4300股上涨，科创50却崩了！3.66万亿天量背后，谁在偷偷出货？

7月1日，A股上演了一出“冰火两重天”。

全市场超4300只个股上涨，逾200只涨停。沪指涨了0.44%，沪深两市成交额高达3.66万亿元，直接冲进A股历史前三。

但另一边，科创50盘中一度涨超2%创出历史新高，随后突然跳水，午后一度大跌4%，全天巨震6%，最终收跌2.48%。创业板指也跟着跌了1.89%。

券商、保险、养殖这些之前被市场调侃的“老登股”集体爆发——天风证券、华安证券涨停，中国人寿尾盘冲击涨停。最热门的科技股反而集体扑街，寒武纪跌超6%，中际旭创跌近4%。

指数涨了，你的账户却可能绿了。

导火索：67家公司连夜“自首”

这次科技股跳水的直接原因，是前一天晚上的一波“骚操作”。

6月30日晚间，67家A股公司扎堆发布股票交易异常波动或风险提示公告。寒武纪、屹唐股份、德龙激光、晶升股份、东芯股份、芯源微……清一色全是科技股。

其中最扎眼的是寒武纪。这家刚刚在6月30日盘中冲上1620元、总市值突破1万亿元的AI芯片龙头，当晚自己发公告说——估值已显著脱离基本面。

公告显示，截至6月30日，寒武纪滚动市盈率368.97倍，市净率77.88倍。而同行呢？计算机、通信和其他电子设备制造业滚动市盈率只有74.86倍。寒武纪是行业平均水平的将近5倍。

一家万亿市值的公司，自己跳出来说“我太贵了”。这在A股历史上都极其罕见。

翻倍基限购到10块钱，信号够明显了

其实在这之前，市场的“过热警报”已经响了好几轮。

就在前几天，多只年内净值翻倍的基金扎堆限购。易方达全球成长精选，单日单笔最多只能买10块钱。财通基金金梓的几只产品，单日限额100元。华商基金张明昕管的三只基金，限额1000元。

基金公司给的理由都差不多：保护持有人利益、维持基金平稳运作。

翻译成人话就是——钱来得太快太多了，基金经理拿着也发愁，怕高位接盘，只能先把门关小点。

Wind数据显示，截至6月29日，多只年内业绩翻倍的基金均已采取大额限购措施。这不是个别现象，是集体行动。

251倍PE的科创50，比历史上任何时刻都贵

再看看估值。科创50的滚动市盈率已经到了239-251倍左右，处于历史100%分位——比历史上任何时刻都贵。

市场为什么还愿意买？因为大家赌的是未来利润会爆发式增长。换句话说，市场已经把未来很多年的高增长提前算进价格里了。所以稍微有点风吹草动，就容易集体往下砸。

但这轮上涨跟2015年那波纯炒概念有本质区别。今年一季度，寒武纪营收28.85亿元，同比增长159.56%；净利润10.13亿元，同比增长185.04%。从连续五年亏损超38亿元到单季赚10亿元，基本面的反转是真实存在的。

问题在于：单季10亿的利润，能不能撑起368倍的PE和一万亿的市值？

资金在跑，玩法要变了

7月1日这天，资金出逃的迹象非常明显。兆易创新成交432亿元排A股第一，京东方A成交396亿元排第二，中际旭创成交342亿排第三。A股成交前二十里，只有东方财富一只“老登股”。

北向资金虽然半日净流入59亿，但行业层面的分化极其剧烈——高位科技股在被卖，低位金融股在被买。

短期来看，科技股的颠簸少不了。两融余额已经从高点回落，北向资金近期也在做内部大调仓。获利盘想跑，意味着短期震幅不会小。

但中期大逻辑没变——AI产业趋势、国产替代、全球科技巨头在AI上的资本开支，这些底层驱动力并没有因为一天的大跌就消失。

我的看法

说实话，对散户来说，当下最怕的两件事就是：涨的时候忍不住追高，跌的时候扛不住割肉。

翻倍基限购、67家公司发风险提示、科创50估值历史最高——三个信号叠加在一起，意思已经不能再明白了：前期那种随便买个科技股就能赚钱的阶段，过去了。

7月进入中报披露期，有没有真实订单、利润能不能兑现，这些才是接下来区分真科技和伪科技的关键。

降温真不是坏事。疯牛最后伤的还是追进去的人。

你觉得科技股这波调整是上车机会，还是该跑路了？评论区聊聊。#上头条 聊热点#​

（注：本文数据来源包括沪深交易所公开数据、公司公告及Wind，截至2026年7月1日收盘。以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）