都说新年新气象，进入马年，A 股交投明显活跃。

连续两个交易日，市场量价齐升，今天成交额接近2.5万亿元，个股、板块均大面积飘红。

盘面上，A股化工方向持续走强，特别是磷化工，这一轮化工涨价领涨的细分方向，今天多只相关个股表现活跃。

看了一下消息面，短期是消息影响，但是行业的基本面支撑扎实、且产业链多个环节同步受益。

这一方向可作为行业观察线索，特别是去了解这一轮上涨是否具备持续性。

一、短线消息影响

近期，美国将磷相关产品纳入关键物资管理范畴，强调其在农业和工业体系中的基础作用。

这一举措虽属其内部供应链调整，但迅速传导至国际市场，国际磷肥价格应声上涨，突破700美元/吨，创近三年新高。

从产业发展来看，这个信号或许释放出一个趋势，在全球粮食安全与产业自主意识增强的背景下，磷作为不可再生的战略性矿产资源，其价值或正被重新评估。

目前市场部分机构由此预期，未来全球磷资源的流通与定价可能趋于收紧，进而带动整个产业链关注度升温。

二、基本面支撑：供给受限+需求多元

对于周期行业，我们要从供给需求关系来切入：

供给端：产能出清，新增有限

近年来，国内环保、能耗及安全生产标准持续提高，大量中小磷矿及磷化工装置陆续退出。

与此同时，新项目审批严格、建设周期长，导致有效产能增长缓慢。

根据隆众资讯数据显示，30%品位磷矿石现货价格近三年始终维持在1000元/吨以上高位，资源端议价能力显著增强。

需求端：传统+新兴双轮驱动

农业需求刚，当前正值春耕备肥旺季，化肥采购进入高峰期。

截至2月下旬，磷酸一铵（55%粉状）报价已达3850元/吨，同比上涨超16%。复合肥、尿素等品种价格也稳步上行。

新能源需求爆发，磷酸铁锂作为动力电池主流正极材料，全球扩产迅猛。

其核心原料工业级磷酸一铵需求随之激增，据机构测算，新能源领域用磷量年增速超20%，预计到2030年将占全球磷消费总量近三成，若计入储能应用，占比还将进一步提升。

供需两端共同作用下，磷化工产业链整体处于“紧平衡”状态，价格具备较强支撑。

三、哪些方向可能受益？

在这轮磷资源价值重估过程中，并非产业链所有企业都同等受益：

1、拥有自有磷矿资源的企业

磷矿是整个产业链的起点，也是利润最集中的环节。

具备高品位矿山、低成本开采能力的公司，在价格上涨中成本与盈利优势更突出。

2、具备“矿化一体”布局的龙头

从磷矿，黄磷，磷酸，磷肥/磷化工品的完整产业链，不仅能平抑成本波动，还能在不同产品间灵活调节产能，盈利稳定性更强。

3切入新能源材料赛道的转型企业

对于已布局磷酸铁、磷酸铁锂或工业级磷酸一铵产能的企业，可直接受益于新能源需求爆发，打开新的需求增量空间。

写在最后

磷化工的这轮上涨，表面看是消息刺激，但其基本面变化也不得不重视，供给刚性、需求扩容、资源稀缺。

随着春耕推进与新能源产能持续释放，行业景气度具备一定支撑。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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