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前言

“钱在中国赚，人在美国花”。

一家六口人，五本美国护照，最后一个拿的也是美国绿卡。

波士顿的大别墅住着，常春藤的学校上着，一年到头回不了几次国。

可兜里的真金白银，全是从中国老百姓身上赚的。

一个把根扎在大洋彼岸的“美国家庭”，凭什么在中国一年挣四个多亿，账上还躺着130亿现金？

这套“两头占”的操作，换谁看了心里都得打个问号。

如今一份换届公告，把云南前首富李晓明家族的底牌翻了个底朝天。

五本美国护照，一个中国“提款机”

深交所2026年3月的董事会换届公告，把李晓明家族的底细摊到了阳光下。

董事长登记名叫Paul Xiaoming Lee，国籍那一栏明明白白写着“美国”。

副董事长李晓华，中国籍，但人家早早就办下了美国绿卡。

再往下数，董事长妻子马燕、女儿Sherry Lee、弟媳惠雁阳、侄子Jerry Yang Li，全是美国护照。

六口人，五个美国人，唯一那个还拿中国护照的老父亲，年纪大了，基本不参与公司经营。

这个家族的居住地跟他们的国籍高度一致——波士顿。

李晓明夫妇在当地置办了独栋大别墅，配套商业物业，拥有完整的海外金融账户。

下一代子女全部进入美国常春藤院校。

日常起居、就医、社交，全部依托美国本地资源完成。

家族成员回国的理由异常单一，生产基地、股东大会、重大签约，一年在国内待的日子加起来不足三个月。

可他们手里攥着的这家公司，九成以上生意都在中国做。

恩捷股份，做锂电池隔膜的，全球龙头。

客户是谁？宁德时代、比亚迪、中创新航，清一色国内新能源巨头。

全球六成以上锂电需求在中国，这家工厂的工人是中国人，生产线在中国，享受的产业政策是中国给的。

但赚来的钱，实控人家族拿美国护照。

有人算了笔账，2020到2022年，正是新能源股票最火的时候，这家人前后减持了三次。

2020年8月第一轮套了9个多亿，2021年5月第二轮又拿了4个多亿。

2022年6月第三轮最猛，一把就套了二十多亿。

三轮加起来，光减持就抽走了37个亿。

这还不算股票质押，到2024年底，家族成员质押出去的股份占公司总股本百分之二十二以上。

钱抽出来去了哪？看看李家在美国的房产和海外布局就知道了。

一个在中国靠政策红利和市场资源起家的家族，赚够之后，把财富一点点往外搬。

国内市场更多充当着生产车间和利润中心的角色，人在国外享福，机器在国内转，钱在两边倒。

看到这儿你可能会问：这家人到底是怎么起家的？

一个美国家庭，凭什么在中国赚得盆满钵满？

从烟草到锂电池，每一步都踩在风口上

李晓明的起点比绝大多数人高。

其父是云南第一塑料厂的厂长，他从小就在厂区环境里长大。

毕业后进入昆明塑料研究所，二十多岁就干到了副所长。

1989年拿到公派留学名额，前往美国马萨诸塞大学攻读高分子材料专业。

公派留学，国家出钱送他去美国学先进技术，初衷是让他学成归来报效祖国。

1992年硕士毕业，他没回来，直接留在美国一家塑料企业当技术部经理。

正是这三年美国工作期间，他完成了国籍变更，成了美国公民。

国内研究所等回来的，不是学成归国的人才，是一本美国护照。

1996年，他以美籍外商的“身份”回到国内。

在云南玉溪跟国企合资搞红塔塑胶，专门做卷烟包装薄膜。

那时候国内高端烟膜高度依赖进口，成本高、交期不稳。

他带回来的技术够用，价格比进口货低一大截，红塔、红云红河这些大客户的订单很快就堆了过来。

靠着烟草行业高利润、稳需求的特性，兄弟俩攒下了第一桶金。

真正让李家财富坐上火箭的，是2010年前后新能源那波风口。

当时湿法锂电隔膜作为动力电池核心材料，国产化率不到5%，市场被日韩企业牢牢掌控。

李晓明看准机会，成立上海恩捷，切入隔膜生产。

