计48.1万亿元，负债合计44.2万亿元，每股净资产达7.69元，资产负债率91.9%，符合商业银行行业特性，资本充足率17.78%，拨备覆盖率295.08%，资产质量稳定，不良贷款率1.27%，财务状况极其稳健，为业务拓展、股息分红及风险抵御提供有力支撑，关注牛小伍。

第二方面，农业银行在新业务布局与技术、业务方面的最新突破。业务布局上，公司聚焦公司金融、个人金融、金融科技、绿色金融四大核心赛道，践行“县域筑基、绿色赋能、科技驱动”战略，形成“全业务协同+线上线下融合”的多元业务格局，凭借县域网点壁垒、客户资源优势及政策承接能力构建起核心竞争壁垒，在县域金融、普惠金融、绿色金融等领域具备显著优势。产品布局上，公司已实现全品类银行服务覆盖，拥有专业研发团队和完善的金融科技迭代体系，重点推进数字金融、智慧银行建设，“农银智+”平台顺利上线，个人手机银行月活客户数达2.71亿户保持同业领先，互联网高频场景数达6.41万个，持续深化医疗、校园等场景建设；同时聚焦乡村振兴、绿色发展，推出“惠农e贷”等特色产品，完善绿色信贷体系，2026年开年以来深入开展春耕备耕金融服务行动，粮食和重要农产品保供相关领域贷款增长超1500亿元。业务与布局方面，2026年开年以来，公司核心业务稳步推进，3月22日完成业务系统升级，进一步优化服务效率，县域贷款余额持续增长，绿色贷款余额达5.8万亿元，科技贷款余额超4.7万亿元；受中特估、银行板块复苏带动，近三个月公司股价上涨8.33%，近一年股价上涨12.07%，3月24日股价微涨0.78%，收盘价达6.5元，换手率达0.34%，作为险资、养老金等长期资金核心配置标的，受到资金持续关注。此外，公司制定《市值管理制度》，分红率稳定在30%以上，股息率达3.44%，进一步提升长期配置吸引力，为整体业绩稳定增长提供有力支撑，关注牛小伍。

第三方面，农业银行当前是否符合投资热点板块。从所属板块来看，公司深度布局银行、中特估、沪股通、融资融券、上证50、沪深300、央企大盘股、高股息、社保重仓、跨境支付（CIPS）、金融科技、绿色金融等多个当前市场核心热门赛道，与投资热点高度契合，具备极强的板块协同优势。当前，国内中特估政策持续深化，国有大行估值修复行情可期，公司作为中特估核心标的，深度受益于政策红利；乡村振兴战略持续推进，县域金融需求持续释放，公司作为县域金融绝对龙头，贷款增速高于全行平均水平，盈利弹性持续凸显；绿色金融、普惠金融受到高度重视，政策支持力度不断加大，公司相关业务布局前瞻，增长空间广阔；此外，公司作为沪市主板核心标的、国有六大行之一，2025年三季报营收、归母净利润均实现正增长，资产质量优异，风险抵补能力居行业前列，作为机构重仓标的、社保重仓股，受到险资等长期资金持续追捧，平安人寿等机构持续增持，反映出市场对其长期稳健发展与估值修复的高度预期。整体来看，公司业务布局精准贴合当前市场投资偏好，依托网点优势、客户基础及政策承接能力，充分承接中特估、乡村振兴及绿色金融发展红利，属于当前市场核心投资热点板块的核心标的之一，具备极强的长期投资吸引力，关注牛小伍。