20260912，不要倒在黎明前

震落了清晨满披着的露珠，

伐木声丁丁地飘出幽谷。

放下饱食过稻香的镰刀，

用背篓来装竹篱间肥硕的瓜果。

秋天栖息在农家里。

向江面的冷雾撒下圆圆的网，

收起青鳊鱼似的乌桕叶的影子。

芦篷上满载着白霜，

轻轻摇着归泊的小桨。

秋天游戏在渔船上。

草野在蟋蟀声中更寥阔了。

溪水因枯涸见石更清冽了。

牛背上的笛声何处去了，

那满流着夏夜的香与热的笛孔？

秋天梦寐在牧羊女的眼里。

- 何其芳《秋天》

帝都，又到了最惬意的季节，那就是，

秋季。

万里无云，秋高气爽，

那股悠悠然的气氛，沁人心脾。

小编下午沿着亮马河，走了长长的一个来回，

似乎，

天地间的灵气足足吸了一路，

归来，开始码字。

市场，在周五的上午，一度濒临崩盘，小编跟朋友交流，用了冰窟窿三个字来形容，好在，有惊无险，下午又收了回来，最终微绿收盘，上周五个交易日，3红2绿（周二、五绿），总体还好。

大盘在这儿，其实是类似于垃圾时间，没有大涨，也没有大跌，横盘，以时间换空间，制约因素其实就两个，美国长债利率担忧，中东美伊冲突带来的油价影响，而这两件事最终其实就指向一个事，美联储加息与否。

这件事极大的制约了大盘上冲动能，没有量，也就没有行情。

而如今，靴子终于落地，美联储加息几乎成为定局，大盘因为美联储加息预期早就price in, 后面，利空落地，震荡向上的概率更大一些。

尽管，从图形的角度，周五的走势属于破位下行状态，直接从ICU到KTV有点难，但，难，不代表不会发生，在逻辑和图形之间，小编向来是偏向逻辑的，大概率，最困难的时期已经过去，延续上周复盘文章的观点：

谨慎乐观。

美联储加息决定预计在下周三前后，在此之前，逢低吸纳，依旧是小编的操作策略。

我们更偏向于，美联储加息落地之日，就是市场大举反攻之时。

这个逻辑有两点支撑，一是利空落地，二是，美联储加息以后，远期通胀的担忧会被化解,那么长期美债收益率可能会回落，美国长债利率的回落对市场而言同样意味着利好。

而如果美联储不加息，长期美债收益率会进一步飙升成为大概率事件，一来市场对美联储的信誉及能力持怀疑态度，二来，长期美债收益率升高对市场同样意味着灾难。

所以，还是加息为妙。

从操作的角度，这个市场上，总体走势无疑是震荡加单边两种，456三个月偏单边上行，7月份偏单边下行，8月份至今则是偏震荡，在震荡行情中，比较难操作，但如果踩准节奏，做做T降低一下成本，也是一件未尝不可的事，这不，小编无意中看到，交易软件竟然还有对做T的统计，9月份的胜率竟然达到100%，当然，对小编而言做T的资金都是小仓位的，聊胜无，当然没有时间没有技术的朋友，这段话可以忽略。

同样说明一件事，高频交易跟亏损是两码事，小编高频交易的标的始终是1-2只票，而绝不是按短线手法在不同标的之间换来换去。

从板块的角度，周五的市场如此惨淡，算力硬件的表现却是可圈可点的，尤其是海外算力方面，MLCC成为最靓的仔，风华高科涨停；光模块的龙头中际旭创、新易盛红了3-4个点，光芯片的永鼎股份表现亮眼，其他包括光纤的长飞光纤9个点，PCB的沪电股份，电子布的中国巨石都收红。

而如果看上周的总体表现，光模块的剑桥科技，玻璃基板的蓝特光学、海目星以及柴油发电机的潍柴重机、科泰电源都没有让我们失望。

总体看下来，随着周五FCC禁令对光模块的松绑，光模块、光芯片，PCB以及MLCC等几个方向，有望持续提供高能表现。

相比较而言，国产算力的表现已经低迷了两周多，类似于半导体设备、半导体材料，存储芯片，模拟芯片，功率芯片等方向，但凡给一个理由，但凡市场氛围好一点，相信也会不甘沉沦的。

交易的过程，在大部分时间内，其实就是等待的过程。当然，针对大A的特征，我们也提出了阶段性获利了结的建议，比如在8月18号，小编就做了一次相对大一点的仓位调整，后续断断续续再补充进来，不知不觉，截止到9月11号收盘，仓位收益竟然又回到了8月18号的水平，而持有的个股，其实较8月18号不少已经跌了15个点左右，相当于，票还是那些票，但钱没亏。

这，就是仓位管理的重要性。

当然，从持仓个股数量的角度，基本没变，甚至最近还从3只变成了2只，小编的感觉之一就是，你的持仓个股数量越多，亏损的概率越大，索性，集中仓位和子弹，猛烈攻击自己看好的1-2只票，效果会更显著一些吧。

熟悉小编的朋友都清楚，自始至终，小编选股的范围都是算力硬件领域，具体到细分赛道，都是从一而终的，这种从一而终，是基于对行业的了解和对个股基本面及估值的研究得出的，不是盲目相信，基于信念，带来相应的收获和回报，只是时间问题。

而本周，我们看到，情绪面的一些方向，包括稳定币相关概念的某宝某微，包括液冷方向，包括农业方向等，都迎来了大幅度的调整，盈亏同源，本来就没有基本面支撑的方向，只能说，来得快，去的也快。

市场本身具有巨大的自我调整功能，这一点，小编深信不疑。

而在相对明确的加息预期下，美联储加息周期是否开启不得而知，但有一点，加息本身，对于黄金有色板块，是明显的压制，所以，持仓黄金有色的朋友要清楚这一点。

OK, 这篇文章就说到这吧，该说的都说了，美联储加息逻辑，大盘走势，持仓方向，仓位管理等，仅供参考。

不要倒在黎明前，谨慎乐观。

好运。

老规矩, 个人研判, 不做投资推荐, 欢迎加关, 点赞，转发。

孔东亮, CPA

2026/09/12