借助国内新能源补贴、地方产业园税收优惠和完整低廉的配套产业链，快速扩产。

先后在云南、江苏、江西多地建起规模化基地。

2016年通过借壳在A股上市，2018年正式更名为恩捷股份。

上市之后股价像坐了电梯，最高冲到一股300多块，公司市值一度突破3000亿元。

2021年胡润百富榜上，李晓明家族以725亿元身家排名第71位。

弟弟李晓华家族以540亿元身家排名第109位，兄弟俩霸占了云南富豪榜前两位。

云南当地媒体据此将李晓明称为云南首富。

到2025年，恩捷股份全年营收达到136.33亿元。

其中锂电隔膜业务贡献116.3亿元，占比超过八成五。

分区域来看，国内营收超过113亿元，境外仅22.89亿元，九成以上收入由国内市场提供。

宁德时代、国轩高科、中创新航等国内头部电池企业，常年位居前五大客户名单。

公司账面货币资金峰值时达到130亿元，李晓明家族每年拿到的分红与股权收益，常年稳定在4亿元上下。

可以说每一步都踩在国内产业升级的点儿上。

从烟草到锂电池，从国企合资到A股上市，产业红利吃了个遍。

可问题也出在这儿，产业红利吃完了，钱赚够了，人跑了。

套现、监视居住、一地鸡毛

2022年11月突然出了个事。

公司发公告说董事长李晓明和副董事长李晓华被公安机关指定居所监视居住。

公告只说是“个人事务”，跟公司经营无关。

但市场很快把这事儿跟几年前的一笔收购挂上了钩。

2018年公司收购了江西一家锂电隔膜企业。

而当时那个地方的政府负责人后来因为严重违纪违法被查了。

这笔收购中间到底有没有猫腻，到现在没个明确说法。

但监视居住这个事儿本身就说明，司法机关认为有些问题需要把人控制起来才能查清楚。

消息一出，股价连续跌停，市值从高点一路缩水，到现在连300亿都不到了。

换句话说，巅峰时期超过3000亿的市值，蒸发了超过90%。

股价从300多块跌到20多块，无数股民被套在了山顶。

与此同时，恩捷股份的经营也开始走下坡路。

2023年之后，锂电行业价格战打得头破血流，利润大幅下滑。

2024年公司归母净利润亏损5.6亿元。

以前一年赚三四十亿，现在一年只剩几个亿。

2025年虽然扭亏为盈，归母净利润也只有1.43亿元。

但奇怪的是，公司账上的现金依然多得吓人——最高的时候趴着130亿。

一边是利润暴跌，一边是账上躺着天量现金，既不分红，也不加大投资，就这么干放着。

股民心里直犯嘀咕：这钱到底留着干什么？

2024年7月，云南证监局连发多份行政监管措施决定书。

对恩捷股份和实控人李晓明家族采取责令改正加出具警示函的措施。

原因就是李晓明家族对一致行动人认定和权益信息披露不准确。

还存在没按规定及时披露权益变动、超比例违规减持的情况。

之后恩捷连发多份公告，实控人一家就违规减持的行为公开致歉。

还承诺会在十二个月内用自有资金购回违规减持的股份。

明眼人都看得出来：工厂和公司留在国内，因为这里赚钱容易、政策好、人工便宜。

但赚到的钱，通过减持套现一点点抽走，人早就在美国安好家了。

这套打法，网上有人起了个名字叫“裸商”。

人在国外，资产往国外转移，国内就留个空壳公司继续捞钱。

哪天出事了，公司一扔，人早跑了，谁也追不着。

现在这家公司账上趴着130亿现金，年利润4个亿，看着挺有钱对不对。

可这笔钱是上市公司的，不是实控人个人的，实控人家族早就通过减持和质押，把个人那部分财富转移到了海外。

赚钱在中国，享受在美国，这不是仇富，这是觉得不地道。

参考资料：

红星新闻——千亿牛股董事长、总经理被监视居住，两兄弟身家760亿为云南首富！

证券时报·e公司_早间公告：恩捷股份董事长强制措施已被解除

澎湃新闻_云南首富李晓明套现345亿元后 与家人移民美国？恩捷股份回应

新浪财经_富豪“隐藏”国内捞金多年，频繁套现后，一家6口5人成美国籍